端午三天,，沒有加息，沒有提高存款準備金率,，政策面出人意料地風平浪靜,。
在經(jīng)歷了暴跌和凌厲的反彈之后,，6月股市將何去何從？6月A股市場的開局不利,，市場觀望氣氛依然濃厚,，加息的靴子沒有落地,，擔憂政策調(diào)控的心態(tài)依然謹慎，主力資金不敢大膽進場,，市場參與的熱情與信心依然不足,。不過，不少分析人士認為,，當市場泥沙俱下之時,，也正是投資者長線介入被錯殺的高成長股的良好時機，6月低迷的A股市場中或許蘊藏了低位建倉的機會,。
避免“超調(diào)” 緊縮政策出手更注重力度節(jié)奏
通脹的壓力并沒有放緩,，端午小長假被市場人士視為加息敏感點，但央行并沒有出手,。
調(diào)控的風向在悄悄轉(zhuǎn)變,。隨著5月中國制造業(yè)指數(shù)(PMI)創(chuàng)下9個月新低，對國內(nèi)經(jīng)濟減速的擔憂在增加,，調(diào)控要做更多的通盤考慮,。近期企業(yè)層面融資難等問題層出不窮，實體經(jīng)濟面臨不少壓力,。此外,，美國新公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，為下半年全球經(jīng)濟復蘇蒙上一層陰影,。
綜合來看,，經(jīng)過一輪較為嚴厲的貨幣緊縮后，如果下半年物價上漲態(tài)勢得到遏制,，調(diào)控需更加謹慎,。當前調(diào)控應更加注重前瞻性和預判性，避免下半年國內(nèi)外不利因素疊加,，出現(xiàn)“超調(diào)”,。近幾周央行連續(xù)凈投放資金情況表明，調(diào)控已更加注重節(jié)奏和力度,。
“不排除6月份再加息一次,。下半年CPI有回落的可能，加息可能性很小,�,！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學家連平表示，我國不具備發(fā)生“滯脹”的條件,，本輪加息已到尾聲,。
交行金融研究中心最近把2011年全年GDP增速預測由原來的10%下調(diào)到9.5%。連平指出，2011年的GDP增速較2010年會有明顯回落,，但不可能降得很低,，因為今年投資和出口“兩駕馬車”仍然比較有力，下半年保障房項目和汽車消費都會拉動內(nèi)需,，推動消費,。
A股迎來“喘息”機會 市場估值已達歷史底部
“五窮六絕七翻身”，股市之前經(jīng)歷一場“暴雨”,，大盤急跌失守年線,，讓不少股民“透心涼”,，不過從資金面,、消息面和基本面來看，在經(jīng)過了短期快速暴跌后,，股市也得到了“喘息”的機會,。
資金面，上周三年期央票重啟發(fā)行,，央行共向市場凈投放資金810億元,，為連續(xù)第三周向市場凈投放資金，并且投放量有所擴大,。央行在5月份向公開市場凈投放資金達到2030億元,，這也是央行連續(xù)兩個月向公開市場凈投放資金。
消息面,，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至6月2日，兩市已有758家上市公司披露了上半年業(yè)績預告,，近八成上市公司預喜,。在公布上半年業(yè)績預告的758家公司中，報喜的公司有586家,，占比達到77%,。
基本面，5月份PMI為52%,，環(huán)比降0.9%,，高于市場預期且其下降幅度小于歷史平均值，說明總需求繼續(xù)回落但經(jīng)濟面依然良好,；隨著月初長江中下游地區(qū)的普降甘霖,，干旱為通脹增壓的擔憂很快將明顯緩和，但5,、6月CPI將維持較高水平,。
估值更能反映市場的真實情況。目前，大盤藍籌股的代表指數(shù)上證180指數(shù)PB為2.17倍,，已經(jīng)是歷史低位,。從估值角度而言，市場估值已達歷史底部,。而近期中石油,、中國神華、大唐發(fā)電等中字頭股票的行政增持以及2800點附近社保增加A股投資比例,，也表明A股市場相關板塊的估值優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn),。
英大證券研究所所長李大霄向南方日報記者表示，目前大盤股的起點又回到歷史低點,，小盤股經(jīng)過大幅的調(diào)整,，估值有所降低，可能會出現(xiàn)分化格局,�,！澳壳埃蟊P股平均市盈率13.5倍,，而且大股東積極增持,，見底概率比較大；部分小股票也會因為高成長的原因具備了一些空間,。但是也有相當一部分小股票需要時間調(diào)整”,。
六月將是轉(zhuǎn)折點 長線正是介入成長股時機
對于A股市場來說，6月無疑是最復雜和最有看頭的一個月份,，
它不僅是國內(nèi)“十二五”開局之年時間過半的關鍵月份,，還是美國二次量化寬松政策(QE2)面臨結(jié)束的月份，加之世界各國5月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)正在陸續(xù)出爐,，數(shù)據(jù)與時間節(jié)點共振,，都注定了6月是不平凡的一個月份。
申銀萬國判斷,，短線大盤仍將在2700點附近震蕩拉鋸,，這周的上半周有技術性反彈機會，下半周則可能呈現(xiàn)總體偏弱格局,�,？傮w來看，6月份大盤還將是低位震蕩,、探底并筑底,，雖然底部未必很深，但筑底過程將出現(xiàn)反復,，對投資者的心態(tài)仍有不小的考驗,。
東北證券則認為,，當下投資者對待股市適宜采取相對積極而非相對悲觀的情緒，操作上宜由趨勢策略改為價值策略,。平安證券也建議投資者辯證看待市場下跌,，積極介入高成長股。當市場泥沙俱下之時,，正是投資人長線介入被錯殺的高成長股的良好時機,。
從超跌反彈的角度而言，國聯(lián)證券認為在今年1月以來市場風格轉(zhuǎn)換過程中跌幅較大的電子元器件,、機械設備,、信息、醫(yī)藥等具有超跌反彈的可能,；而業(yè)績較為穩(wěn)定的金融,、家用電器、公用事業(yè)等對相對收益應有幫助,。國信證券則強烈建議關注“跌出來的機會”,，目前主要配置的行業(yè)有電力,、鋼鐵,、化工、煤炭,、建材等,，短期建議投資者關注一些和抗旱相關的個股，中期依然看好制造業(yè)為主的機械行業(yè),。