伴隨著銀行資管試點(diǎn)的開始,，資管市場(chǎng)又增加了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者,。有業(yè)內(nèi)人士表示，銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)將對(duì)券商資產(chǎn)管理產(chǎn)生沖擊,。這是否意味著券商的通道業(yè)務(wù)就此面臨終結(jié)的風(fēng)險(xiǎn),？
銀行資管開閘
自工行率先發(fā)布首只銀行資管產(chǎn)品后,，多家銀行試水相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品。目前,，已有10家試點(diǎn)銀行如下：工商銀行,、交通銀行、平安銀行,、民生銀行,、光大銀行,、中信銀行、浦發(fā)銀行,、招商銀行,、興業(yè)銀行、渤海銀行,。產(chǎn)品規(guī)模上限從1億元到75億元不等,。銀行開始試點(diǎn)債券直接融資工具和資產(chǎn)管理計(jì)劃，其中各銀行在產(chǎn)品中納入債券類直接融資工具,。
對(duì)于銀行開展資管業(yè)務(wù)是否會(huì)對(duì)券商資管產(chǎn)生影響,，北京一家券商的資管部人士表示：“現(xiàn)階段由于銀行試點(diǎn)規(guī)模較小，短期還看不出影響,。而且券商資管產(chǎn)品與銀行資管產(chǎn)品主要投資方向,、投資方式存在差異，同時(shí)面向的投資者不盡相同,，因此從全局來看對(duì)券商影響不大,。”
對(duì)此,，某券商理財(cái)顧問表示,，現(xiàn)階段券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品也在拓展更多的渠道，如開展股權(quán)質(zhì)押融資場(chǎng)外業(yè)務(wù),。同時(shí)由于現(xiàn)階段投資者投資券商資管產(chǎn)品,，不會(huì)再因?yàn)橘~戶問題而只能固定在一家券商，給予投資者更多的選擇,。如投資者可以在一家券商開立炒股的證券賬戶,，如果想投資資管產(chǎn)品則可以去另一家券商開立資金賬戶，而且可以開設(shè)多個(gè),。
申銀萬國發(fā)表研報(bào)表示,，銀行開始試點(diǎn)債券直接融資工具和資產(chǎn)管理計(jì)劃，由于試點(diǎn)規(guī)模較小,，短期影響不大,。推廣后，資產(chǎn)管理計(jì)劃可能替代銀行普通理財(cái)產(chǎn)品,，對(duì)債券基金沖擊最大,。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融加速發(fā)展,，多個(gè)類“余額寶”理財(cái)產(chǎn)品即將面世,，招商銀行試水P2P業(yè)務(wù)，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷分流銀行理財(cái)資金。
門檻費(fèi)用偏高
10月15日,，首款銀行理財(cái)資管計(jì)劃正式問世，工商銀行推出“中國工商銀行超高凈值客戶專屬多享優(yōu)勢(shì)系列產(chǎn)品-理財(cái)管理計(jì)劃A款”,，計(jì)劃募集資金75億元,。根據(jù)產(chǎn)品介紹書，工行理財(cái)管理計(jì)劃A屬于非保本浮動(dòng)收益型,，認(rèn)購起點(diǎn)為10萬元,。該款資管產(chǎn)品主要面向高凈值個(gè)人客戶發(fā)行，即金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬元人民幣及以上的客戶,。
而與銀行同類型產(chǎn)品相比,，券商的投資門檻就低了不少。據(jù)記者了解,，券商理財(cái)產(chǎn)品除專項(xiàng)資管及信托等門檻較高,，常見的理財(cái)產(chǎn)品門檻一般在10萬元-5萬元之間。根據(jù)券商規(guī)定,，新增參與資金在1千元到1萬元之間,，同時(shí)券商資管產(chǎn)品大部分沒有要求投資者凈資產(chǎn)量。
以中信證券中信證券季季增利純債為例,，主要投資于固定收益類資產(chǎn),、現(xiàn)金類資產(chǎn)，初次參與的最低金額為人民幣5萬元（含參與費(fèi)）,。對(duì)本集合計(jì)劃份額的持有人,，其新增參與資金的最低金額為1000元。
而對(duì)比銀行與券商的產(chǎn)品發(fā)現(xiàn),，現(xiàn)階段銀行資管產(chǎn)品費(fèi)用稍高,，如工行托管費(fèi)率0.1%、銷售費(fèi)率0.4%,、固定管理費(fèi)0.6%,，總計(jì)固定費(fèi)用1.1%，而浦發(fā)銀行則分別為0.05%,、0.2%,、0.5%，總計(jì)0.75%,，比理財(cái)基金和貨幣基金高一些,。
工行該款產(chǎn)品當(dāng)單月的收益率年化達(dá)到N以上時(shí)(N=一年期人民幣存款利率+1.75%)，超過N的部分管理人將按照20%的比例再提取浮動(dòng)管理費(fèi),。這意味著,，只要該產(chǎn)品某個(gè)月的年化收益率超過4.75%（一年期存款利率按3%計(jì)算）時(shí)，工行就能獲得超額分成，而不受其他月份的收益以及到期實(shí)際收益影響,。而在券商資管產(chǎn)品中,，按照同樣方法收集業(yè)績報(bào)酬的產(chǎn)品，九成以上收益均在5%以上才收集10%-20%的業(yè)績報(bào)酬,。