3月14日,,工銀瑞信和銀華基金同時(shí)發(fā)布公告稱,將于18日推出工銀瑞信安心增利場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣基金和銀華交易型貨幣市場(chǎng)基金,;易方達(dá)基金表示,,也將于近期發(fā)行易方達(dá)保證金收益貨幣市場(chǎng)基金,,投資門檻每筆1元起……新一輪向逾6000億元券商保證金市場(chǎng)發(fā)起的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”漸進(jìn)高潮,且有八大基金公司參戰(zhàn),。
“保證金類型的貨幣基金是近期市場(chǎng)中的又一創(chuàng)新,,為股市投資者提供了更高投資效率的現(xiàn)金管理工具,作為工具型產(chǎn)品未來將開拓出很大的市場(chǎng)空間,�,!币追竭_(dá)基金固定收益首席投資官馬駿表示,“保證金理財(cái)貨幣基金的安全性和流動(dòng)性要求會(huì)大大高于收益性,�,!�
與已有的券商保證金理財(cái)、交易所回購(gòu)等保證金理財(cái)方式相比,,保證金貨幣基金面向廣大普通投資者拓寬了應(yīng)用范圍,,與活期存款相比,保證金貨幣基金則在不影響投資效率的前提下大大提高了投資收益,。北京一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示,,“保證金貨幣基金可謂‘無縫’對(duì)接股票投資,操作便利,、成本更低,,零申購(gòu)費(fèi)率和零交易傭金,對(duì)投資者來說很‘接地氣’,�,!�
瞄準(zhǔn)6000億保證金市場(chǎng)
八基金公司扎堆發(fā)貨基
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì),截至2012年底,,證券公司保證金余額為6002.71億元,。該類賬戶中的資金每年僅享受0.3%-0.5%的活期利率。在市場(chǎng)低迷時(shí),,大多投資者會(huì)空倉(cāng)等待時(shí)機(jī),,證券賬戶上的保證金處于閑置狀態(tài)。當(dāng)銀行,、信托,、保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)都在高調(diào)布局財(cái)富管理市場(chǎng)時(shí),,逾6000億元的券商保證金市場(chǎng)也就成為兵家必爭(zhēng)之地,,八大基金公司競(jìng)相推出具有“高安全性,、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性”的貨幣基金,。
記者注意到,,繼首只場(chǎng)內(nèi)T+0貨基添富快線1月7日面世后,華夏,、易方達(dá)、華寶興業(yè),、工銀瑞信,、銀華、南方,、嘉實(shí)等基金公司也競(jìng)相加入到這一新戰(zhàn)場(chǎng),。其中,工銀瑞信旗下工銀瑞信安心增利場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣基金將于3月18日起發(fā)售,。銀華基金則同時(shí)推出銀華交易型貨幣市場(chǎng)基金,,將采用不結(jié)轉(zhuǎn)收益的全價(jià)計(jì)價(jià)方式。易方達(dá)基金也將于近期發(fā)行易方達(dá)保證金收益貨幣市場(chǎng)基金,,在投資門檻每筆1元起……
“場(chǎng)內(nèi)保證金貨幣并非創(chuàng)新產(chǎn)品,,投資范疇跟普通場(chǎng)外貨幣基金沒有區(qū)別。差別在于場(chǎng)內(nèi)貨基實(shí)行T+0贖回,,對(duì)流動(dòng)性的管理難度更大,,基金資產(chǎn)投資現(xiàn)金的比例會(huì)更高,預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到10%~20%,�,!币追竭_(dá)固定收益部首席投資官馬駿稱,由于采取T+0的交易模式,,場(chǎng)內(nèi)保證金貨基對(duì)流動(dòng)性的要求更高,,收益會(huì)略低于場(chǎng)外貨幣。
