困擾世界近兩年的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，通過政治談判終于開始找到一種解決方案,。
10月26日,，歐盟各國終于就化解歐洲主權(quán)債務(wù)達(dá)成共識。一是各方同意以杠桿化將歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）規(guī)模擴(kuò)大4至5倍,，將其基金增加到一萬億歐元,；對希臘債務(wù)減值方面，同意私人機(jī)構(gòu)包括銀行,，以自愿方式為希臘削減債務(wù)50%,，令希臘可能減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)達(dá)1000億歐元；三是同意歐洲70家大型銀行，在明年6月前增加1060億歐元額外資本來滿足9%的一級資本率要求,。
該消息傳出,，美國道瓊斯股市指數(shù)立即大漲，10月27日亞洲及歐洲各地股市的指數(shù)也隨之大漲,。
問題是,，中國應(yīng)不應(yīng)該出手幫助歐洲？如果要,，如何來幫助,？這次歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的達(dá)成共識，能不能夠修補(bǔ)歐元貨幣體系存在的內(nèi)在缺陷,？如果不能,，EFSF體系如何來完善？
歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題,，其實(shí)是信用擔(dān)保問題,。如果信用擔(dān)保確定，債務(wù)危機(jī)就會降低并逐漸化解,。
對于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),，主因是歐元貨幣體系的內(nèi)在缺陷，即歐元貨幣信用統(tǒng)一性及這種信用貨幣擔(dān)保的非統(tǒng)一性所造成的,。在這種貨幣體系下,，一定會讓經(jīng)濟(jì)條件差或弱的國家過度使用歐元這個(gè)統(tǒng)一的信用，從而讓整個(gè)歐元貨幣信用弱化,。而這些經(jīng)濟(jì)條件差或弱的國家,，其過度使用信用貨幣的結(jié)果就是這些國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。如果有一個(gè)好的決策機(jī)制,，就可以在這些國家的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí),，能果斷尋求一種合適的解決辦法。但是,，在歐盟國家的民主體制下,，希望主權(quán)債務(wù)問題如企業(yè)那樣果斷得到解決卻是相當(dāng)困難的。
因此,，對于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),，只有首先由歐盟各國通過政治協(xié)商找到一個(gè)好的辦法后，其他各國才有伸出援手的可能,。屆時(shí),，中國幫助歐洲，也應(yīng)該分為兩個(gè)層面看,。一是作為投資者的層面,。這主要是指中國投資公司這樣的國內(nèi)企業(yè)如何進(jìn)入歐洲債務(wù)市場,，他們判斷是否購買歐債的權(quán)衡指標(biāo)應(yīng)是基于對風(fēng)險(xiǎn)與收益的評估。
另一個(gè)層面則是基于經(jīng)濟(jì)全球化及金融全球化的考量,，因?yàn)楫?dāng)今任何一個(gè)區(qū)域性金融市場震蕩與風(fēng)險(xiǎn)都會很快擴(kuò)展到全球,。在這樣的大背景下，若每個(gè)國家都只是自掃門前雪,，那最后也將傷害自己,。因此穩(wěn)定的國際金融市場環(huán)境同樣是本國經(jīng)濟(jì)增長與繁榮的關(guān)鍵因素之一。在這個(gè)意義上,，中國從道義上幫助歐洲走出主權(quán)債務(wù)危機(jī)是可以的,。只是，我們要量力而行,。
對于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)所達(dá)成共識是否能夠讓歐洲真正走出這次的困境,，我想是不確定的。因此這次化解主權(quán)債務(wù)危機(jī)的協(xié)議,，不是從完善當(dāng)前歐元貨幣體系入手,，或不是如何從根本上來解決歐元貨幣體系的內(nèi)在缺陷入手。如果歐元貨幣體系的貨幣信用統(tǒng)一性及貨幣信用擔(dān)保多元性的內(nèi)在矛盾不解決,，那么現(xiàn)在的方案僅是一種短期的救市政策。這種政策不僅不能夠治本,，也可能導(dǎo)致新問題,。因?yàn)椋绻环N金融政策是試圖用一種新泡沫掩飾舊泡沫時(shí),，其所帶來的問題可能會更大,。對此，中國既要利用歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)短期緩解的機(jī)會找到適合于自己的應(yīng)對方式,，更要關(guān)注這種危機(jī)在沒有從根本上解決問題的情況下可能會出現(xiàn)什么問題,，中國應(yīng)該采取什么樣的應(yīng)對方式。
總之,，就化解歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)達(dá)成共識,，對國際金融市場及中國市場來說，是利好因素,。中國既要關(guān)注也要參與,。但是，由于這些方案還不能從根本上解決問題,，今后仍然將面臨不少新情況,，我們對此要有所準(zhǔn)備。
