上周(7月8日-12日當(dāng)周)市場再度領(lǐng)略了伯老的“威力”，伯老在當(dāng)周會議紀(jì)要后的新聞發(fā)布會上一句“在可預(yù)見的未來都將保持高度寬松”此言一出，立即引發(fā)匯市聯(lián)動效應(yīng),，美指慘遭瘋狂洗劫，非美貨幣大放異彩,。盡管周五美指小幅走高，但仍錄得五周內(nèi)表現(xiàn)最差的一周。本周眾多風(fēng)險事件即將來襲，美指能否重振雄風(fēng),，還看與各非美貨幣如何較量,。
上周熱點事件回顧：伯老暢言“鴿派” 美指瞬間趴下
美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間周三(7月10日)發(fā)布了6月18-19日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議的紀(jì)要文件,。會議紀(jì)要顯示，盡管美聯(lián)儲內(nèi)部對于需要在未來逐步縮減量化寬松(QE)購債措施的規(guī)模,，直至將其徹底結(jié)束達成了共識,，但多數(shù)美聯(lián)儲官員都表示要在有更多證據(jù)顯示就業(yè)市場仍在持續(xù)好轉(zhuǎn)之后，才會決定縮減購債規(guī)模,。
而美聯(lián)儲主席伯南克周三(7月10日)在講話后的答問環(huán)節(jié)指出,，美聯(lián)儲將會在未來相當(dāng)一段時間繼續(xù)維持當(dāng)前寬松的貨幣政策立場。目前,，美國的通脹率仍維持在低位,，而雖然當(dāng)前的總體失業(yè)率已經(jīng)降低到了7.6%，但是實際的就業(yè)形勢仍可能比這一表面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)所反映的更為嚴(yán)峻,。
在伯南克講話后,，金融市場瞬間發(fā)生“大地震”。美元兌各主要貨幣全線大跌,，美元兌日元匯率失守100大關(guān)口,，一度跌至98.50附近。歐系貨幣則大幅飆升,，加上之前會議紀(jì)要后的漲幅,，歐元兌美元一度暴漲近500點，英鎊兌美元也上漲近300點,。此外,，現(xiàn)貨黃金漲逾2%，目前升至1280美元/盎司上方,，現(xiàn)貨白銀至19.77美元/盎司附近,。
State Street Global Markets外匯主管Bart
Wakabayashi說道：“今早的拋售讓我非常震驚。顯然,，這是由于伯南克的講話,，但市場的反應(yīng)有點滯后,，看起來的確有點反應(yīng)過度。但是話說回來,，也確實有點意外,，忽然之間伯南克的語氣發(fā)生了變化，所以情況一下子變得全然不同了,�,！�
法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐紐約外匯策略師Sebastien
Galy表示，伯南克強調(diào)了美國經(jīng)濟面臨的一些風(fēng)險,，這導(dǎo)致美元全線走軟,。
伯南克被疑“玩弄口術(shù)”
美聯(lián)儲公開6月議息紀(jì)要文件，顯示官員對“退市”時間存分歧,；加上主席伯南克表示,，美國經(jīng)濟在可見未來仍需高度寬松貨幣政策，一反之前提早啟動退出QE的口氣,。
細(xì)看伯南克講話,，指當(dāng)前7.6%的失業(yè)率，可能高估了勞工市場的健康程度,；低于2%的通脹率,，卻又不利經(jīng)濟擴張。因此“在可預(yù)見將來,，高度寬松的貨幣政策有其需要”,。
伯南克“前言不對后語”令人滿腹疑團。6月就業(yè)市場有所改善,，只是改善之勢的確未夠穩(wěn)定,。計及就業(yè)不足和放棄求職的U6失業(yè)率指標(biāo)，去年6月為14.9%,，今年6月僅回落至14.3%,，反映勞工市場好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)并不可靠。
換言之,，經(jīng)濟與就業(yè)市場向好之勢穩(wěn)而未固,，發(fā)展的不確定性往往抵銷有利退出條件。伯南克前后矛盾的確使人生疑,，他是否刻意玩弄“口術(shù)”,。但無論如何，退市時機選擇之所以困難,，原因在于貨幣政策從制訂實施到傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟并產(chǎn)生影響,，明顯存在時滯，聯(lián)儲必須對未來的經(jīng)濟形勢發(fā)展作出非常精確的預(yù)測。
