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作 者：蘇龍飛
出版社：北京大學(xué)出版社 |
因長期從事資本、金融領(lǐng)域報(bào)道與研究的緣故,，知名財(cái)經(jīng)記者蘇龍飛有機(jī)會跟蹤并目睹了眾多具有代表意義的中國民企“股權(quán)爭奪事件”,。縱觀近幾年那些極具沖擊力的“股權(quán)爭奪事件”,，都有一個(gè)共同特征,，與企業(yè)股權(quán)有著緊密關(guān)系的相關(guān)股東圍繞股權(quán)爆發(fā)的沖突，用“戰(zhàn)爭”來形容一點(diǎn)也不為過……而這中間發(fā)生的種種起承轉(zhuǎn)合的“爭斗”,，被蘇龍飛寫成了厚重的《股權(quán)戰(zhàn)爭》,。全書以公司的“控制權(quán)爭奪”為核心主題，梳理了14個(gè)現(xiàn)實(shí)案例,，描述了公司股東之間圍繞股權(quán)博弈的過程,。
在這個(gè)一切都可以稱為“實(shí)驗(yàn)”的年代，在通向自由經(jīng)濟(jì)的實(shí)驗(yàn)過程中,，很少有企業(yè)家能最終成就大器,。從這個(gè)意義上說，蘇龍飛不僅為中國企業(yè)的“股權(quán)之爭”完成了一些檔案性的記錄,，也賦予了這些案例更加開闊的視野,，他在用細(xì)節(jié)逼近企業(yè)家“焦慮”的同時(shí)，又能將自身從一線的現(xiàn)實(shí)中抽離出來,，向前向后,、向上向下,、向遠(yuǎn)向近，目光犀利地打量,，從而完成理性,、客觀的深度剖析。
《股權(quán)戰(zhàn)爭》中提到的每個(gè)“股權(quán)爭奪事件”,，都曾有無數(shù)媒體爭相報(bào)道,。蘇龍飛所要做的，是在自身扎實(shí)跟蹤報(bào)道的前提下,，適度取材還原事情的全貌,。不過，記錄這些當(dāng)下的“股權(quán)之爭”,，最大的難度就在于所涉及的都是利益中人,。當(dāng)利益足夠大時(shí)，這種記錄就存在相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn),。
自從阿里巴巴集團(tuán)形成馬云團(tuán)隊(duì)與雅虎,、軟銀三足鼎立的股東格局之后，馬云便陷入了控制權(quán)旁落的潛在威脅之中,。那場引人注目的“支付寶事件”,，僅僅是馬云與投資人雅虎、軟銀之間眾多摩擦的一個(gè)片段,。從某種意義上說,，他們之間的三方恩怨，從軟銀董事局主席孫正義決定投資馬云時(shí)起就已注定,。馬云向來視孫正義為“資本恩人”,，但對于雅虎的入股，馬云追悔莫及,。如果不是那場交易,，馬云絕不可能失去第一大股東地位。
誰也不曾想到,，雷士照明的創(chuàng)始人吳長江,，會毫無征兆地從自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)出局，又曲折地回歸,。曾經(jīng),，他借助資本的力量，解決了創(chuàng)業(yè)股東之間的糾紛,，而后,，他卻陷入了又一場資本“局中局”。創(chuàng)投博弈的背后,，既考驗(yàn)著企業(yè)家的人性格局,、契約精神,、規(guī)則意識，又拷問著中國的市場環(huán)境,、資本制度,、法治土壤。每一次深入的復(fù)盤,，必能為中國企業(yè)家和投資人提供有價(jià)值的紛爭解決之道,，讓規(guī)則執(zhí)行透明完善，讓企業(yè)從容健康發(fā)展,。此案例留給創(chuàng)業(yè)者的最大啟示是,，正如百度公司創(chuàng)始人李彥宏所說的那樣，“不要輕易將主動權(quán)交給投資人,，在創(chuàng)業(yè)過程中沒有人會樂善好施”,。
