昨日下午3點(diǎn),，位于上海市南京東路432號的老鳳祥銀樓內(nèi)人潮涌動,，層層人群把金條專柜和飾金專柜圍得水泄不通,。“今天客流明顯增多,，幾乎與周末高峰期持平,�,！爆F(xiàn)場一位工作人員告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者,。
繼國際金價(jià)本月12日跌4.1%后，16日凌晨收盤的紐約國際金價(jià)再次暴跌9.27%至每盎司1361.10美元,。15日投資金條的基價(jià)從開盤每克305元人民幣,，一路下瀉至每克基價(jià)286元左右。
這種突如其來的暴跌,，給上海部分金店銀樓帶來了人氣,。剛剛購買了200克生肖金條的胡阿婆介紹，“因?yàn)楝F(xiàn)在價(jià)格低,，我們就買一點(diǎn)留給孩子,，現(xiàn)在留錢還不如留黃金�,！睋�(jù)了解,，16日老鳳祥銀樓生肖金條的報(bào)價(jià)為340元/克，飾金價(jià)格為390元/克,。
主營K金珠寶首飾的潮宏基證券事務(wù)部的江小姐告訴本報(bào)記者,，金價(jià)下跌對公司存貨短期可能會有一定影響，公司也采取了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施,。
不過,，長期而言，黃金價(jià)格下降,、產(chǎn)品成本下降和同款產(chǎn)品的售價(jià)下降,，反而會促進(jìn)消費(fèi)者的需求，有利于公司業(yè)績的增長,。
對沖存貨風(fēng)險(xiǎn)
“素金”(沒有鑲嵌任何寶石,，黃金含量超過99%)飾品為主的老鳳祥、明牌珠寶等企業(yè)受到黃金原材料價(jià)格波動的影響會更大,。以明牌珠寶為例,，其主要原材料為黃金和鉑金，原材料成本占總成本的
95%以上,。
“公司主打中等偏上的大眾消費(fèi)類黃金飾品，對原材料需求量大,，因而黃金價(jià)格波動的確給存貨帶來較大壓力,。”明牌珠寶的相關(guān)人士告訴記者,，不過也正是因?yàn)檫@樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，公司對風(fēng)險(xiǎn)控制的要求也更高,。
他介紹，公司正通過黃金租賃等對沖機(jī)制,，通過款式設(shè)計(jì),、促銷活動、物流改進(jìn)等方式加快流轉(zhuǎn)銷售,，同時(shí)通過每年春節(jié)前,、五一前、國慶前3次大的經(jīng)銷商,、加盟商訂貨會等多種方式控制存貨風(fēng)險(xiǎn),。
相比而言，K金(黃金含量在75%左右)的飾品設(shè)計(jì),、工藝要求更高,，附加值和售價(jià)也會更高，對黃金原材料的依賴相對素金飾品要低一些,。潮宏基證券事務(wù)部的江小姐稱,，從銷售來看，黃金價(jià)格變動對投資性需求的消費(fèi)沖擊相對更大,，而公司主營以滿足消費(fèi)性需求K金珠寶首飾,。
她還稱，潮宏基一直有用套期保值和銀行借金等對沖機(jī)制來應(yīng)對金價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn),，目前公司的14億元存貨中,，大部分是產(chǎn)成品，約10億元,，小部分是4億元左右的原材料,。對于產(chǎn)成品來說，一般是按照成本加成法來制定價(jià)格,，金價(jià)波動影響不大,；對于原材料來說，目前有一半都有套期保值等對沖機(jī)制,，未來公司會根據(jù)金價(jià)的波動狀況來決定是否采取套期保值,。
對于存貨的控制，她舉例說,，2012年與2011年相比,，公司存貨增加了1億元，相比而言,，公司新增門店數(shù)量增加了79家,，如果按每個門店300萬元的存貨來算，需要增加2.4億元左右的庫存,，但是公司采取產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,、陳設(shè)系列調(diào)整等多種措施控制存貨,。同時(shí)，公司在新增門店方面也不采取冒進(jìn)策略,，每年保持在80~100家左右,，這也進(jìn)一步控制了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
不過,，黃金珠寶行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士張涵(化名)稱,，雖然都是黃金飾品企業(yè)，但是“每個公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、種類和銷售渠道,、方式不同，公司對風(fēng)險(xiǎn)控制的方向,、方法,、側(cè)重點(diǎn)等都有所不同”。
企業(yè)利潤受拖累
回憶起2009年到2010年時(shí)黃金價(jià)格的單邊上漲,，張涵介紹,，2012年黃金價(jià)格震蕩明顯，雖然黃金珠寶仍是消費(fèi)市場中的熱點(diǎn),，但整個行業(yè)營收和利潤增速放緩,。
老鳳祥2012年業(yè)績快報(bào)顯示，其營業(yè)總收入255億元,，同比增長20.95%,；歸屬上市公司股東凈利潤為6.1億元，同比增長16.90%,。而在2010年,，公司營業(yè)收入143.11億元，同比增長
29.65%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.92
億元,，同比增長68.87%。
一些企業(yè)銷售雖然保持適度增長,，但利潤增速卻出現(xiàn)大幅下滑,。金葉珠寶2012年年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)全年累計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.6億~1.8億元,，與上年同期相比下降67.06%~70.72%,。
明牌珠寶2012年年報(bào)顯示，其營業(yè)收入66.56億元,，較上年增長13.04%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤7381.06萬元，較上年下降70.57%。
張涵表示,，行業(yè)增長放緩一方面是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)形勢的影響，讓消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)持觀望情緒,、對消費(fèi)也更加謹(jǐn)慎,；另一方面，從經(jīng)銷商,、加盟商的角度來說,，他們來拿貨的時(shí)候，也會由于市場波動而保持觀望,，拿貨數(shù)量減少,。
從成本和利潤角度來看，黃金原材料價(jià)格受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢,、通貨膨脹,、供求變化以及地緣政治等復(fù)雜因素影響，價(jià)格震蕩會對公司的產(chǎn)品銷售價(jià)格,、存貨價(jià)值,、黃金租賃業(yè)務(wù)損益等產(chǎn)生重大影響，從而影響企業(yè)利潤,。
“如果今年黃金價(jià)格繼續(xù)大幅波動,，可能會繼續(xù)影響部分企業(yè)的業(yè)績�,！睆埡Q,。