本周各國利率決議及會議紀(jì)要大盤點
澳洲聯(lián)儲會議紀(jì)要
影響貨幣：澳元兌美元
上周澳元兌美元周線上再度收跌0.12%,。周五(7月12日)日內(nèi)一度觸及近三年低位0.8997,。目前市場對澳洲聯(lián)儲進一步降息的預(yù)期升溫。若從此前公布的利率決議來判斷,，澳洲聯(lián)儲的降息大門依然敞開,。
此前洲聯(lián)儲在發(fā)表的簡短聲明中表示，澳元匯率仍然高企,，澳元可能進一步下滑,；按照歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，大宗商品價格仍處在高位,；澳元匯率下降將有助于經(jīng)濟平衡,。若紀(jì)要給出未來降息的暗示，料將打壓澳元,。
雖然澳元兌美元周線上仍然是下跌狀態(tài),，但投行們對匯價未來走勢目前出現(xiàn)了一些分歧。目前,，分為繼續(xù)看跌派和反彈派,。
繼續(xù)看跌派：匯豐銀行(HSBC)外匯研究團隊認(rèn)為,，未來數(shù)月存在三大主題,，確保澳元繼續(xù)下跌。這三大主題包括：美聯(lián)儲(Fed)削減購債規(guī)模,、澳洲聯(lián)儲(RBA)希望澳元走弱,、以及中國經(jīng)濟增長放緩。匯豐銀行還稱：“市場對亞洲經(jīng)濟增長放緩,，尤其是中國經(jīng)濟減速的預(yù)期或?qū)⑹沟冒脑^續(xù)遭遇賣盤,。”
反彈派：花旗分析師Richard
Cochinos稱,，本周澳元空頭頭寸大幅下降,，表明短線投資者繼續(xù)做空澳元的興趣減弱，澳元兌美元可能在0.9000關(guān)口附近尋得底部支撐,。同時法國巴黎銀行預(yù)期,，澳元兌美元在今年年底前將反彈至1.0200關(guān)口附近。
技術(shù)面日圖上,，澳元兌美元需關(guān)注0.9000關(guān)口支撐,，若能有效跌破則匯價料將繼續(xù)下挫。
日本央行會議紀(jì)要
影響貨幣：美元兌日元
從上周日本央行決議按兵不動的情況來看,，本周公布的日本央行會議紀(jì)要很有可能無太大的新意,，暫時不大可能再推出刺激政策。因日本央行上周決議聲明再次上調(diào)日本經(jīng)濟預(yù)期，為連續(xù)第七個月上調(diào)經(jīng)濟評估,，稱日本經(jīng)濟開始“溫和復(fù)蘇”,，因國內(nèi)需求活絡(luò)且海外經(jīng)濟好轉(zhuǎn)。值得注意的是,，此為日本央行自2011年1月份以來首次使用“復(fù)蘇”字眼,。日本央行6月決議聲明時稱經(jīng)濟正在“回升”。
日本央行對經(jīng)濟的看法更為樂觀,，因有越來越多跡象顯示,，日元走軟及政府刺激政策產(chǎn)生的利好效應(yīng)正在變得日益廣泛。而日元當(dāng)前也缺乏進一步打壓的新因素,，日元恐將在現(xiàn)階段繼續(xù)走強,。美元兌日元上周已跌破100關(guān)口，暫時交投于99關(guān)口一線,，對于未來的走勢看法,，還是以100關(guān)口有匯價的強弱分水嶺。
華僑銀行分析師認(rèn)為,，美元兌日元目前正在轉(zhuǎn)為中性,。華僑銀行分析師稱：“我們認(rèn)為美元兌日元短期內(nèi)將轉(zhuǎn)為中性，美元多頭勢力或?qū)⒍虝簻p弱,�,！苯灰讍T亦指出，小時圖上看,，美元兌日元的趨勢指標(biāo)均暗示短線將維持盤整,。其還指出，美元兌日元的支撐位關(guān)注98.65,、98.25以及97.85,，阻力位則位于99.50、100.00以及100.65,。
FX Concepts的亞太區(qū)主管Bernard
Lock表示,，由于市場猜測美國Fed將縮減定量寬松政策規(guī)模，美元兌日元在可以預(yù)見的未來預(yù)計繼續(xù)走強,。不過在日本7月21日的選舉和7月25日公布CPI數(shù)據(jù)前,，該匯率預(yù)計保持在100附近，因為這些是影響該匯率下一步走向的關(guān)鍵因素,。他進一步表示,，在評估該匯率走向時，市場更關(guān)注的是Fed的政策,，而非日本央行舉措或日本機構(gòu)投資者的資金外流情況,。
加拿大公布利率決議
影響貨幣：美元兌加元
據(jù)上周三(7月10日)發(fā)布的一份調(diào)查報告顯示,，加拿大央行可能會在新行長波洛茲(Stephen
Poloz)上任后的首度政策會議上進一步收緊對未來政策寬松力度的預(yù)期，然而,，由于該國經(jīng)濟增速仍然滯緩,，且通脹率也依然低企，因而,，央行在2014年四季度到來之前將不會考慮加息,。
