上周末公布的6月份宏觀數(shù)據(jù)并不樂觀：CPI數(shù)據(jù)同比上漲6.4%，創(chuàng)三年來新高；PPI上漲7.1%，同比漲幅擴大,；出口增速連續(xù)第四個月下降,；進口增速創(chuàng)下20個月來新低,；PMI中的購進價格指數(shù)連續(xù)第四個月下降……
但市場并未因宏觀數(shù)據(jù)的公布而在本周一出現(xiàn)激烈反應。事實上,，通脹數(shù)據(jù)雖然繼續(xù)創(chuàng)下新高,，但尚在市場預期之內，并未對市場產生新的壓力,。昨日,，上證指數(shù)、深證成指和滬深300均小幅上漲,�,；鸸緦暧^數(shù)據(jù)的解讀也并不過分悲觀。
通脹或將見頂
盡管通脹數(shù)據(jù)看上去不美,，但這并不構成基金看空市場的理由,，相反，市場一致預期通脹水平將在6,、7月份見頂后回落,，而這將可能成為推動市場上漲的動力之一。
新華基金認為,，盡管CPI高企,，但仍符合市場預期,，加上央行剛剛進行加息,，因此6月CPI數(shù)據(jù)對市場造成的影響十分有限。
農銀匯理基金認為,，推動6月CPI加速上漲的主力是食品價格,，其中豬肉價格、肉禽價格,、水產品,、蛋類是食品價格上漲的主要因素，鮮菜鮮果價格上漲的壓力已經有所減輕,。PPI同比漲幅擴大主要是由于去年基數(shù)較低,，并不代表上游成本壓力再次加大�,！拔覀冾A計雖然7月通脹壓力仍然很高,，但隨著整體流動性和需求導致的通脹壓力的減輕，以及豬肉價格漲幅趨緩,，下半年通脹總體上會呈現(xiàn)一個高位回落的趨勢,�,！�
事實上，在宏觀數(shù)據(jù)披露后,，上周央行的再次加息政策也顯得合情合理,。博時卓越品牌基金經理聶挺進分析認為，市場在加息后沒有出現(xiàn)暴跌,，主要是由于市場對加息已經提前預期,，很多機構認為本次加息是年內最后一次，CPI同比將會見頂,，未來經濟發(fā)展相對樂觀,。不過，CPI同比雖然可能見頂,，但是環(huán)比仍不樂觀,，5%以上的通脹水平，使得宏觀政策持續(xù)放松的可能性不大,。未來一段時間，市場會出現(xiàn)震蕩盤整的格局,，投資者要警惕短期調整的風險,。
政策進入真空期？
在央行再次加息后,，基金對后續(xù)政策的判斷明顯變得樂觀起來,。光大保德信基金公司認為，目前是通脹處于拐點的時期,，這是市場樂于接受的,。即使下半年的貨幣政策仍不會放松，但緊縮的節(jié)奏也應該會比上半年放緩,。
農銀匯理基金認為,，控制通脹仍是當前貨幣政策的首要目標，加息不會造成政策超調,。本輪通貨膨脹的高點將在最近幾個月出現(xiàn),，隨后通貨膨脹將會波動下行，本輪政策緊縮周期可能進入尾聲,，隨后政策取向將會轉入觀察期,。新華基金也認為，接下來的市場處于政策真空期,，未來一段時間上市公司中報將陸續(xù)公布,，可重點關注中報行情。
但聶挺進判斷,，七八月份可能出現(xiàn)CPI拐點,，但不能輕易斷言加息周期結束,，調控政策空間仍然存在。
不過,，市場機會已經顯現(xiàn),。光大保德信認為，目前市場存在流動性改善的預期,，這很可能會沖銷市場對上市公司盈利下修的擔心,，市場存在上漲的動力，但是,，只有市場認為貨幣政策開始轉向,，或預期房價出現(xiàn)拐點時，流動性才更有可能迎來實質性,、持續(xù)性的寬裕局面,。板塊方面，家電,、煤炭等受益于保障房產業(yè)鏈的行業(yè)值得關注,。另外前期跌幅較大，且中報業(yè)績可能不錯的行業(yè),，如信息設備,、醫(yī)藥等也值得關注。