永樂電器之所以成為一個(gè)標(biāo)志性案例，不僅因?yàn)樯頌樾袠I(yè)老三被行業(yè)老大吞并所造成的轟動性,，更因?yàn)檫@是中國商界第一個(gè)因創(chuàng)始人與資本方對賭失敗而失去企業(yè)的案例,。如果不是因?yàn)榕c摩根士丹利的對賭注定要輸，他決不至于吞食將企業(yè)賣給黃光裕的苦果,。陳曉,，這位人稱“鐵算盤”的上海精明商人，最終沒能躲過一出“資本劫”,。相映成趣的是,，同樣是私募融資,，同樣是創(chuàng)始人與投資人之間的對賭,，甚至對賭的資本方都同為摩根士丹利，中國動向與永樂電器的結(jié)局截然不同,，中國動向創(chuàng)始人陳義紅笑到了最后,。中國動向的案例，是觀察企業(yè)如何贏得“融資對賭”的絕佳樣本,，創(chuàng)始人與投資人之間的對賭博弈,，其背后少不了財(cái)務(wù)投資者的種種利益考量。
凡是從風(fēng)險(xiǎn)投資商處拿過資金的企業(yè)創(chuàng)業(yè)者,，都不會不知道Term Sheet
(投資條款清單)為何物,。早年美國的VC/PE們用巨大損失與慘痛教訓(xùn)換來的投資經(jīng)驗(yàn)，最終固化成了Term
Sheet的系列標(biāo)準(zhǔn)條款,，以便全方位地保障自己的投資利益。人和商業(yè)案例的獨(dú)特之處在于，讓公眾見識了VC/PE在向企業(yè)投資時(shí),，對于自身的利益保障，嚴(yán)密到了何種程度,。即使企業(yè)遭遇百年難見的金融危機(jī)流血上市，VC/PE
也可以通過事先簽訂的協(xié)議條款確保自身投資收益,，而創(chuàng)始人則必須付出向?qū)Ψ綗o償出讓股權(quán)的代價(jià),。
曾經(jīng)轟動一時(shí)、持續(xù)數(shù)年的“達(dá)娃事件”,，在宗慶后的眼里是“達(dá)能強(qiáng)購?fù)薰�,，卻被外界視作“宗慶后攆走達(dá)能”。在宗慶后的主動爆料下,，法國達(dá)能與娃哈哈之間那場曠日持久的股權(quán)戰(zhàn)爭,，在公眾視野之中拉開了帷幕。其實(shí),，與其說是達(dá)能與娃哈哈的矛盾,，還不如說是達(dá)能與宗慶后的個(gè)人“矛盾”或“恩怨”。
新浪的王志東辭職事件,，或許可說是國內(nèi)最早具有公司治理意義的商業(yè)事件,。創(chuàng)始人兼CEO
被董事會趕下臺，這在中國內(nèi)地還是頭一遭,，所以在當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)道中,，王志東被描述成充滿悲情的人物。中國主流商業(yè)文化默認(rèn)的邏輯是——“創(chuàng)始人=老板=實(shí)際控制人”,，因而必然是企業(yè)的完全掌控者,；但西方主流商業(yè)文化邏輯則是——“創(chuàng)始人/CEO<董事會<股東會”，并在此基礎(chǔ)上孕育出一整套公司治理模式,。新浪是最早在美國上市的中國民營企業(yè)之一,，因而當(dāng)西方邏輯與本土思維發(fā)生沖突時(shí)，初始階段的不適與不解幾乎不可避免,。
中芯國際因股東訴求分歧而引發(fā)的內(nèi)訌,，被外界認(rèn)為是典型的控制權(quán)之爭。中芯國際面臨的似乎是公司治理問題,，但又絕不是那么簡單,。中芯國際的問題，除了股東之間的利益沖突,，更可算作是中國高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展困境的某種折射,。
