端午三天，沒(méi)有加息,，沒(méi)有提高存款準(zhǔn)備金率,，政策面出人意料地風(fēng)平浪靜。
在經(jīng)歷了暴跌和凌厲的反彈之后,，6月股市將何去何從,？6月A股市場(chǎng)的開(kāi)局不利，市場(chǎng)觀望氣氛依然濃厚,，加息的靴子沒(méi)有落地,，擔(dān)憂政策調(diào)控的心態(tài)依然謹(jǐn)慎，主力資金不敢大膽進(jìn)場(chǎng),，市場(chǎng)參與的熱情與信心依然不足,。不過(guò)，不少分析人士認(rèn)為,，當(dāng)市場(chǎng)泥沙俱下之時(shí),，也正是投資者長(zhǎng)線介入被錯(cuò)殺的高成長(zhǎng)股的良好時(shí)機(jī)，6月低迷的A股市場(chǎng)中或許蘊(yùn)藏了低位建倉(cāng)的機(jī)會(huì),。
避免“超調(diào)” 緊縮政策出手更注重力度節(jié)奏
通脹的壓力并沒(méi)有放緩,，端午小長(zhǎng)假被市場(chǎng)人士視為加息敏感點(diǎn)，但央行并沒(méi)有出手,。
調(diào)控的風(fēng)向在悄悄轉(zhuǎn)變,。隨著5月中國(guó)制造業(yè)指數(shù)(PMI)創(chuàng)下9個(gè)月新低,，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂在增加，調(diào)控要做更多的通盤(pán)考慮,。近期企業(yè)層面融資難等問(wèn)題層出不窮,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨不少壓力。此外,，美國(guó)新公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,，為下半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上一層陰影。
綜合來(lái)看,，經(jīng)過(guò)一輪較為嚴(yán)厲的貨幣緊縮后,，如果下半年物價(jià)上漲態(tài)勢(shì)得到遏制，調(diào)控需更加謹(jǐn)慎,。當(dāng)前調(diào)控應(yīng)更加注重前瞻性和預(yù)判性,，避免下半年國(guó)內(nèi)外不利因素疊加，出現(xiàn)“超調(diào)”,。近幾周央行連續(xù)凈投放資金情況表明,，調(diào)控已更加注重節(jié)奏和力度。
“不排除6月份再加息一次,。下半年CPI有回落的可能,，加息可能性很小�,！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,，我國(guó)不具備發(fā)生“滯脹”的條件，本輪加息已到尾聲,。
交行金融研究中心最近把2011年全年GDP增速預(yù)測(cè)由原來(lái)的10%下調(diào)到9.5%,。連平指出，2011年的GDP增速較2010年會(huì)有明顯回落,，但不可能降得很低,，因?yàn)榻衲晖顿Y和出口“兩駕馬車(chē)”仍然比較有力，下半年保障房項(xiàng)目和汽車(chē)消費(fèi)都會(huì)拉動(dòng)內(nèi)需,，推動(dòng)消費(fèi),。
A股迎來(lái)“喘息”機(jī)會(huì) 市場(chǎng)估值已達(dá)歷史底部
“五窮六絕七翻身”，股市之前經(jīng)歷一場(chǎng)“暴雨”,，大盤(pán)急跌失守年線,，讓不少股民“透心涼”，不過(guò)從資金面,、消息面和基本面來(lái)看,，在經(jīng)過(guò)了短期快速暴跌后，股市也得到了“喘息”的機(jī)會(huì),。
資金面,，上周三年期央票重啟發(fā)行,，央行共向市場(chǎng)凈投放資金810億元，為連續(xù)第三周向市場(chǎng)凈投放資金,，并且投放量有所擴(kuò)大,。央行在5月份向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金達(dá)到2030億元，這也是央行連續(xù)兩個(gè)月向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金,。
消息面,，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月2日,，兩市已有758家上市公司披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，近八成上市公司預(yù)喜,。在公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的758家公司中,，報(bào)喜的公司有586家，占比達(dá)到77%,。
