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盡管這兩天全球股市、大宗商品和歐元紛紛連續(xù)上漲，為26日的歐盟峰會(huì)拍手叫好,，但那些在投資一線的專業(yè)人士們卻不約而同地表達(dá)了謹(jǐn)慎的看法，認(rèn)為這波反彈難以為繼的大有人在,。
巴克萊資本28日發(fā)布的一份針對(duì)新興市場(chǎng)的報(bào)告中稱，歐盟峰會(huì)協(xié)議鼓舞市場(chǎng)上漲,，但該行建議投資人不要追漲,。
巴克萊資本的分析師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)歐盟峰會(huì)成果雀躍不已,，興奮情緒已擴(kuò)散到新興市場(chǎng),。MSCI新興市場(chǎng)本周已累計(jì)漲10%左右，為近三年來最大單周漲幅,。
報(bào)告指出,，市場(chǎng)已經(jīng)消化了非常積極的前景，但歐盟峰會(huì)協(xié)議的執(zhí)行和落實(shí)狀況可能出乎市場(chǎng)意料,。該行認(rèn)為,，尾部風(fēng)險(xiǎn)正在消退，但未完全消失,，投資人仍需保持警惕,。
德盛安聯(lián)旗下研富資產(chǎn)管理公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍弗利策28日發(fā)布報(bào)告表示，歐盟峰會(huì)達(dá)成的協(xié)議,，很明顯是朝著正確方向的努力,，并有可能在短期內(nèi)支持股票,、大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但他同時(shí)指出,，由于這份計(jì)劃中有太多的細(xì)節(jié)問題待澄清,，未來歐盟還需要采取更多的政策措施來解決危機(jī)。
“在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn),，我們還不準(zhǔn)備完全看多后市,。”霍弗利策表示,，歐盟針對(duì)EFSF的擴(kuò)大方案非常受歡迎,，但還有待觀察的是，民間和海外投資人會(huì)否愿意向該基金貢獻(xiàn)資金,。另外,，盡管1萬億歐元不是一個(gè)小數(shù)目，但如果意大利和西班牙接下來也需要援助,，這些錢可能還不夠,。
里昂證券知名策略師克里斯托弗·伍德也對(duì)當(dāng)前的反彈表示懷疑。伍德曾多次被評(píng)為“亞洲最佳策略師”,，他撰寫的《貪婪與恐懼》(GREED
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fear)電子投資周刊在全球投資界中擁有大量擁躉,。
“我依然懷疑當(dāng)前這一輪全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈的可持續(xù)性,，”伍德在28日發(fā)表的最新一期《貪婪與恐懼》期刊中寫道,，“這波反彈的一個(gè)明顯問題在于，成交量不足,。另外一個(gè)問題是缺少信貸市場(chǎng)的支持,。根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，通常當(dāng)信貸市場(chǎng)和股市發(fā)出矛盾信號(hào)時(shí),，聽從信貸市場(chǎng)的信號(hào)會(huì)是比較明智的,。”
伍德表示,，盡管歐盟方面在解決債務(wù)危機(jī)方面仍可能取得一些零星的進(jìn)展,，但在出現(xiàn)“歐元地震”之前，當(dāng)局不可能采取任何實(shí)質(zhì)性的行動(dòng)來解決這場(chǎng)危機(jī)的根本問題,。一旦發(fā)生“歐元地震”,，歐元區(qū)的決策者們將不得不在加大財(cái)政統(tǒng)一和歐元區(qū)分裂之間作出痛苦選擇。
而在伍德看來,，“歐元地震”的到來是遲早的事,。
“末日博士”魯比尼28日也在巴黎表示，用不了幾周時(shí)間,，市場(chǎng)就會(huì)對(duì)歐元區(qū)為解決債務(wù)危機(jī)而制定的全面計(jì)劃產(chǎn)生懷疑,。
魯比尼認(rèn)為,，為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐洲央行需要全面轉(zhuǎn)變貨幣政策并大舉降息,，與此同時(shí),，歐元對(duì)美元將不得不下跌。歐元區(qū)核心國(guó)家還需要實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激措施,。而在魯比尼看來,，這三種情況實(shí)際發(fā)生的概率幾乎為零。
花旗集團(tuán)的最新報(bào)告稱,，歐盟出臺(tái)的一攬子方案總體上利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，該方案似乎足以避免金融市場(chǎng)在未來一年遭受因歐元區(qū)而起的“災(zāi)難性”沖擊，但很可能無法令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景明顯改善,，且仍有不少懸而未決的問題可能導(dǎo)致前功盡棄,。
大摩的策略師認(rèn)為，雖然11月4日的G20峰會(huì)和11月7日的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議可能提供更多支撐歐元區(qū)的計(jì)劃細(xì)節(jié),，但相關(guān)信息令市場(chǎng)失望的可能性很大,。該行預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元明年第一季度末將跌至1.25左右,。
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