“今年業(yè)績最好的一批基金,，持股重合度很高，基本都是那些成長股,！”廣發(fā)核心基金經(jīng)理朱紀綱近期對證券時報記者表示,。
而證券時報記者統(tǒng)計顯示，今年以來主動偏股基金業(yè)績前十的基金中,，6只重倉持有歌爾聲學,，5只重倉持有大華股份，4只重倉持有歐菲光、雙鷺藥業(yè),、長春高新等股票,，績優(yōu)基金抱團取暖非常明顯。而這些股票對基金凈值貢獻巨大,，最多的占基金今年以來收益的六成以上,。
值得注意的是，這些績優(yōu)基金抱團股中,，部分股票的基金合計持有比例已超過了40%,，業(yè)內(nèi)人士認為，基金應該警惕集中持有的流動性風險,。
績優(yōu)基金抱團成長股
截至5月9日,，今年以來投資業(yè)績前十的主動偏股基金重倉股主要都集中在了新興成長股上，這些股票今年以來的上漲幅度明顯領(lǐng)先于指數(shù),，甚至已翻番,。
天相投顧統(tǒng)計顯示，截至5月9日,，有5只主動偏股基金今年以來業(yè)績超過30%,，分別為上投新動力、匯豐先鋒,、景順增長,、景順增長2號和景順優(yōu)選；另有一批基金今年以來業(yè)績接近30%,，其中,，華寶產(chǎn)業(yè)、中郵新興,、易方達科訊,、匯豐科技和廣發(fā)核心的投資業(yè)績進入主動偏股基金業(yè)績前十。
從一季末重倉持有股票來看,，這些績優(yōu)基金持股重合度很高,，同時重倉持有歌爾聲學的基金最多，達到6只,，分別為匯豐科技,、上投新動力、匯豐先鋒,、廣發(fā)核心,、易方達科訊和景順優(yōu)選，歌爾聲學是這些基金的第四到第八大重倉股,。
大華股份也同時被一批績優(yōu)基金重倉持有,，是上投新動力和廣發(fā)核心的第一大重倉股,，分別占基金資產(chǎn)的7.01%和6.83%，同時還是匯豐先鋒,、匯豐科技和華寶產(chǎn)業(yè)的十大重倉股，在業(yè)績前十基金中,，一共有5只基金重倉持有了大華股份,。
同時被4只績優(yōu)基金重倉持有的股票有歐菲光、雙鷺藥業(yè)和長春高新,，其中,，歐菲光最受市場關(guān)注，這只觸摸屏行業(yè)的高成長股,，匯豐先鋒,、景順增長、景順增長2號和易方達科訊同時重倉持有該股票,，特別是匯豐先鋒,、景順增長和景順增長2號基金今年一季度末的第一大重倉股都是歐菲光。
匯豐科技,、上投新動力,、華寶產(chǎn)業(yè)和廣發(fā)核心今年一季度末同時重倉持有雙鷺藥業(yè)；上投新動力,、景順增長,、景順增長2號和景順優(yōu)選同時重倉持有了長春高新。
此外,，碧水源,、藍色光標、康得新,、紅日藥業(yè),、康美藥業(yè)、長安汽車和廣匯能源等7只股票同時被業(yè)績前十基金中3只重倉持有,，這些股票中除了廣匯能源外,，其他股票股價今年以來均有30%以上的大幅上漲。
抱團股最多貢獻
基金逾六成收益
從今年以來股價上漲幅度來看,，截至5月9日,，歌爾聲學大漲56.23%，大華股份大漲65.21%,，在全部2400多只股票中漲幅在100名左右,；歐菲光今年來股價漲幅近150%，進入了所有股票今年以來漲幅的前十,；雙鷺藥業(yè)和長春高新今年以來的上漲幅度都超過了60%,。這些抱團持有的股票上漲對基金凈值產(chǎn)生了很大的貢獻，按一季末持有比例計算，最多的貢獻了基金凈值上漲的六成以上,。
上述被4只基金以上同時重倉持有的股票有5只,，其中4只是上投新動力重倉股，按一季末持有比例計算,，這4只股票令上投新動力凈值上漲10.43%,，占該基金今年以來收益率的近三成。
抱團股對基金凈值貢獻最大的是匯豐先鋒,，該基金同時重倉持有的歐菲光
