近幾日,，市場重歸跌勢,。在公私募基金看來,，后市難免將繼續(xù)探底，再創(chuàng)新低,，但下跌空間已經(jīng)不大,。在缺乏趨勢性行情的A股市場，更多的機會是“跌”出來的,。部分基金經(jīng)理表示,，將在市場下跌中逐步進行左側(cè)布局，為來年投資做好準(zhǔn)備,。
繼續(xù)向下尋找支撐
“與以前不同,，幾乎所有板塊都出現(xiàn)了一定幅度的下跌，市場已經(jīng)沒有避風(fēng)港,。從成交額看,，無論是上漲還是下跌，市場成交額都未能有效放大,，市場參與者持續(xù)謹(jǐn)慎,。”國聯(lián)安優(yōu)勢基金經(jīng)理韋明亮對記者表示,，導(dǎo)致目前市場持續(xù)低迷的主要原因是隨著維穩(wěn)的結(jié)束,，市場重新回歸到疲弱的宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利。雖然根據(jù)最新公布的宏觀數(shù)據(jù)和10月份國有企業(yè)利潤總額數(shù)據(jù)表明,，宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利出現(xiàn)止跌跡象,，但也僅僅是止跌，要讓市場參與者重拾信心,，還需要時間和更好的表現(xiàn),。
在其看來，較為糟糕的是,，隨著維穩(wěn)的結(jié)束,，市場的擴容步伐會加大，這將進一步加劇了市場的風(fēng)險,；此外,，強勢板塊的獲利回吐更進一步使得市場盈利效應(yīng)消失；在上述因素的影響下,，最終使得市場出現(xiàn)“輪跌”態(tài)勢,。
南方基金楊德龍認(rèn)為，短期來看,，在結(jié)束“曇花一現(xiàn)”的反彈之后,，股指將繼續(xù)向下尋找支撐。
此外,，臨近年底,，資金面臨季節(jié)性緊張,，來自流動性方面的利空因素也可能成為短期影響A股最大的主導(dǎo)力量。在申萬菱信基金看來,，央行近幾個月通過逆回購而非降準(zhǔn)來釋放流動性,，流動性雖然有所放松，但是仍緊于歷史平均水平,。此外,，接下來IPO進程如果加速，也將對市場表現(xiàn)帶來不利影響,。
等待左側(cè)布局時機
雖然短期公私募基金對于市場預(yù)判較為謹(jǐn)慎,，但經(jīng)過了近5年的調(diào)整，部分基金投研人士看來,，雖然后市難免再創(chuàng)新低,，但下跌空間已經(jīng)不大，跌破1664點的可能性微乎其微,。部分基金經(jīng)理表示,，將在市場下跌中逐步布局戰(zhàn)略來年投資。
南方基金楊德龍認(rèn)為,，經(jīng)過五年多的調(diào)整,，市場基本消化了大小非解禁的壓力，通過重心不斷下移實現(xiàn)了全流通,，整體估值水平已經(jīng)降到了歷史最低點,。在其看來，A股中長期投資風(fēng)險正在下降,，此外,，以QFII、社保,、保險等為代表的長期資金正在加大入市規(guī)模,。
此外，海富通,、大成等基金均認(rèn)為，沒有必要對市場過于悲觀,，短期的調(diào)整反而可能是布局明年的好時機,。
廣晟財富投資管理中心合伙人、投資總監(jiān)劉海影也認(rèn)為,，由于多數(shù)私募均設(shè)置了清盤線和止損線,，市場跌起來也還是會往下殺，所以從操作這個層面會比較強調(diào)風(fēng)險控制,。但經(jīng)過了幾年的熊市,，很多負(fù)面消息已經(jīng)得到了較為充分的反映,。而從經(jīng)濟方面看，經(jīng)濟在第四季度的確是在觸底的過程,，可能明年一季度會往上,，所以從經(jīng)濟的角度去看空后市其實并不充分。
就后市布局,，劉海影表示,，此前重倉醫(yī)藥和消費，現(xiàn)在則降低了很多醫(yī)藥的頭寸,，逐漸開始配置了一些周期性的行業(yè),，包括房地產(chǎn)等。
海富通基金認(rèn)為,，在經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭并不強勁的預(yù)期下,，估值回調(diào)到合理水平、業(yè)績有望穩(wěn)健高增長的成長股依舊值得中長期布局,；而低估值周期板塊則可能會出現(xiàn)市場糾錯帶來的博弈性機會,。