國(guó)慶長(zhǎng)假,，A股休市,，但相信所有的股民都過(guò)得不太淡定。因?yàn)闅W美市場(chǎng)的利空消息一個(gè)接一個(gè),，希臘赤字超標(biāo)、標(biāo)普指數(shù)創(chuàng)下今年新低,、道指第三季度大跌12%,，亞太股市也是全線走低……這些消息對(duì)節(jié)后A股市場(chǎng)的走勢(shì)無(wú)疑會(huì)造成很大的影響。其實(shí)今年以來(lái),，中國(guó)股市真是可以用現(xiàn)在熱播的穿越劇來(lái)形容——“步步驚心”,，而股民也是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰,。三季度跌成這樣,，四季度還會(huì)不會(huì)更慘一點(diǎn)？記者發(fā)現(xiàn),，雖然眾多機(jī)構(gòu)并不看好節(jié)后能迎來(lái)“開(kāi)門紅”,，但對(duì)四季度行情走勢(shì)還是抱著一定的希望。
今年滬指跌幅已近16%
今年以來(lái)A股市場(chǎng)在緊縮政策,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)期下降,、市場(chǎng)投資情緒不振、外部市場(chǎng)震蕩加劇等因素的交織作用下,，呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì),，三季度更是在內(nèi)外多重不利因素影響下，指數(shù)不斷創(chuàng)出新低,。截至9月30日,，今年以來(lái)上證指數(shù)下跌15.98%，滬深300指數(shù)下跌17.48%,，代表中小盤股票的中證500指數(shù)跌幅更高達(dá)21.87%,。
而整個(gè)9月，滬指大跌8.11%,，創(chuàng)16個(gè)月最大月跌幅,。滬指七、八,、九三個(gè)月連續(xù)下跌,，月K線三連陰。廣州證券表示,，滬深兩市自2007年11月見(jiàn)頂下跌以來(lái)的47個(gè)月走勢(shì),，從未試過(guò)連續(xù)下跌超過(guò)4個(gè)月，即使是在市場(chǎng)大幅狂跌的2007年11月至2008年10月的一年間也是如此,，指數(shù)皆在連續(xù)下跌3個(gè)月后迎來(lái)技術(shù)性的月度反彈要求,。另外，本次調(diào)整階段,，自今年4月開(kāi)始以來(lái),，調(diào)整時(shí)間已達(dá)6個(gè)月,，自7月18日以來(lái)調(diào)整星期已達(dá)11周，都達(dá)到了時(shí)間窗口的反彈要求,。當(dāng)然,，目前市場(chǎng)指數(shù)的下跌趨勢(shì)仍未有止跌回穩(wěn)跡象，所以反彈仍需要關(guān)注,。
四季度階段性反彈
對(duì)于四季度行情,，從國(guó)際來(lái)看，歐美債務(wù)危機(jī)影響深遠(yuǎn),；從國(guó)內(nèi)來(lái)看,，8月份6.2%的CPI雖然相比7月份有所下降，但依然處于高位,，政策未見(jiàn)松動(dòng)跡象,，而國(guó)慶長(zhǎng)假之后即將迎來(lái)的是9月宏觀數(shù)據(jù)的密集公布，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于10月14日公布9月份CPI,、PPI數(shù)據(jù)并將于18日公布三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，上述數(shù)據(jù)又給市場(chǎng)帶來(lái)較大的不確定。在這樣的背景下,，四季度A股市場(chǎng)還有投資機(jī)會(huì)嗎,？
記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，A股市場(chǎng)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)行情,，但仍有望出現(xiàn)階段性反彈機(jī)會(huì)。南方基金策略報(bào)告指出,，雖然股市精確底部難以測(cè)算,，但根據(jù)A股市場(chǎng)在2005年11月(資金供求極端惡化)和2008年10月(經(jīng)濟(jì)極端惡化)形成的兩個(gè)大底的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，目前已逐步進(jìn)入底部區(qū)域,。估值上來(lái)看,，A股市場(chǎng)當(dāng)前的整體PE水平相當(dāng)于2005年998點(diǎn)、2008年1664點(diǎn)的水平,。整體看，市場(chǎng)仍然處于底部區(qū)域的左側(cè),，短期內(nèi)將繼續(xù)向下尋求支撐,，四季度將延續(xù)震蕩探底、伺機(jī)反彈的走勢(shì),。
海富通基金也表示,，考慮到目前極度悲觀的市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)包含了對(duì)未來(lái)大部分負(fù)面因素的預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)四季度A股或可能出現(xiàn)一定程度的反彈,，推動(dòng)因素包括通脹下行窗口打開(kāi),、多部委協(xié)同解決地方融資平臺(tái)問(wèn)題,、新興產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃頒布、海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放等,�,；诤暧^調(diào)控緊縮、經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,，建議投資者對(duì)強(qiáng)周期股的配置應(yīng)相對(duì)謹(jǐn)慎,，可適當(dāng)關(guān)注汽車、旅游,、醫(yī)療設(shè)備等可選消費(fèi)板塊中盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定,、估值合理的公司。
看好低估值藍(lán)籌
對(duì)于四季度具體的投資方向,，國(guó)投瑞銀建議三條主線布局可能出現(xiàn)的階段性反彈機(jī)會(huì),。第一是新興產(chǎn)業(yè)群主題，新興產(chǎn)業(yè)基于其未來(lái)的經(jīng)濟(jì)支柱地位,，有望獲得國(guó)家的持續(xù)扶助,，持續(xù)調(diào)整后具備顯著估值優(yōu)勢(shì)。第二是消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)主題,，收入提高和財(cái)富分化帶來(lái)可選消費(fèi),、高端消費(fèi)市場(chǎng)的膨脹，尤其看好品牌消費(fèi)和高端消費(fèi),。第三是基本面良好的低估值藍(lán)籌行業(yè),，前期調(diào)整較為充分的低估值板塊具備相當(dāng)?shù)姆烙δ埽鄬?duì)看好金融,、通信,、地產(chǎn)和石油石化等板塊。
南方基金在投資策略方面,，也建議投資者通過(guò)精選個(gè)股和行業(yè)來(lái)應(yīng)對(duì)股市的震蕩波動(dòng)性,，可逢低增持超跌二線藍(lán)籌股。重點(diǎn)配置行業(yè)如工程機(jī)械,、汽車,、電力設(shè)備等。而隨著通脹見(jiàn)頂,、政策擔(dān)憂減緩,，逐步加倉(cāng)低估值的金融、地產(chǎn)等板塊,；下半年通脹回落后,，居民真實(shí)收入和購(gòu)買力將再次回升，因此可以布局消費(fèi)品,。主題投資看好保障房受益板塊,，如水泥,、建材等。
