在貨幣緊縮和地產(chǎn)調控雙重打壓之下,，多個城市房價已經(jīng)掉頭向下,，房地產(chǎn)商資金鏈繃緊。這引起部分地方政府擔憂,，杭州市已經(jīng)著手防范地產(chǎn)業(yè)相關公司破產(chǎn)后造成欠薪,，從而引發(fā)社會問題。與此同時,，消費者購房熱情消退,，轉向持幣觀望；有業(yè)內專家表示,，樓市調整還遠未結束,，中國房地產(chǎn)將結束高速增長期，進入“中速增長期”,，從現(xiàn)在到2013年都將是調整階段,。
行業(yè)觀察
樓市衰退或持續(xù)至2013年
隨著樓市調控和經(jīng)濟結構調整持續(xù)，我國房地產(chǎn)市場無疑正在經(jīng)歷巨變階段,。
11月12日,，萬科企業(yè)股份有限公司總裁郁亮在東莞表示,，萬科已經(jīng)進入“冬天”模式，并將遵循現(xiàn)金為王,、積極賣房,、慎重買地的原則。
由于其房地產(chǎn)界領軍者的身份,，萬科的“冬天論”不出意料地引起輿論大嘩,。2008年，萬科集團董事長王石也曾拋出
“拐點論”,，并引發(fā)一輪降價風潮,。
不少業(yè)內人士指出，隨著房地產(chǎn)各項指標數(shù)據(jù)下滑,，“冬天”或將持續(xù)更長時間,，房地產(chǎn)業(yè)將迎來新一輪的衰退周期。國際貨幣基金組織（IMF）14日公布的報告也指出,，中國面臨房價下跌的風險,。
近三年處于調整期
調控對房地產(chǎn)市場的影響正逐步明顯。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),，自今年年初出臺“新國八條”的9個月來,，成交量、價格,、投資等指標的增速,，以及國房景氣指數(shù)幾乎都在下行。
在此背景下,，郁亮拋出的“冬天論”獲得了不少業(yè)內人士的認同,。事實上，“現(xiàn)金為王,、積極賣房,、慎重買地”也正是不少房企在今年的生存策略。
不少分析人士認為,，企業(yè)普遍看空后市,，說明房地產(chǎn)將迎來一輪新的衰退周期。我國房地產(chǎn)領域一直有“5+2”的“周期論”,，即房地產(chǎn)運行將遵循“5年增長,、2年衰退”的周期，但這個周期會受到政策調控等多重因素影響,。
中國指數(shù)研究院副院長陳晟向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，“5+2”僅指房地產(chǎn)發(fā)展的短周期，當前的樓市正處于兩個“大周期”之間的調整階段。
陳晟表示,，房地產(chǎn)屬于“大周期”行業(yè),，其運行規(guī)律與GDP增長有關，相關度高達92%,。房改以來,，我國的房地產(chǎn)市場一直處于高速增長的“黃金時期”。他認為,，隨著我國GDP增速的放緩,，房地產(chǎn)業(yè)也將從“高速增長階段”步入“中速增長階段”。
據(jù)悉,，我國制定的“十二五”期間GDP增長目標為8%,，明顯低于“十一五”。今年來看,，GDP增速盡管尚未回落至8%的目標，但前三季度分別為9.7%,，9.5%,，9.1%，下降態(tài)勢十分明顯,。
陳晟表示,，當我國GDP增速降到9%以下時，我國房地產(chǎn)市場也將進入“中速增長期”,。而從今年到2013年,，將是調整時期。
在近日的2011中國私募基金領袖峰會上,，安信證券首席經(jīng)濟學家高善文表示,，未來幾年基本上可以排除比較大的單邊牛市的可能性，房地產(chǎn),、紀念幣等行業(yè)將進入持續(xù)的熊市,。
“暴利時代”或終結
“中速增長”并不意味著“衰退”，按照陳晟的觀點,，未來一段時間,，樓市整體價格和成交量都不會有太大的變動。
國際貨幣基金組織
(IMF)則持不同看法,，該機構在14日公布的報告指出,，中國面臨房價下跌的風險。央行貨幣政策委員會委員李稻葵的觀點則是：未來兩三年,，房價不可能上漲,，但跌幅不會超過15%。
一個共識則是，隨著土地成本,、資金成本,、各項稅費的提高，未來房地產(chǎn)業(yè)的整體利潤率將會降低,，“暴利時代”即將終結,。
從上月開始，“降價潮”蔓延到更多的企業(yè)和城市,，萬科,、龍湖、中海等資金面寬松的企業(yè)也加入降價行列,。一些分析人士稱,，到今年年底，多數(shù)上市房企財報呈現(xiàn)的毛利率將會有所降低,。
據(jù)悉,，當前房地產(chǎn)業(yè)的平均利潤率在10%左右，高端項目略高于上述水平,，但與前幾年相比,，已有明顯下降。
此外,，房地產(chǎn)投資增速也在下調,。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年8月～10月,，我國房地產(chǎn)投資增速已連續(xù)三個月下滑,，今年前10月為31.1%，僅比固定資產(chǎn)投資增速高出6.2個百分點,。而去年前十個月,，兩者相差12個百分點。
不少分析人士認為,，兩者增速的差距不斷縮小,，說明房地產(chǎn)在固定資產(chǎn)投資中的作用逐漸弱化，這也正是本輪樓市調控和經(jīng)濟結構調整的題中應有之義,。與此同時,，地方政府對“土地財政”的依賴也將減弱。
陳晟表示,，在政策面的不利影響下,，未來房地產(chǎn)投資增速將繼續(xù)下滑，未來很可能滑落到20%以下,。
