繼前一交易日權(quán)重板塊券商,、房地產(chǎn),、銀行有場外資金入市抄底之后，3月20日,，上述權(quán)重板塊再度出現(xiàn)放量拉升,。盤面上,，金融股成為了當天大盤上漲的主要推手。其中,，中信銀行（601998.SH）更罕見地收報漲停,，方正證券（601901.SH）終盤也沖擊漲停,，其余多只金融股漲幅均超過5%,，尾盤更是放量加速上漲。
當天,，在場外資金入場搶籌金融股的示范效應(yīng)下,，中小板、創(chuàng)業(yè)板,、軍工,、節(jié)能環(huán)保在內(nèi)的全部板塊均出現(xiàn)資金回流。
截至終盤,，滬指大漲2.66%,，重回2300點上方,，報2317.37點，成交額1140億元,；深成指大漲3.14%,，報9317.97點，成交額888億元,。
從板塊資金流向上看,，銀行、證券,、房地產(chǎn),、保險板塊資金分別凈流入30億、22億,、9億,、4億元，位居兩市前列,。
“從盤面來看,，連續(xù)兩個交易日均有資金在逢低買入銀行、房地產(chǎn)等權(quán)重藍籌,，其拉升手法與節(jié)前上漲推動方式較類似,，主力意圖不容小視�,！庇惺袌鋈耸空f,。
對此，廣州萬隆分析認為,，從“兩會”前后市場的運行狀況來看,，投資者關(guān)注的焦點依然是改革進程。
德邦基金內(nèi)部人士也稱,，投資者預(yù)期改變的觸發(fā)點可能是對新一屆政府改革措施的期望,，新中央高舉改革大旗，立志將改革推向深水區(qū),。兩會后,，隨著新政府主要官員到位，實質(zhì)性改革措施出臺的可能性大增,，基于改革紅利釋放的預(yù)期進一步增強,，從而使得市場存在重新崛起的機會。
不過,，好買基金研究中心人員表示,，市場大幅上漲意味著情緒開始好轉(zhuǎn)，但考慮到后續(xù)仍有較多的不確定性，仍將維持整蕩行情,。
改革紅利預(yù)期再起
廣州萬隆稱,，新的領(lǐng)導(dǎo)班子改革的力度有望超預(yù)期，尤其是雖然證監(jiān)會主席換帥,，但股市新政未必會半途而廢,。因為改革的大勢不可阻擋，即使短期改革的“存量”紅利釋放空間不大,，但隨著各項政策的進一步推進,，改革的“增量”紅利超預(yù)期仍值得期待。
銀河證券首席策略分析師孫建波博士也認為,，改革憧憬是去年12
月份以來行情啟動的關(guān)鍵,，也是市場對未來抱有希望的寄托所在。從新一屆政府集體的表態(tài)來看,，改革憧憬將進一步深化,。
中金公司研究員王慧則表示，導(dǎo)致春節(jié)后這輪市場調(diào)整的主因是市場對于未來政策預(yù)期的變化,�,！叭绻磥硎袌鰧τ谡呤站o預(yù)期發(fā)生新的修正，即市場認為未來政策收緊的力度并不會如現(xiàn)在市場普遍想象的那么大,，那市場就會存在著再次回升的基礎(chǔ),。我們認為，當前市場對于政策收緊的預(yù)期將會有所改善,�,！�
其理由在于，近期更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和微觀企業(yè)狀況（如發(fā)電量,、進口數(shù)據(jù),、消費零售數(shù)據(jù)、大宗商品價格走勢,、機械訂單等）均在進一步確認當前經(jīng)濟弱復(fù)蘇的現(xiàn)實,。
可以預(yù)計的是，在房地產(chǎn)政策無法很快轉(zhuǎn)向的情況下,，如果政府其他的宏觀政策進一步收緊的力度較大,，那意味著本輪由補庫存拉動的弱復(fù)蘇在二季度結(jié)束后，下半年我國經(jīng)濟將面臨極為嚴峻的下滑局面,。
此前,，由于房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺,，市場對于新政府改革政策的預(yù)期受到了一定的損傷,，而隨著市場預(yù)期逐漸趨向穩(wěn)定，改革政策預(yù)期有望重新升溫。尤其是在新城鎮(zhèn)化建設(shè),、環(huán)保建設(shè),、財政改革、如何解決地方政府融資問題等幾個方面值得重視,�,？傮w上，這些將對股市短期后市走勢有一定的正面推動作用,。