原本是姐夫與小舅子關(guān)系的創(chuàng)業(yè)伙伴，為了爭奪企業(yè)控制權(quán),，最終走到了相互敵視,、仇恨的境地。潘宇海與蔡達(dá)標(biāo)兩大股東,，一位感性而重情義,，為了安撫對方甚至愿意讓出決策權(quán);而另一位理性卻缺乏安全感,，為了控制權(quán)可以不顧一切。蔡達(dá)標(biāo)有魄力且善于經(jīng)營,，但他生怕控制權(quán)被奪走,，心存疑慮、寢食難安,，最終通過一系列事件撕裂了股東之間的情誼,。有時(shí)候，決策的好與壞,，全在決策者一念之間,。真功夫股權(quán)之爭一案，夾雜了太多情緒的失控,、權(quán)欲的膨脹,、人性的自私，值得所有聯(lián)合創(chuàng)業(yè)型企業(yè)管理者反思,。
都說“清官難斷家務(wù)事”,，兩口子共同創(chuàng)業(yè)，如若日后婚姻破裂,，如何避免對企業(yè)產(chǎn)生重大沖擊,？王微與前妻楊蕾之間的一場婚姻財(cái)產(chǎn)訴訟，險(xiǎn)些將自己一手創(chuàng)立的土豆網(wǎng)的IPO葬送了,。它不僅使得土豆網(wǎng)的上市進(jìn)程延后了超過半年時(shí)間,，而且最終導(dǎo)致了土豆網(wǎng)被行業(yè)第一的優(yōu)酷網(wǎng)收購。一場婚變引發(fā)的企業(yè)財(cái)產(chǎn)糾葛,，不僅影響到一家企業(yè)的前途命運(yùn),，而且還改寫了一個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則，真可謂“名垂青史”,。
無獨(dú)有偶,，趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩然與前妻王宏艷的婚姻財(cái)產(chǎn)訴訟,，至今依然沒有定論,。前妻主張分割財(cái)產(chǎn)，前夫則主張婚姻無效,，究竟孰是孰非,？這場懸在半空中、涉及企業(yè)股權(quán)的婚姻財(cái)產(chǎn)訴訟,，究竟會對企業(yè)造成何種影響,，現(xiàn)在還無法定論。只是,，事件前后涉及的糾紛處置,，處處拷問著當(dāng)事人,，在利益面前，究竟該作出怎樣的人性抉擇,？以及,，如何才能避免創(chuàng)始人的家庭危機(jī)危及企業(yè)？夫妻創(chuàng)業(yè)都是起于微時(shí),，艱辛不易——電視劇《夫妻那些事》中有句臺詞說得好,，“感情不好又離不了，那叫套牢”,，希望不要套牢自己,，又套牢別人。
眾所周知,，民企融資上市,，會遭遇陌生的資本方，遭遇創(chuàng)業(yè)伙伴的想法分歧,，甚至遇到家事變故的侵?jǐn)_,。面對不熟悉的規(guī)則世界，創(chuàng)始人江湖老大的心態(tài),、把董事會開成家長會的習(xí)慣思維,，和投資人往往不在一個(gè)平臺思考，也不在一個(gè)平臺對話,，諸多殘酷的“股權(quán)戰(zhàn)爭”由此而生,。尤其是“隨著中國商界發(fā)生的股權(quán)爭端越來越多，對相關(guān)事件進(jìn)行事后的復(fù)盤,、剖析與研究,，就變得越發(fā)具有實(shí)際意義……”蘇龍飛并未多慮，很多企業(yè)家并不知道自身已深陷在一片沼澤之中,，他們自以為是,，卻不知獵手已注視他們很久了，并一直在尋求適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)準(zhǔn)備隨時(shí)下手,。
可以說,，《股權(quán)戰(zhàn)爭》就像一尊尊雕塑，凝固了一段段歷史,。你盡可以對這些雕塑中的那些人評頭論足,，但你不得不承認(rèn)，越是記錄得真實(shí),，雕塑本身就越好,，并更富有警示意義。