所有受調(diào)查的業(yè)內(nèi)分析師都認(rèn)為，加拿大央行在本周三(7月17日)的政策會議上維持基準(zhǔn)利率在1%不變,，而多數(shù)分析師也預(yù)計,，該國央行至少會把當(dāng)前的利率水平維持到明年。
蒙特利爾銀行(BMO)的經(jīng)濟專家指出,，目前,，加拿大國內(nèi)的經(jīng)濟增長率和通脹率都仍徘徊在央行所設(shè)定的區(qū)間的下沿，因而,，真正的加息時機目前還遠未到來,。至少，在2014年三季度來臨之前,，加拿大央行沒有可能會加息,。
技術(shù)上看，美元兌加元仍受此前美指大幅回落而一蹶不振,，在此前觸及前期高點1.0607后,，上周連續(xù)打穿1.05及1.04兩道前期上漲關(guān)口，目前匯價能否反彈,，主要還是看美指方面的反彈力度,。加拿大本周利率維持不變是大概率事件，就看匯價如何解讀加元未來形勢,。
匯價此前多頭數(shù)次沖擊1.0600整數(shù)關(guān)口未果使得短期拋盤出現(xiàn)。TD證券認(rèn)為美元兌加元前景謹(jǐn)慎看漲,，多頭可能再次測試區(qū)間頂部區(qū)域,。該行分析師團隊表示現(xiàn)在鮮有讓美元大幅走低的可能，因此美元兌加元整體保持看漲趨勢,。下方1.0400/1.0500區(qū)間支撐十分良好,，多頭依托此區(qū)域有望再次測試區(qū)間頂部1.0600。日內(nèi)來看,，阻力見于1.0565,，突破后有望快速上摸1.0600。
本周美指能否“平反” 伯老講話及褐皮書是關(guān)鍵
美指上周收于83關(guān)口附近,。本周需重點關(guān)注美聯(lián)儲伯南克證詞,。此前由于美聯(lián)儲主席伯南克表示,，在通脹率保持低位以及就業(yè)市場疲軟狀況下，將繼續(xù)推行寬松貨幣政策,，這樣的言論導(dǎo)致美元指數(shù)一度遭到拋售,，跌至三周低位。而本周伯南克還將在美國國會就貨幣政策發(fā)表證詞,，屆時或又將再度引發(fā)市場大幅波動,。
同時，美聯(lián)儲還將于周四凌晨發(fā)布褐皮書報告,，其報告內(nèi)容主要針對當(dāng)前美國經(jīng)濟形勢的表述,。若褐皮書顯示出美國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，那么屆時關(guān)于QE的收縮問題又將引發(fā)市場熱議,，美指也將得到再度提振,。
盡管對美聯(lián)儲縮減購債的時機預(yù)估被推遲，但交易商表示,，美元前景仍為利多,，因美聯(lián)儲仍將可能是首家撤走季度寬松貨幣政策的主要央行。
德意志銀行外匯策略部門全球主管Alan
Ruskin稱：“部分市場人士認(rèn)為伯南克對通脹溫和的講話帶來的沖擊大致已被市場消化,，雖然他盡力避免改變基調(diào),，但任何政策意外都更可能是對美元有利的方向，而不是不利,�,！狈治鰩煼Q，美國經(jīng)濟相比其他主要經(jīng)濟體更為穩(wěn)健,，令美聯(lián)儲今年縮減刺激措施的可能性增加,。相比而言，歐洲央行,、英國央行和日本央行都在尋求進一步放寬政策,。
德意志銀行同時認(rèn)為，市場對美聯(lián)儲主席伯南克的講話過于敏感,，美元指數(shù)下行動力有限,。全球經(jīng)濟形勢并沒有突然發(fā)生改變，盡管匯市讓人感覺到在美聯(lián)儲會議紀(jì)要和美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表措辭寬松的講話后,，世界一夜間天翻地覆,。該行指出，美聯(lián)儲不縮減刺激措施的前提是美國經(jīng)濟失去大量動能,，同時擴大資產(chǎn)購買計劃的前提是美國經(jīng)濟崩潰,，但目前尚未出現(xiàn)這些跡象，因此整體狀況并未在一夜間發(fā)生改變,。
此外,，G20財長與央行行長會議還將于周五拉開帷幕,，具體對匯市產(chǎn)生的影響將在下周得到顯現(xiàn)。日本財務(wù)省財務(wù)官古澤滿宏(Furusawa)上周四(7月11日)表示,，20國集團會議(G20)可能討論中國經(jīng)濟放緩和美聯(lián)儲退出刺激措施對新興經(jīng)濟體的影響,。
古澤滿宏稱：“日本方面或?qū)⒃贕20會議上尋求全球第二大經(jīng)濟體——中國對本國經(jīng)濟放緩以及影子銀行問題的闡述�,！痹撊毡竟賳T還指出,，日本的貨幣政策不是為了打壓日元匯率，并將繼續(xù)尋求G20對安倍經(jīng)濟學(xué)的支持,。