,、大華股份和歌爾聲學合計貢獻了21%以上的基金凈值上漲，占該基金今年以來收益率的六成以上,。
此外,，景順增長、景順增長2號,、易方達科訊和匯豐科技在上述5只抱團股上也獲得了10個百分點以上的凈值上漲,，占這些基金今年以來凈值增長率的三成到四成之間。
基金英雄所見略同
在以往基金投資中,，也有績優(yōu)基金共同持有過某幾只股票,，但沒有像今年這樣集中持有。例如,，2012年上半年主動偏股基金業(yè)績前十名的基金十大重倉股中,，沒有任何一只股票在2012年一季末被5只或5只以上的基金同時重倉持有過，最多被4只基金同時重倉持有,。
廣發(fā)基金朱紀綱認為,，今年以來績優(yōu)基金投資股票如此集中，主要原因在于基金經(jīng)理投資思路相似,，選擇并重倉持有高成長股成為一批基金經(jīng)理的共識,。暫居今年以來主動偏股基金業(yè)績第一名的上投新動力基金經(jīng)理杜猛近期表示，選擇股票所處的行業(yè)必須是長期看增長前景較好的行業(yè),。
對比上投新動力和廣發(fā)核心,，今年一季末這兩只基金的十大重倉股中有5只重合，分別為大華股份,、歌爾聲學,、雙鷺藥業(yè)、杰瑞股份和廣匯能源,。
興業(yè)證券基金研究員徐幸福表示,，今年市場在宏觀經(jīng)濟弱復蘇與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型逐步達成共識情況下，股價結(jié)構(gòu)性分化愈演愈烈,，并且由于A股市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)的原因,，符合預期的板塊與個股有限,，造成市場資金逐步往這些高成長股身上集中。在周期類股票機會不大的情況下,，市場不斷形成高成長股領(lǐng)漲的正反饋,，增加了基金集中持有的行為。
警惕抱團投資風險
盡管績優(yōu)基金在抱團投資新興成長股中贏利頗豐,，但由于這些成長股的絕對估值水平較高,，績優(yōu)基金也要注意這種抱團集中投資的風險。
事實上,，基金抱團投資風險早就有過體現(xiàn)。近一年基金抱團投資中遇到的最引人關(guān)注的風險是白酒股,。2012年前三個季度基金投資白酒股越來越集中,，以白酒股為主的食品飲料行業(yè)曾經(jīng)一度成為主動偏股基金第一重倉行業(yè)，但從2012年四季度開始,，白酒股在“塑化劑事件”和中央?yún)栃泄?jié)約兩大利空的影響下,，連續(xù)出現(xiàn)下跌，導致了重倉白酒股的績優(yōu)基金投資業(yè)績和排名大幅下降,。
值得注意的是,，某些抱團股票中，基金合計持有比例已經(jīng)超過了40%,，基金應該警惕集中持有的流動性風險,。天相統(tǒng)計顯示，今年基金一季報中,，歐菲光45.46%的流通盤被基金持有,，大華股份和碧水源同時有37.82%的流通盤被基金重倉，扣除解禁的小非持有的基本不流通的股份,，實際大華股份和碧水源真正流通的股本中四成以上被基金持有,。
業(yè)內(nèi)專家分析，目前這些高成長股最大的風險點在于估值水平,，按照2012年盈利計算的估值水平已經(jīng)達到了50倍左右,，按照2013年預期盈利計算的估值水平也有接近40倍，是僅次于2010年四季度的高估值水平,。一旦個股的增長不及預期或是股市投資風格轉(zhuǎn)向低估值的藍籌股和周期股,，集中投資在高成長股的風險就會顯現(xiàn)出來。
對比過去3年股市,，2010年10月份曾出現(xiàn)過藍籌股大漲和成長股下跌的行情,，讓眾多基金措手不及。