基本面,，5月份PMI為52%，環(huán)比降0.9%,，高于市場(chǎng)預(yù)期且其下降幅度小于歷史平均值,，說(shuō)明總需求繼續(xù)回落但經(jīng)濟(jì)面依然良好；隨著月初長(zhǎng)江中下游地區(qū)的普降甘霖,，干旱為通脹增壓的擔(dān)憂很快將明顯緩和,，但5、6月CPI將維持較高水平,。
估值更能反映市場(chǎng)的真實(shí)情況,。目前，大盤(pán)藍(lán)籌股的代表指數(shù)上證180指數(shù)PB為2.17倍,，已經(jīng)是歷史低位,。從估值角度而言，市場(chǎng)估值已達(dá)歷史底部,。而近期中石油,、中國(guó)神華、大唐發(fā)電等中字頭股票的行政增持以及2800點(diǎn)附近社保增加A股投資比例,，也表明A股市場(chǎng)相關(guān)板塊的估值優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn),。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄向南方日?qǐng)?bào)記者表示，目前大盤(pán)股的起點(diǎn)又回到歷史低點(diǎn),，小盤(pán)股經(jīng)過(guò)大幅的調(diào)整,，估值有所降低，可能會(huì)出現(xiàn)分化格局,�,！澳壳�,，大盤(pán)股平均市盈率13.5倍，而且大股東積極增持,，見(jiàn)底概率比較大,；部分小股票也會(huì)因?yàn)楦叱砷L(zhǎng)的原因具備了一些空間。但是也有相當(dāng)一部分小股票需要時(shí)間調(diào)整”,。
六月將是轉(zhuǎn)折點(diǎn) 長(zhǎng)線正是介入成長(zhǎng)股時(shí)機(jī)
對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，6月無(wú)疑是最復(fù)雜和最有看頭的一個(gè)月份，
它不僅是國(guó)內(nèi)“十二五”開(kāi)局之年時(shí)間過(guò)半的關(guān)鍵月份,，還是美國(guó)二次量化寬松政策(QE2)面臨結(jié)束的月份,，加之世界各國(guó)5月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在陸續(xù)出爐，數(shù)據(jù)與時(shí)間節(jié)點(diǎn)共振,，都注定了6月是不平凡的一個(gè)月份,。
申銀萬(wàn)國(guó)判斷，短線大盤(pán)仍將在2700點(diǎn)附近震蕩拉鋸,，這周的上半周有技術(shù)性反彈機(jī)會(huì),，下半周則可能呈現(xiàn)總體偏弱格局�,？傮w來(lái)看,，6月份大盤(pán)還將是低位震蕩、探底并筑底,，雖然底部未必很深,，但筑底過(guò)程將出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)投資者的心態(tài)仍有不小的考驗(yàn),。
東北證券則認(rèn)為,，當(dāng)下投資者對(duì)待股市適宜采取相對(duì)積極而非相對(duì)悲觀的情緒，操作上宜由趨勢(shì)策略改為價(jià)值策略,。平安證券也建議投資者辯證看待市場(chǎng)下跌,，積極介入高成長(zhǎng)股。當(dāng)市場(chǎng)泥沙俱下之時(shí),，正是投資人長(zhǎng)線介入被錯(cuò)殺的高成長(zhǎng)股的良好時(shí)機(jī),。
從超跌反彈的角度而言，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為在今年1月以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換過(guò)程中跌幅較大的電子元器件,、機(jī)械設(shè)備,、信息、醫(yī)藥等具有超跌反彈的可能,；而業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的金融,、家用電器、公用事業(yè)等對(duì)相對(duì)收益應(yīng)有幫助。國(guó)信證券則強(qiáng)烈建議關(guān)注“跌出來(lái)的機(jī)會(huì)”,，目前主要配置的行業(yè)有電力,、鋼鐵、化工,、煤炭,、建材等，短期建議投資者關(guān)注一些和抗旱相關(guān)的個(gè)股,，中期依然看好制造業(yè)為主的機(jī)械行業(yè),。