3月14日,，工銀瑞信和銀華基金同時(shí)發(fā)布公告稱，將于18日推出工銀瑞信安心增利場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣基金和銀華交易型貨幣市場(chǎng)基金,；易方達(dá)基金表示,，也將于近期發(fā)行易方達(dá)保證金收益貨幣市場(chǎng)基金，投資門(mén)檻每筆1元起……新一輪向逾6000億元券商保證金市場(chǎng)發(fā)起的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”漸進(jìn)高潮,，且有八大基金公司參戰(zhàn),。
“保證金類(lèi)型的貨幣基金是近期市場(chǎng)中的又一創(chuàng)新，為股市投資者提供了更高投資效率的現(xiàn)金管理工具,，作為工具型產(chǎn)品未來(lái)將開(kāi)拓出很大的市場(chǎng)空間,。”易方達(dá)基金固定收益首席投資官馬駿表示,，“保證金理財(cái)貨幣基金的安全性和流動(dòng)性要求會(huì)大大高于收益性,。”
與已有的券商保證金理財(cái),、交易所回購(gòu)等保證金理財(cái)方式相比,，保證金貨幣基金面向廣大普通投資者拓寬了應(yīng)用范圍,，與活期存款相比，保證金貨幣基金則在不影響投資效率的前提下大大提高了投資收益,。北京一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示,，“保證金貨幣基金可謂‘無(wú)縫’對(duì)接股票投資，操作便利,、成本更低,，零申購(gòu)費(fèi)率和零交易傭金，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)很‘接地氣’,�,！�
瞄準(zhǔn)6000億保證金市場(chǎng)
八基金公司扎堆發(fā)貨基
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2012年底,，證券公司保證金余額為6002.71億元,。該類(lèi)賬戶中的資金每年僅享受0.3%-0.5%的活期利率,。在市場(chǎng)低迷時(shí),，大多投資者會(huì)空倉(cāng)等待時(shí)機(jī)，證券賬戶上的保證金處于閑置狀態(tài),。當(dāng)銀行,、信托、保險(xiǎn),、基金等機(jī)構(gòu)都在高調(diào)布局財(cái)富管理市場(chǎng)時(shí),，逾6000億元的券商保證金市場(chǎng)也就成為兵家必爭(zhēng)之地，八大基金公司競(jìng)相推出具有“高安全性,、高流動(dòng)性,、穩(wěn)定收益性”的貨幣基金。
記者注意到,，繼首只場(chǎng)內(nèi)T+0貨基添富快線1月7日面世后,，華夏、易方達(dá),、華寶興業(yè),、工銀瑞信、銀華,、南方,、嘉實(shí)等基金公司也競(jìng)相加入到這一新戰(zhàn)場(chǎng)。其中,，工銀瑞信旗下工銀瑞信安心增利場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣基金將于3月18日起發(fā)售,。銀華基金則同時(shí)推出銀華交易型貨幣市場(chǎng)基金，將采用不結(jié)轉(zhuǎn)收益的全價(jià)計(jì)價(jià)方式,。易方達(dá)基金也將于近期發(fā)行易方達(dá)保證金收益貨幣市場(chǎng)基金,，在投資門(mén)檻每筆1元起……
“場(chǎng)內(nèi)保證金貨幣并非創(chuàng)新產(chǎn)品,，投資范疇跟普通場(chǎng)外貨幣基金沒(méi)有區(qū)別。差別在于場(chǎng)內(nèi)貨基實(shí)行T+0贖回,，對(duì)流動(dòng)性的管理難度更大,，基金資產(chǎn)投資現(xiàn)金的比例會(huì)更高，預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到10%~20%,�,！币追竭_(dá)固定收益部首席投資官馬駿稱，由于采取T+0的交易模式,，場(chǎng)內(nèi)保證金貨基對(duì)流動(dòng)性的要求更高,，收益會(huì)略低于場(chǎng)外貨幣。