值得注意的是,,易方達(dá)是國(guó)內(nèi)固定收益業(yè)務(wù)規(guī)模最大的基金公司,,2012年底固定收益類公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)843億元,位居國(guó)內(nèi)基金行業(yè)第一,。截至2012年底,,易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)和易方達(dá)穩(wěn)健收益,分別囊括全市場(chǎng)一,、二級(jí)債基A類和B/C類份額過去三年業(yè)績(jī)冠軍,,均獲銀河五星評(píng)級(jí)。
投資門檻低至1元
易方達(dá)場(chǎng)內(nèi)貨基“接地氣”
早在兩三個(gè)月前,,已經(jīng)有匯添富收益快線,、華夏保證金理財(cái)和華寶興業(yè)現(xiàn)金添益3只針對(duì)股票保證金賬戶的基金產(chǎn)品面世,。
記者通過對(duì)比發(fā)現(xiàn),這4只產(chǎn)品在交易方式有明顯區(qū)別,。其中,,易方達(dá)、匯添富以及華夏推出的產(chǎn)品屬于場(chǎng)內(nèi)申贖型貨幣基金,,投資者只能在場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和贖回,,不受制于二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性,沒有折溢價(jià),。而華寶興業(yè)則是場(chǎng)內(nèi)申贖和場(chǎng)內(nèi)交易同時(shí)存在的貨幣ETF基金,,投資者除了在場(chǎng)內(nèi)申贖外,還可以在二級(jí)市場(chǎng)直接交易,,可能會(huì)有折溢價(jià),。
在投資門檻方面,匯添富收益快線,、華夏保證金理財(cái)和華寶興業(yè)現(xiàn)金添益3只保證金賬戶基金申購(gòu)起點(diǎn)均為1000元,,而易方達(dá)即將發(fā)行的貨幣基金則直接將門檻降至1元。4只產(chǎn)品都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行理財(cái),、券商保證金理財(cái)?shù)耐ǔW畹?萬元門檻,、回購(gòu)的10萬元門檻,真正能夠?yàn)閺V大中小投資者所使用,。尤其是易方達(dá)場(chǎng)內(nèi)貨幣基金真正輻射廣大人群,,成為最“接地氣”的基金。
據(jù)易方達(dá)內(nèi)部人士介紹,,易方達(dá)保證金貨幣是目前唯一按基金規(guī)模獲得銀行授信的保證金貨幣基金,。基金公司接受贖回的總量跟是否有銀行授信相關(guān),,在銀行授信支持下,,基金接受贖回比例上限更高,預(yù)計(jì)可至少應(yīng)付當(dāng)日超過50%的贖回,,并且應(yīng)付贖回的部分資產(chǎn)可在T+1日變現(xiàn),、不需T日變現(xiàn),使得基金的流動(dòng)性管理時(shí)間更寬裕,,有利于提高業(yè)績(jī),。其次,易方達(dá)保證金貨幣為避免套利者在周五申購(gòu),、周一贖回的頻繁操作影響基金收益,,在申贖規(guī)則上做了獨(dú)特設(shè)計(jì),采用“T日申購(gòu),,T+1日起享受收益,,T日贖回,,T+1日起不享受收益”的規(guī)則,與交易所場(chǎng)內(nèi)回購(gòu)收益確認(rèn)規(guī)則一致,,沒有套利空間,,基金收益也沒有減少,從制度上避免了“黑色星期五”,,提升了客戶體驗(yàn),。
就保證金貨幣基金的投資管理而言,易方達(dá)固定收益部首席投資官馬駿指出,,從全行業(yè)來看,,保證金貨幣基金將對(duì)貨幣基金管理人的流動(dòng)性管理能力帶來進(jìn)一步挑戰(zhàn),因?yàn)楸WC金在場(chǎng)內(nèi)的進(jìn)出相當(dāng)頻繁且數(shù)量巨大,,會(huì)造成保證金貨幣基金的頻繁申購(gòu)贖回,比傳統(tǒng)貨幣基金更為考驗(yàn)流動(dòng)性管理能力,,且支付效率要求更高,。這要求貨幣基金必須具備足夠的規(guī)模、足夠完善的交易,、結(jié)算等前中后臺(tái)支持系統(tǒng),。