上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的趨勢,,從而使得上證指數(shù)周K線出現(xiàn)了兩連陽的K線組合,,個(gè)股行情更是火爆,持續(xù)漲停板的家數(shù)多多,,市場投機(jī)激情四射,。但上周五A股沖高受阻,,且雙成藥業(yè)、紅宇新材等新股在上周五午市后大幅回落,,似乎表明A股漸有降溫的可能性,。那么,這是否意味著本周A股市場出現(xiàn)調(diào)整走勢呢,?
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)漸顯寒意
從近期陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來看,,經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂的確不是多余的。一是體現(xiàn)在新增貸款數(shù)據(jù)中,。有媒體報(bào)道稱“前期的調(diào)查顯示,,7月新增人民幣貸款額預(yù)期最高值為11000億元,最低值為5300億元,,預(yù)期中值為6800億元”,。但周末公布的數(shù)據(jù)顯示,7月新增貸款5401億元,,同比僅多增485億,,創(chuàng)下10個(gè)月以來的新低,也低于此前的市場預(yù)期,。值得指出的是,,這還是在持續(xù)降息的背景下產(chǎn)生的。也就是說,,雖然貨幣成本持續(xù)降低,,但市場對(duì)信貸需求迅速降低,這不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期形成,。
二是體現(xiàn)在進(jìn)出口數(shù)據(jù)中,。7月份,我國進(jìn)出口總值為3287.3億美元,,增長2.7%,。其中,出口1769.4億美元,,增長1%,;進(jìn)口1517.9億美元,增長4.7%,;貿(mào)易順差251.5億美元,,收窄16.8%,。排除今年1月出口受春節(jié)因素影響而出現(xiàn)同比下降0.50%,7月出口同比增速為2009年12月以來新低,,這說明了全球需求在減緩,,同時(shí)也說明我國在國際貿(mào)易中的競爭實(shí)力有削弱的可能性。而出口歷來是我國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎,,所以,,外貿(mào)數(shù)據(jù)的不振說明我國經(jīng)濟(jì)的確面臨著較大的壓力。
在此背景下,,市場預(yù)期會(huì)有進(jìn)一步的寬松貨幣政策,,而且上周公布的CPI數(shù)據(jù)也佐證著我國降息或降準(zhǔn)的貨幣政策空間較大。但可惜的是,,一方面是原油價(jià)格再度漲升,,另一方面則是全球糧食價(jià)格也再度飆升。更何況,,我國的勞動(dòng)力成本也居高不下,這將直接反映到時(shí)蔬,、肉食等食品價(jià)格以及服務(wù)類價(jià)格中,。因此,CPI隨之有望出現(xiàn)反彈的趨勢,,這必然會(huì)抑制貨幣政策出臺(tái)的預(yù)期,。因此,當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的確不支撐A股市場的持續(xù)反抽,。
投機(jī)降溫 指數(shù)或有低迷預(yù)期
正因?yàn)槿绱�,,隨著7月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái),越來越多的獲利盤選擇了套現(xiàn)離場的態(tài)勢,,體現(xiàn)在盤面中,,就是新股行情漸有降溫的趨勢。比如說雙成藥業(yè),、紅宇新材等個(gè)股在上周五午市后均出現(xiàn)大量的賣壓,,從而有望拉開新股降溫的序幕。有意思的是,,以往經(jīng)驗(yàn)也顯示出新股炒作歷來有低開低走,、低開高走、高開高走,、高開低走的態(tài)勢,,而上周的一拖股份、隆鑫通用等個(gè)股則是典型的高開高走,。所以,,隨著雙成藥業(yè)等新股行情的走低,,意味著一拖股份等個(gè)股在本周一或?qū)⒊霈F(xiàn)高開低走回落的可能性,進(jìn)而加劇A股市場的調(diào)整氛圍,。
與此同時(shí),,隨著頁巖氣的升溫,部分個(gè)股也是持續(xù)大漲,。但是,,此類個(gè)股實(shí)質(zhì)缺乏產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)大支撐,包括湖北能源等品種,,畢竟頁巖氣勘探難度大,,美國用了二十年的時(shí)間才完成頁巖氣的完全產(chǎn)業(yè)化,才在近兩年出現(xiàn)爆發(fā)式的增長,。而我國頁巖氣才剛剛開始,,不僅僅在技術(shù)上,而且在配套服務(wù)上,,比如說氣輸送管道業(yè)務(wù)上均缺乏相應(yīng)的完善網(wǎng)絡(luò),。因此,頁巖氣對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績貢獻(xiàn)需要較長的時(shí)間周期,。既如此,,當(dāng)前個(gè)股的持續(xù)漲停板固然反映了頁巖氣革命的樂觀預(yù)期,但也已經(jīng)開始透支未來的業(yè)績成長預(yù)期,。因此,,一旦市場人氣降溫,投機(jī)激情也有望隨之降溫,,這也不利于A股的持續(xù)活躍,。
當(dāng)然,百臨全息金融博弈模型也顯示出市場的投機(jī)激情不可能迅速降至冰點(diǎn)之下,,畢竟目前經(jīng)濟(jì)信息敏感公布階段,,不時(shí)出現(xiàn)新的題材激發(fā)游資熱錢的追逐意愿,而且還因?yàn)殂y行股,、白酒股的半年報(bào)也的確提振了市場部分資金的持股底氣,。據(jù)此,筆者傾向于認(rèn)為大盤在本周一或?qū)⒒芈湔�,,但回落幅度不宜過分夸大,、悲觀。
低吸優(yōu)質(zhì),、產(chǎn)業(yè)趨勢明朗的品種
正因?yàn)槿绱�,,在操作中,一方面要減少對(duì)強(qiáng)勢股的追漲力度,,另一方面則要對(duì)強(qiáng)周期性個(gè)股進(jìn)一步降低倉位,。
同時(shí),,在控制倉位的前提下,適量關(guān)注甚至可以在市場調(diào)整過程中低吸一些優(yōu)質(zhì)品種,,比如說醫(yī)療服務(wù)業(yè)的迪安診斷,、凱利泰,醫(yī)藥股的紫光古漢,、現(xiàn)代制藥等,。而對(duì)動(dòng)物疫苗類的天康生物、瑞普生物,、大華農(nóng)等個(gè)股也可眼蹤,。另外,電網(wǎng)投資重點(diǎn)的中能電氣,、積成電子,、北京科稅、森源電氣等品種也可跟蹤,。