最近,，由新版退市制度引發(fā)的閩燦坤B股退市風(fēng)波在B股市場(chǎng)引發(fā)地震。
從7月9日到8月1日,，閩燦坤B連續(xù)18個(gè)交易日收盤價(jià)低于每股面值1元人民幣,。8月1日的收盤價(jià)僅為0.45港元，這意味著閩燦坤B股價(jià)不可能在隨后的兩個(gè)交易日回升到1元人民幣面值之上,，該股距退市近在咫尺,。閩燦坤B的暴跌在B股市場(chǎng)引起恐慌，為保住上市地位,，建摩B,、ST雷伊B和ST大路B等股票相繼停牌“籌劃重大事項(xiàng)”，閩燦坤B也于8月2日開始停牌自救,。
針對(duì)B股公司的退市問(wèn)題,，8月3日深交所作出表態(tài)，一方面鼓勵(lì)公司通過(guò)大股東增持,、公司回購(gòu),、縮股等方式維持上市地位,；另一方面支持公司選擇自愿退市。自愿退市后符合重新上市條件的,，深交所會(huì)充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿安排其重新上市,。深交所的這番表態(tài)，對(duì)于閩燦坤等B股公司保住上市資格具有積極意義,。
不僅如此,，對(duì)于閩燦坤等這些純B股公司來(lái)說(shuō)，有可能還將因禍得福,。根據(jù)深交所的“重新上市”說(shuō)法,，有市場(chǎng)人士建議純B股公司重新上市應(yīng)選擇A股或H股。正因如此,，才有了深交所總經(jīng)理宋麗萍的上述表態(tài),。如果“B股退市上A股”之路開通，無(wú)疑會(huì)讓純B股公司得以重生,。
但B股市場(chǎng)不只有純B股公司,，還有數(shù)量更多的“A+B”公司，這些“A+B”公司的B股問(wèn)題同樣需要管理層來(lái)解決,，畢竟目前B股市場(chǎng)的歷史使命已經(jīng)完成,。所以，目前B股市場(chǎng)的問(wèn)題并不是找出各種理由來(lái)迫使B股公司退市,，也不是允許B股公司通過(guò)縮股等方式來(lái)保住上市資格,，而是對(duì)B股市場(chǎng)與B股公司的去向要有一個(gè)統(tǒng)一的安排。雖然“B股退市上A股”可以讓純B股公司得以重生,，但“A+B”公司的B股問(wèn)題仍然沒(méi)有得到解決,。
筆者認(rèn)為，解決“A+B”公司的B股問(wèn)題有兩條途徑可以選擇：一是在尊重上市公司自身意愿的前提下,，通過(guò)管理層之間的銜接,，將B股轉(zhuǎn)為H股，或回購(gòu)B股發(fā)行H股,，為這些公司爭(zhēng)取到一個(gè)國(guó)際化平臺(tái),；二是回購(gòu)B股增發(fā)A股，對(duì)于那些業(yè)績(jī)不佳的“A+B”公司來(lái)說(shuō),，可通過(guò)這一環(huán)節(jié)引入戰(zhàn)略投資者或?qū)嵤┵Y產(chǎn)重組,，以改善上市公司質(zhì)量，增加股票的投資價(jià)值,。