值得注意的是,，易方達(dá)是國(guó)內(nèi)固定收益業(yè)務(wù)規(guī)模最大的基金公司,，2012年底固定收益類(lèi)公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)843億元，位居國(guó)內(nèi)基金行業(yè)第一,。截至2012年底,，易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)和易方達(dá)穩(wěn)健收益，分別囊括全市場(chǎng)一,、二級(jí)債基A類(lèi)和B/C類(lèi)份額過(guò)去三年業(yè)績(jī)冠軍,，均獲銀河五星評(píng)級(jí)。
投資門(mén)檻低至1元
易方達(dá)場(chǎng)內(nèi)貨基“接地氣”
早在兩三個(gè)月前,，已經(jīng)有匯添富收益快線,、華夏保證金理財(cái)和華寶興業(yè)現(xiàn)金添益3只針對(duì)股票保證金賬戶的基金產(chǎn)品面世。
記者通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn),，這4只產(chǎn)品在交易方式有明顯區(qū)別,。其中，易方達(dá),、匯添富以及華夏推出的產(chǎn)品屬于場(chǎng)內(nèi)申贖型貨幣基金,，投資者只能在場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和贖回，不受制于二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性,，沒(méi)有折溢價(jià),。而華寶興業(yè)則是場(chǎng)內(nèi)申贖和場(chǎng)內(nèi)交易同時(shí)存在的貨幣ETF基金，投資者除了在場(chǎng)內(nèi)申贖外,，還可以在二級(jí)市場(chǎng)直接交易,，可能會(huì)有折溢價(jià)。
在投資門(mén)檻方面,，匯添富收益快線,、華夏保證金理財(cái)和華寶興業(yè)現(xiàn)金添益3只保證金賬戶基金申購(gòu)起點(diǎn)均為1000元，而易方達(dá)即將發(fā)行的貨幣基金則直接將門(mén)檻降至1元,。4只產(chǎn)品都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行理財(cái),、券商保證金理財(cái)?shù)耐ǔＷ畹?萬(wàn)元門(mén)檻,、回購(gòu)的10萬(wàn)元門(mén)檻，真正能夠?yàn)閺V大中小投資者所使用,。尤其是易方達(dá)場(chǎng)內(nèi)貨幣基金真正輻射廣大人群,，成為最“接地氣”的基金。
據(jù)易方達(dá)內(nèi)部人士介紹,，易方達(dá)保證金貨幣是目前唯一按基金規(guī)模獲得銀行授信的保證金貨幣基金,。基金公司接受贖回的總量跟是否有銀行授信相關(guān),，在銀行授信支持下,，基金接受贖回比例上限更高，預(yù)計(jì)可至少應(yīng)付當(dāng)日超過(guò)50%的贖回,，并且應(yīng)付贖回的部分資產(chǎn)可在T+1日變現(xiàn),、不需T日變現(xiàn)，使得基金的流動(dòng)性管理時(shí)間更寬裕,，有利于提高業(yè)績(jī),。其次，易方達(dá)保證金貨幣為避免套利者在周五申購(gòu),、周一贖回的頻繁操作影響基金收益,，在申贖規(guī)則上做了獨(dú)特設(shè)計(jì),，采用“T日申購(gòu),，T+1日起享受收益，T日贖回,，T+1日起不享受收益”的規(guī)則,，與交易所場(chǎng)內(nèi)回購(gòu)收益確認(rèn)規(guī)則一致，沒(méi)有套利空間,，基金收益也沒(méi)有減少,，從制度上避免了“黑色星期五”，提升了客戶體驗(yàn),。
就保證金貨幣基金的投資管理而言,，易方達(dá)固定收益部首席投資官馬駿指出，從全行業(yè)來(lái)看,，保證金貨幣基金將對(duì)貨幣基金管理人的流動(dòng)性管理能力帶來(lái)進(jìn)一步挑戰(zhàn),，因?yàn)楸ＷC金在場(chǎng)內(nèi)的進(jìn)出相當(dāng)頻繁且數(shù)量巨大，會(huì)造成保證金貨幣基金的頻繁申購(gòu)贖回,，比傳統(tǒng)貨幣基金更為考驗(yàn)流動(dòng)性管理能力,，且支付效率要求更高。這要求貨幣基金必須具備足夠的規(guī)模,、足夠完善的交易,、結(jié)算等前中后臺(tái)支持系統(tǒng),。