市場膠著于2400點附近,，上下兩難,。手握重金的新基金，對于后市預(yù)判出現(xiàn)了罕見的巨大分歧,。悲觀的基金掌門人選擇了現(xiàn)金為王,，零倉位的觀望策略，激進(jìn)的基金經(jīng)理則在市場的下跌過程中一路積極建倉,，近乎滿倉操作,。
新基金建倉空前分化
倉位是把“雙刃劍”。在慘淡的市場,，有基金經(jīng)理選擇了現(xiàn)金為王,，幾乎處于空倉狀態(tài)，但也有基金經(jīng)理選擇了逆市而動,，積極抄底接近滿倉運(yùn)作,。2400點左右,，新基金建倉速度出現(xiàn)了罕見的分化。
銀華消費主題基金之瑞吉和瑞祥份額10月18日發(fā)布上市公告,，該基金成立于2011年9月28日,，截至10月14日,，該基金股票倉位為零,，成立之后一直處于空倉狀態(tài)。
無獨有偶,，富國中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金也于當(dāng)日發(fā)布上市公告,，該基金成立于10月12日，截至10月14日,，該基金股票投資占基金總資產(chǎn)比例僅為0.87%,，幾乎是空倉運(yùn)作，僅按照指數(shù)行業(yè)進(jìn)行了“微量”配置,，前五大重倉股為威孚高科,、中科三環(huán)、電廣傳媒,、人福醫(yī)藥,、凱迪電力。
不過,，9月8日成立的深證基本面60指數(shù)基金則采取了快速建倉的策略,。據(jù)昨日該基金上市交易公告書顯示，截止到2011年10月17日,，該基金股票倉位已經(jīng)高達(dá)97.84%,，該基金前十大重倉股包括萬科A、河北鋼鐵,、太鋼不銹,、鞍鋼股份、深發(fā)展A,、格力電器,、蘇寧電器、美的電器,、中興通訊和五糧液,。
此外，華安深證300指基建倉也采取了積極的建倉策略,。該基金于9月2日成立,，截至2011年10月11日，該基金股票倉位已經(jīng)達(dá)到了77.54%,，該基金前十大重倉股包括深發(fā)展A,、五糧液,、萬科A、蘇寧電器,、格力電器,、西山煤電、中興通訊,、美的電器,、廣發(fā)證券和中聯(lián)重科。
后市預(yù)判分歧巨大
空前分化的建倉策略背后,，曝光了各基金經(jīng)理對后市預(yù)判的分歧,。申萬分析師楊鵬表示，從近期基金倉位測算數(shù)據(jù)來看,，目前各基金對后市看法分歧處于較大水平,。
據(jù)了解，部分基金認(rèn)為在市場大幅下跌之后,，目前市場已具備較高的投資價值,，正是長期戰(zhàn)略性的布局良機(jī)；但部分基金仍維持謹(jǐn)慎,，認(rèn)為“黑天鵝”事件出現(xiàn)概率較大,，不看好本輪反彈的力度及可持續(xù)性，甚至選擇了減倉,。
華安深300基金經(jīng)理表示,，面對市場復(fù)雜的環(huán)境和全球經(jīng)濟(jì)波動，該基金采用了動態(tài)靈活的建倉方式,，操作上,，一方面有效規(guī)避了9月份市場大幅下跌的部分系統(tǒng)風(fēng)險，同時近期當(dāng)市場基本面有所改善,，歐債危機(jī)擔(dān)心減弱,，國內(nèi)緊縮政策可能初步告一段落，市場有積極信號出現(xiàn),，倉位也迅速提升,。
對于政策方向的預(yù)判，成為目前基金最大的分歧,�,！澳壳笆袌龅男膽B(tài)十分微妙，剛公布的三季度數(shù)據(jù)事實上是略微好于機(jī)構(gòu)的平均預(yù)期的,，但市場出現(xiàn)了下跌,，很大程度上是因為博弈。之前市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)走差,，政策拐點將近,，但數(shù)據(jù)出來之后并不是很差,。”上海一內(nèi)資基金公司基金經(jīng)理對記者表示,，目前尚不具備政策放松的宏觀經(jīng)濟(jì)條件,，預(yù)計政策拐點會出現(xiàn)在明年1季度企業(yè)盈利出現(xiàn)惡化的時候。
不過,，也有部分基金寄望于政策的微調(diào),。如長城基金則認(rèn)為，政策松動的路徑首先是微調(diào),，然后到明顯放松,。第四季度由于歐債危機(jī)進(jìn)一步升級以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的進(jìn)一步放緩，政策可能進(jìn)行以財政政策為主的結(jié)構(gòu)性微調(diào),，并帶來市場反彈；第四季度或者明年第一季度國內(nèi)增長可能出現(xiàn)階段性加速下滑,，由此將給市場帶來壓力,，而基本面的快速下滑，將最終帶來政策更加明顯的放松,。
