最新的基金三季報顯示,，基金三季度對創(chuàng)業(yè)板的追捧力度空前,，無論是重倉市值還是創(chuàng)業(yè)板占基金重倉股的比重均創(chuàng)出歷史新高。然而,，四季度以來,，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)光不再,，重倉創(chuàng)業(yè)板的基金凈值遭受重挫，基金重倉創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險乍現(xiàn),。
據(jù)證券時報報道,，與此同時，機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度也開始發(fā)生變化,，部分基金重倉的創(chuàng)業(yè)板股開始遭到機構(gòu)的大舉拋售。尤其重要的是,，在上市公司漸次披露三季度業(yè)績預(yù)告和三季報的情況下,，今年表現(xiàn)搶眼的創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績增長情況并不樂觀。近期已有基金開始從創(chuàng)業(yè)板撤退,。
業(yè)績難以支撐高估值
深圳一家基金公司的基金經(jīng)理表示,，從目前已經(jīng)披露的上市公司業(yè)績情況來看,，創(chuàng)業(yè)板并沒有表現(xiàn)出高估值高成長的勢頭，相反,，創(chuàng)業(yè)板公司的利潤增長還不如主板,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日,，滬市主板已經(jīng)有347家公司披露三季報,，凈利潤合計實現(xiàn)2206億元，同比增長15.7%,；深圳主板披露235家,，合計實現(xiàn)凈利潤586.5億元，同比增長23.96%,；創(chuàng)業(yè)板披露297家,，合計實現(xiàn)凈利潤158億元，同比僅增長2.67%,；中小板披露403家,，合計實現(xiàn)凈利潤422.3億元，同比增長8.3%,。對比來看,，創(chuàng)業(yè)板的盈利增速最慢。
不過在市場預(yù)期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和并購重組風(fēng)生水起的背景下,，截至10月25日,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年來上漲77.79%，但是創(chuàng)業(yè)板盈利并未實現(xiàn)大幅增長,。創(chuàng)業(yè)板估值最高一度達到60多倍,，經(jīng)過近期的下跌，深交所數(shù)據(jù)顯示,，目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為51.78倍,。
浙商基金副總經(jīng)理、浙商巨潮新思維基金經(jīng)理陳志龍表示,，創(chuàng)業(yè)板年初至今漲幅很大,，半年報業(yè)績除優(yōu)質(zhì)成長股外低于預(yù)期，三季報預(yù)計或?qū)⑤^大幅度下調(diào)全年盈利,，進入三季報披露期需要重點跟蹤上市公司業(yè)績情況,，警惕偽成長股的業(yè)績下修風(fēng)險。
易方達研究部總經(jīng)理助理,、易方達策略成長,、易方達消費行業(yè)基金經(jīng)理蔡海洪也表示，從結(jié)構(gòu)上看，周期股中的多數(shù)行業(yè)仍然面臨趨勢向下的窘境,，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小成長股估值水平不斷拔高,，已經(jīng)超過他們的理解范圍。
華夏基金投資研究部總監(jiān),、華夏大盤基金經(jīng)理孫彬也表示,，在高估值的背景下，目前創(chuàng)業(yè)板,、新興產(chǎn)業(yè)股票風(fēng)險積聚,。
一直堅持價值投資的私募基金重陽（財苑）投資也表示，
A股此次泡沫的形成只是歷史重現(xiàn),。在經(jīng)濟增速下臺階,、新領(lǐng)導(dǎo)層著力調(diào)結(jié)構(gòu)和新一代信息技術(shù)滲透多重背景下，電子,、傳媒,、環(huán)保等新興行業(yè)受到資金追捧。業(yè)績爆發(fā)式增長,，估值以更大幅度擴張,，創(chuàng)業(yè)板成為投資時尚。
基金現(xiàn)撤退跡象
在目前創(chuàng)業(yè)板漲幅巨大和業(yè)績不達預(yù)期的背景下,，證券時報記者獲悉,，已有不少基金經(jīng)理開始從創(chuàng)業(yè)板撤退。
深圳一家基金公司的投資總監(jiān)表示,，進入10月份,，他們公司旗下部分基金已經(jīng)開始減倉，有的基金減倉幅度達到20%,，從90%的股票倉位降低到了70%,，其中，基金減倉的重點對象是今年前三季度漲幅靠前,、估值偏高的創(chuàng)業(yè)板股票,。
深圳另外一家基金公司的基金經(jīng)理也表示，從目前基金經(jīng)理的考核機制來看,，不少基金公司的考核期已經(jīng)提前到11月份,，由于今年結(jié)構(gòu)性行情比較明顯，主要投文化傳媒,、TMT等新興行業(yè)的基金業(yè)績非常優(yōu)異,，在目前獲利豐厚的背景下，現(xiàn)在也有不少基金開始賣出創(chuàng)業(yè)板股票,，鎖定利潤,、鎖定業(yè)績,。
南方基金首席策略分析師楊德龍說：“創(chuàng)業(yè)板泡沫終將破裂,，擊鼓傳花的游戲接近尾聲�,，F(xiàn)在炒創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是火中取栗，就算投機對了,，以后也會還的,。”
易方達公募基金投資部副總經(jīng)理,、易方達積極成長何云峰也表示,，從估值角度看，目前市場估值分化巨大,，創(chuàng)業(yè)板,、部分中小市值的股票經(jīng)歷三季度大幅上漲后，估值壓力較大,，需要防范回調(diào)壓力,。未來A股市場的估值體系仍將受到持續(xù)大幅擴容和大、小非減持壓力影響,。
從整體情況來看,，目前基金經(jīng)理擔(dān)心的因素除了業(yè)績難以支撐高估值之外，更重要的一個因素是新股發(fā)行（IPO）重啟,，謹慎的基金經(jīng)理預(yù)期,，2014年IPO一定會重啟，供給壓力的增大,，一定會導(dǎo)致市場下跌,，2010年市場調(diào)整就是IPO啟動后，供給增長導(dǎo)致市場不可承受,。