這是一本批判分析美國金融危機和歐債危機，以及這兩場危機依托的金融全球化體系的著作。有別于同類主題的其他一些讀本,，這本書不是金融行業(yè)的局外人、觀察家所寫,。本書作者米奇·費爾斯坦在金融行業(yè)內(nèi)浸淫30多年，是一位極其成功的對沖基金經(jīng)理，現(xiàn)任冰川環(huán)境基金有限公司CEO。米奇·費爾斯坦此前擔任歐洲最大,、最有名望的對沖基金集團之一進益集團下屬的進益碳基金高級投資組合經(jīng)理。
值得一提的是,，米奇·費爾斯坦本人在進入金融行業(yè)內(nèi)，從未染指“次貸”等高風險金融衍生品,，秉持“絕不做蠢事”的法則取得了非常突出的投資業(yè)績,。毫無疑問，“次貸”等高風險金融衍生品,、冒險驅(qū)動的金融創(chuàng)新,，就是米奇·費爾斯坦所說的“蠢事”。在這本書中,，他更將華爾街,、倫敦金融城等全球金融中心開展的金融冒險，以及歐美國家縱容之下急劇膨脹的公共債務,，均定義為“龐氏騙局”,。
全書開篇即回顧了查爾斯·龐茲和伯納德·麥道夫的兩起眾人皆知的“龐氏騙局”經(jīng)典案例，指出“龐氏騙局”并非難以識破,，相反騙局制造者會暴露諸多破綻,。“資產(chǎn)的一邊滿是漏洞,，而負債的一邊正積攢著一筆無法償還的巨額債務”,；“人們偏偏就不費心去查……也許是他們無法想像世上竟有這樣奸詐卻粗線條的騙子”。而來自華爾街的銀行家們,，偏偏就締造出一個本質(zhì)上與查爾斯·龐茲,、伯納德·麥道夫騙術(shù)無二的“龐氏騙局”。米奇·費爾斯坦通過對美國多項經(jīng)濟指標特別是資本市場日益積壓的巨額債務,，以及公共債務等的分析,，力圖證明其觀點。
米奇·費爾斯坦認為,，美國政府如今仍然面臨政府及私人支出激增的壓力,，還需應對接踵而來的債務爆棚、經(jīng)濟衰退,、流動資金緊缺問題,，是美國聯(lián)邦政府及地方政府無法償付解決的,。這樣一連串“無底洞”的形成，與美國政府一些主管部門多年來“巧妙”變換債務計算,、計核方式從而讓債務數(shù)據(jù)看起來“不那么嚇人”有關,，說穿了就是一種形式上的造假。而包括房利美,、房地美等美國政府支持企業(yè),，在債務之外，還積累了大量的劣質(zhì)次貸資產(chǎn),，同樣成為需要美國納稅人償還的龐大隱性債務,。這就構(gòu)成了“龐氏騙局”的完整結(jié)構(gòu)，即前面提到的“資產(chǎn)的一邊,，滿是漏洞,，而負債的一邊正積攢著一筆無法償還的巨額債務”，非但如此,，奧巴馬醫(yī)改,、拖延美國地方債務償還時間的政策計劃等方案，還起到了與“龐氏騙局”類似的進程效果,，即將騙局泡沫越吹越大,。
次貸危機以及由此掀起的美國金融危機、歐債危機,，也均源于與“龐氏騙局”高度近似的“懸空運作”,，充斥著“臆造的美好、欺詐的伎倆”,。米奇·費爾斯坦在書中還原了被巴菲特稱為“大規(guī)模殺傷性武器”的金融衍生品的創(chuàng)設,、演化、營銷（風險掩蓋）等全過程,，將之類比為生活場景中的荒誕故事,，指出華爾街的創(chuàng)新邏輯堪稱“驚人的荒唐”，與其所稱的“金融風險（已實現(xiàn)）最小化并控制在一定的可接受范圍內(nèi)”完全相悖,。
書中第10章系統(tǒng)分析了以風險管理,、分散風險與風險瞬間定價為己任的金融系統(tǒng)，包含的全方位風險：流動性風險,、融資風險,、風險長尾效應、對家風險,、會計風險,、法律風險、清算風險、市場脆弱性……這些風險疊加引爆時,，即會發(fā)生大范圍內(nèi)的金融危機,。而出于對金融系統(tǒng)全面崩潰的擔憂，政府又不得不救市,，由納稅人來代替金融機構(gòu)承擔上述多項風險的代價,。
“愚蠢”之事當然不僅僅發(fā)生在美國，放眼世界,，罔顧經(jīng)濟規(guī)律,、金融原則和各類風險而開展的莽撞冒險，出現(xiàn)在許多經(jīng)濟體,，情況甚至比美國更糟糕,。米奇·費爾斯坦由此將我們生活的這個地球，稱為“龐氏星球”,，即處處可見“龐氏騙局”的星球,。從數(shù)據(jù)上看，歐美日多數(shù)國家的政府和私人債務問題,，都已經(jīng)積累到非常危險的地步，留給美國,、歐盟及其他主要經(jīng)濟體協(xié)同解決問題的空間也非常有限,。
米奇·費爾斯坦承認，在數(shù)量極多且交織連接的“龐氏騙局”問題面前,，要找到解決辦法并不容易,，許多對策的實施將遇到可操作困難和各國民意阻礙。但通過積極作為,，來減緩問題所可能造成的代價,、盡可能避免新問題的造成，則是困難的,，首先要促使各國政府保持誠信,，讓公共債務問題直觀全面反映到公眾面前，讓促進收支平衡的改進政策為民眾所理解,；其次要真正按照金融衍生品創(chuàng)設和演化的規(guī)律,，建立有效監(jiān)管體制，要讓金融“龐氏騙局”的責任人特別是自然人為其冒險和瀆職行為負責,。