年末A股依舊維持震蕩筑底格局，不過市場各類機(jī)構(gòu)已在積極研判明年行情。綜合券商,、基金和保險等多家機(jī)構(gòu)觀點，若明年貨幣政策進(jìn)一步放松空間打開,，A股有望迎來一波階段性行情。
盡管在我國經(jīng)濟(jì)找到新增長模式之前,，市場仍將維持波動,，但各機(jī)構(gòu)已開始圍繞經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型積極布局，政策大力支持的板塊受到機(jī)構(gòu)青睞,。
明年上半年A股或有階段性機(jī)會
申銀萬國證券22日發(fā)布的2012年投資策略比較樂觀,，認(rèn)為A股明年或存在一次大級別行情。報告稱,，2012年一季度,，基于政策放松預(yù)期的“蜜月”行情將因?qū)?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂終結(jié),。如政策出現(xiàn)較大松動，股市有望演繹周期股和成長股共振的大行情,，這將是近幾年最佳的投資時機(jī),，上證指數(shù)最高可看到3000點。
中金公司提出,，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和政策微調(diào)下,，股市存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。明年一季度初,，歐債問題或再度反復(fù),，這將導(dǎo)致市場出現(xiàn)調(diào)整。但一季度末隨著CPI進(jìn)一步走低,，國內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步放松的空間將打開,，市場有望延續(xù)反彈向上走勢。由于2012年整體資金面環(huán)境要好于今年,，預(yù)計2012年上半年A股有望上沖，此后可能再度回落,。
接受中國證券報記者采訪的幾家保險機(jī)構(gòu)則比較謹(jǐn)慎,。他們認(rèn)為，明年股市仍將維持震蕩格局,。某保險機(jī)構(gòu)人士表示,，明年貨幣政策會保持有針對性的微調(diào)，并不具備大幅放松的條件,，因此A股將呈現(xiàn)階段性而非趨勢性投資機(jī)會,。
海富通基金公司認(rèn)為，過去幾年寬松政策積存的巨大貨幣存量仍需相當(dāng)長時間消化,，當(dāng)前的微調(diào)措施僅僅為了對沖短期過快回落的風(fēng)險,。2012年貨幣政策的取向?qū)⒕S持“穩(wěn)健”，“預(yù)調(diào)和微調(diào)”將持續(xù)到2012年一季度末,。
圍繞“轉(zhuǎn)型”積極布局
中金公司表示,，明年產(chǎn)業(yè)政策將向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)傾斜。受益于減稅,、融資支持等政策,，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會值得關(guān)注。文化傳媒,、軟件,、環(huán)保、物流交通,、醫(yī)療服務(wù),、商業(yè)流通等行業(yè)可能受益,。
申銀萬國證券則稱，明年一季度應(yīng)注重保存實力,。行業(yè)配置上,，可關(guān)注逆周期景氣回升的行業(yè)，如電力設(shè)備,、醫(yī)藥,、消費(fèi)型投資設(shè)備等。如政策出現(xiàn)較大松動,，可把握周期和成長共振的機(jī)會,，建議配置房地產(chǎn)、重卡,、工程機(jī)械,、化工及與轉(zhuǎn)型相關(guān)的成長股。
保險機(jī)構(gòu)表示,，將圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整積極布局,。有保險機(jī)構(gòu)稱，隨著新能源,、高端裝備制造業(yè)等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投入的持續(xù)加大,，產(chǎn)業(yè)分化將顯現(xiàn)，未來將重點關(guān)注業(yè)績增長持續(xù)穩(wěn)定的品種,。此外,，在經(jīng)濟(jì)軟著陸的背景下，低估值的銀行股具有投資價值,。
海富通基金公司認(rèn)為,，未來國家投資的方向可能更為側(cè)重“轉(zhuǎn)型”，一批受益新興產(chǎn)業(yè)景氣度提升的子行業(yè)值得關(guān)注,。上投摩根基金公司則表示,，未來更看好可能由政策刺激引發(fā)行情的節(jié)能環(huán)保、農(nóng)田水利建設(shè),、高端裝備制造及云計算,、物聯(lián)網(wǎng)等主題性投資機(jī)會。此外,，以大消費(fèi)類相關(guān)板塊為代表的低估值,、穩(wěn)健增長類行業(yè)，特別是食品飲料,、醫(yī)藥生物,、商業(yè)零售及新興消費(fèi)四大主題消費(fèi)行業(yè)，也值得投資者重點關(guān)注,。
