職業(yè)投資的主要目的在于價(jià)值發(fā)現(xiàn),。例如,，你可以買(mǎi)進(jìn)某項(xiàng)金融工具，等待它的價(jià)格上漲,，然后賣(mài)出,，從中獲利,。
然而僅僅考慮到價(jià)值被低估還不夠,。金融工具的價(jià)格永遠(yuǎn)在變,，當(dāng)其價(jià)格偏離內(nèi)在價(jià)值時(shí)，它總是要價(jià)值回歸的,。但是,，金融工具的價(jià)格有時(shí)也因?yàn)槠渌蚨l(fā)生變化,。
本書(shū)就是討論這些“其他原因”的,，主要論述心理因素如何驅(qū)動(dòng)金融資產(chǎn)價(jià)格的變化。
金融分析師和職業(yè)股民已經(jīng)撰寫(xiě)了許多論述金融價(jià)格變化內(nèi)在動(dòng)力的書(shū)籍和文章,。他們大多使用所謂技術(shù)分析方法探討這一問(wèn)題,，其主要形式是利用圖形研究市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和形態(tài)。其中的一些書(shū)籍和文章在其他職業(yè)股民和分析師中非常流行,。其主要原因是：金融行業(yè)的大多數(shù)職業(yè)人士相信,，金融價(jià)格的變化存在一定的結(jié)構(gòu)和模式。然而,，經(jīng)常令人感到有趣和興奮的是,，股民的書(shū)和文章很少試圖解釋為什么他們提出的方法有效和適用。他們提出的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律大多沒(méi)有得到合適的理論支持,。
另一部分關(guān)于市場(chǎng)的文獻(xiàn)（數(shù)量更多）是由科學(xué)家撰寫(xiě)的,。這一部分或許有些枯燥無(wú)味，但是其力量在于它們是從科學(xué)的角度來(lái)研究市場(chǎng)的,。它們當(dāng)中大多數(shù)的結(jié)論是：市場(chǎng)價(jià)格變化是隨機(jī)的或接近隨機(jī)的,。這似乎表明整個(gè)金融資產(chǎn)價(jià)格變化問(wèn)題不是十分有意義。
這太奇怪了,�,？茖W(xué)家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的看法怎么與市場(chǎng)絕大多數(shù)參與者的看法不同呢,？
我個(gè)人相信金融價(jià)格變化往往有其固有規(guī)律。我認(rèn)為,，雖然小的,、流動(dòng)性差的股票的價(jià)格變化主要呈現(xiàn)隨機(jī)特性，但流動(dòng)性較好的市場(chǎng)的價(jià)格變化往往不是隨機(jī)的,。得出上述觀點(diǎn)的基本理由是：
大多數(shù)股民都同意市場(chǎng)由反饋過(guò)程支配,，并且這些過(guò)程產(chǎn)生趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家已得出結(jié)論：無(wú)論這些過(guò)程是什么,，其總和是價(jià)格或多或少的隨機(jī)運(yùn)動(dòng),。但是，其他科學(xué)家（主要來(lái)自自然科學(xué)領(lǐng)域）有不同看法,，他們經(jīng)常證明：在一個(gè)由反饋過(guò)程支配的系統(tǒng)中,，運(yùn)動(dòng)的總和是一種被稱(chēng)為確定性混沌的事物。這種混沌系統(tǒng)的固有運(yùn)動(dòng)規(guī)律很難預(yù)測(cè),，但不是不可預(yù)測(cè)的,。
這就解釋了那么多股民一直堅(jiān)信市場(chǎng)有其固有模式的原因。但是,，為什么科學(xué)家們繼續(xù)試圖證明這些股民是錯(cuò)誤的呢,？
這是因?yàn)椋绻氵�是使用傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)方法來(lái)檢測(cè)混沌系統(tǒng),，你將得到隨機(jī)運(yùn)動(dòng)的錯(cuò)誤診斷結(jié)論,。因此，理解流動(dòng)性金融市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)的最佳整體框架模型是確定性混沌,，而不是隨機(jī)漫步,。越來(lái)越多的科學(xué)家正在做這方面的工作，他們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)確實(shí)是混沌的,，因此,，集體性的錯(cuò)誤只能慢慢糾正。
但是,，如果科學(xué)家們的錯(cuò)誤由來(lái)已久,，難道技術(shù)分析師就是對(duì)的嗎？也不一定,。你可以爭(zhēng)辯他們事實(shí)上沒(méi)有一點(diǎn)兒正確的地方——他們甚至還沒(méi)有一個(gè)與我們有關(guān)的完善的主張,。但是對(duì)于科學(xué)家，他們中有些人已經(jīng)籌集到經(jīng)費(fèi)開(kāi)始研究這之間的聯(lián)系,。這些人被稱(chēng)為“經(jīng)濟(jì)心理學(xué)家”,、“心理經(jīng)濟(jì)學(xué)家”或者“金融行為學(xué)家”。但是,，他們的數(shù)量依然稀少,，這一點(diǎn)兒也不奇怪,。要想得到贊助，研究與數(shù)十年來(lái)主流學(xué)術(shù)觀點(diǎn)相反的東西,，必定是很困難的,。
我相信心理學(xué)可以解釋相當(dāng)一部分市場(chǎng)行為，包括一些常用的技術(shù)分析方法,。由于心理學(xué)現(xiàn)在還是一門(mén)有點(diǎn)兒空洞的科學(xué),，我缺少詳細(xì)的研究參考資料，但我會(huì)盡力解釋,。
我希望你至少喜歡這本書(shū)的部分內(nèi)容,，做出自己獨(dú)立的判斷。如果有些章節(jié)空洞乏味的話,，敬請(qǐng)?jiān)�,。讓我們開(kāi)始吧。