不過,，王慧也稱，未來市場依然面臨著一些風(fēng)險,。比如說從現(xiàn)在到二季度,，IPO何時開閘、QFII和RQFII增量資金乃至T+0等眾多股市政策的改革對未來股市走勢造成一定的影響,。
場外資金入場搶籌
對于場外資金入場銀行,、券商、房地產(chǎn)等權(quán)重藍籌股,，前述好買基金研究中心人員認為,，主要是之前國五條出臺后的悲觀情緒有所恢復(fù)，金融,、地產(chǎn)等相關(guān)個股重新進入投資者視野,。
實際上，近一個季度以來,，證監(jiān)會明顯加快引入長期資金步伐,，海外資金入市熱情繼續(xù)升溫，低估值的銀行吸引力明顯,。未來2萬億的地方社保資金入市,、新基金設(shè)立，或都將加大在銀行股上的配置,。
此外,，當天證券板塊主力資金也凈流入22億，或因為管理層日前取消了開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導(dǎo),，門檻降低將會推動增量客戶進入兩融市場,，進一步推動兩融規(guī)模增長，進而帶動券商交易傭金和息費的大幅增長,。
對此,，華泰證券一位分析師表示，證券業(yè)改革是長期漸進的過程,，不會因為領(lǐng)導(dǎo)換屆戛然而止,。如融資融券業(yè)務(wù),、廣義資管業(yè)務(wù)、直投業(yè)務(wù)及質(zhì)押式回購等創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望成為新的收入增長點,，對券商整體業(yè)績貢獻度也將有所提高,。
此外，孫建波博士稱,，改革憧憬帶來的第一波行情主要是估值的重估,，當前，第一個階段接近完成,，接下來要開始的是第二個階段,，等待盈利增長的復(fù)蘇。
“從幾種風(fēng)格的股票來看,，周期股首當其沖是必須要重點考慮的,，一旦經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)增強的苗頭，相信屆時周期股還會出現(xiàn)較大幅度的上漲,，目前對周期股的關(guān)注不能放松,。”孫建波認為,。
長信基金有關(guān)人士也稱,，從多家銀行發(fā)布的業(yè)績快報看，各家銀行超過25%的普遍增速相當“惹眼”,，而3月中下旬將是銀行股公布年報的密集期,，出眾的經(jīng)營業(yè)績引發(fā)市場的想象。自去年四季度開始,，宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖帶來的復(fù)蘇趨勢已體現(xiàn)在上市銀行的年報里,，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量已有好轉(zhuǎn)跡象�,！�2013年全年整體經(jīng)營環(huán)境相較去年會更好,，銀行股的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)�,！痹撊耸糠Q,。
另外，銀行股的整體估值優(yōu)勢相對而言依然顯著,，部分經(jīng)營有鮮明特點的民生銀行（600016.SH）,、興業(yè)銀行（601166.SH）以及處于轉(zhuǎn)型期的平安銀行（000001.SZ）還可以獲得相對銀行行業(yè)的估值溢價。從股息率看,，部分銀行5%以上的股息率已經(jīng)超過五年期定期存款的收益率,，投資價值明顯。
諾安基金有關(guān)人士也認為,，“在低估值,、經(jīng)濟弱復(fù)蘇和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型趨勢下,，我們對市場并不悲觀�,！�
該人士稱，如果進行市場估值的國際橫向比較,，A股以及各板塊仍然不算貴,，盡管低估值不能說明趨勢，但也顯示了大多數(shù)行業(yè)具有一定的估值安全邊際,。而且,，經(jīng)濟弱復(fù)蘇將帶動企業(yè)盈利增速出現(xiàn)回升，而改革與轉(zhuǎn)型有利于經(jīng)濟和股市的長期健康發(fā)展,。綜合來看,，市場仍具長期投資價值。