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作者：滕泰
出版社：安徽人民出版社 |
這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代,；這是智慧的時(shí)代,，這是愚蠢的時(shí)代；這是信任的時(shí)期,，這是懷疑的時(shí)期,；這是光明的季節(jié)，這是黑暗的季節(jié),；這是希望的春天,，這是失望的冬天；我們面前什么都有,，我們又都一無(wú)所有……——狄更斯
雖誕生于100多年前,，這段話卻是2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我們這個(gè)世界的真實(shí)寫(xiě)照。五年前,，世界經(jīng)濟(jì)一片欣欣向榮之景,，五年后，歐美經(jīng)濟(jì)舉步維艱,，救市之聲不絕于耳,；五年前，某國(guó)央行還為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱不斷“踩剎車”,，五年后,，各國(guó)央行“踩油門(mén)”增加流動(dòng)性之舉卻無(wú)法使經(jīng)濟(jì)重新煥發(fā)活力；五年前,，華爾街的投資銀行夜夜不眠,，金錢(qián)似乎從沒(méi)有停滯地流進(jìn)華爾街精英的口袋，五年后,，五大投資銀行悉數(shù)倒閉重組,，裁員的恐怖籠罩著金融行業(yè)；五年前,，中國(guó)的投資者還在歡呼股市“萬(wàn)點(diǎn)論”,，五年后，中國(guó)的資本市場(chǎng)卻不斷有“鱷魚(yú)進(jìn)去,，壁虎出來(lái)”這類的嘲諷之語(yǔ),。五年，歷史見(jiàn)證了一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期,，而在周期的不同階段,，每個(gè)人都深切的感受到樂(lè)觀、貪婪,、不安、懷疑,、擔(dān)憂,、恐懼、悲觀……這一切是如何發(fā)生的,？我們的經(jīng)濟(jì)出了什么問(wèn)題,？我們未來(lái)應(yīng)該怎么辦？
作為一名宏觀經(jīng)濟(jì)的研究者,、投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家和資本市場(chǎng)的親歷者,，筆者從多個(gè)角度深刻地體會(huì)著周期的不同階段所帶來(lái)的沖擊：一方面作為投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家要通過(guò)多維度宏微觀指標(biāo)的監(jiān)測(cè)，對(duì)下一個(gè)階段的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)做出自己的預(yù)測(cè),；另一方面要把這種預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)換為對(duì)股票市場(chǎng),、債券貨幣市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、黃金與大宗商品市場(chǎng)等的具體投資策略,；同時(shí)作為中央政府某些決策部門(mén)的專家?guī)斐蓡T,，還要在決策咨詢會(huì)上提出具體的決策建議。事實(shí)上,，無(wú)論對(duì)投資者建言,，還是對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)決策者建言，其責(zé)任都是極其沉重的,。如今五年多過(guò)去,，回首每個(gè)階段所做的預(yù)測(cè)和政策建議，無(wú)論是被實(shí)踐驗(yàn)證的還是沒(méi)有被驗(yàn)證的,，無(wú)論是被政府采納的還是沒(méi)有被采納的,，都變得格外有意義。因?yàn)檫@事關(guān)方法論,、認(rèn)識(shí)論和邏輯的問(wèn)題,，其中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)具有極其珍貴的價(jià)值。
2008年初,，美國(guó)次貸危機(jī)愈演愈烈,，我強(qiáng)烈地感覺(jué)到世界經(jīng)濟(jì)格局和金融秩序即將發(fā)生重大變化，帶著對(duì)次貸危機(jī)的一線體驗(yàn),，筆者結(jié)束了在美國(guó)沃頓商學(xué)院訪問(wèn)學(xué)者歷程,，踏上了回國(guó)之路�,；貒�(guó)之初,，筆者感到國(guó)內(nèi)對(duì)次貸危機(jī)的嚴(yán)重性估計(jì)不足，于2008年1月撰文指出“次貸危機(jī)將導(dǎo)致美國(guó)25年來(lái)借貸消費(fèi)增長(zhǎng)模式的終結(jié)和全球資本市場(chǎng)五年牛市的拐點(diǎn)”,。2008年9月雷曼倒閉引發(fā)全球金融海嘯,，中國(guó)自然也未能幸免，這直接導(dǎo)致了兩個(gè)月后4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺(tái),。2009年初,，國(guó)內(nèi)輿論對(duì)經(jīng)濟(jì)前景一片悲觀，筆者最早提出《中國(guó)經(jīng)濟(jì)已然觸底通縮與資產(chǎn)泡沫并存》——正是這篇研究報(bào)告,，引起了有關(guān)部門(mén)的關(guān)注,，使我后來(lái)多次受邀參加央行、發(fā)改委,、國(guó)務(wù)院研究室,、中央政策研究室等決策部門(mén)的會(huì)議，甚至總理召開(kāi)的專家咨詢會(huì),，從而開(kāi)始有越來(lái)越多的機(jī)會(huì)以市場(chǎng)派學(xué)者的身份參與政策決策,。
在筆者看來(lái),，國(guó)家的國(guó)力要強(qiáng)盛，民眾的資產(chǎn)要增值,，就必須擺脫對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì),、鳥(niǎo)籠經(jīng)濟(jì)、凱恩斯主義,，或貨幣學(xué)派的生搬硬套,，而需要從供給學(xué)派入手，從財(cái)富創(chuàng)造的源泉入手,，通過(guò)制度改革,、技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)從“庫(kù)茲涅夫增長(zhǎng)”到“熊彼得增長(zhǎng)”和“斯密增長(zhǎng)”模式的轉(zhuǎn)變,；通過(guò)減稅,、反壟斷、放松管制,、民營(yíng)化,、自由化等方法，讓資本,、技術(shù),、人口、資源,、和制度等一切制造財(cái)富的源泉充分涌流,。
本書(shū)中收錄了筆者自2008年以來(lái)的代表性評(píng)論文章和近期最新研究成果，分為“改革”,；“周期與增長(zhǎng)”,；“物價(jià)”；“對(duì)外開(kāi)放”,；“資本市場(chǎng)”,；“樓市、黃金,、大宗商品”,；“未來(lái)展望”七個(gè)部分，不求給中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)出萬(wàn)靈藥,，只希望與讀者分享筆者在過(guò)去五年中對(duì)于中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)的一些研究經(jīng)驗(yàn),、教訓(xùn),、感觸以及參與高層決策的一些體驗(yàn)，也希望書(shū)中提出的對(duì)股市,、房地產(chǎn)和大宗商品的見(jiàn)解和研究方法可供讀者借鑒,，并幫助投資者認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)周期,，以及周期不同階段各種資產(chǎn)價(jià)格的漲跌規(guī)律，從而有利于實(shí)現(xiàn)自己財(cái)富和資產(chǎn)更快地增值,。站在新周期的起點(diǎn),，本書(shū)第七部分也結(jié)合上一輪周期的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、貨幣政策走向,、物價(jià)、房?jī)r(jià),、黃金價(jià)格,、股票、PE等資產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)以及未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出了預(yù)測(cè),，供讀者參考,。