少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

返回首頁(yè)　|　經(jīng)參·財(cái)智　|　經(jīng)參·思想　|　經(jīng)參·讀書 設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏

第三節(jié)　收入與財(cái)富 　　費(fèi)雪的名言收入是一連串的事件（Incomeisaseriesofevents）,。果樹會(huì)結(jié)果農(nóng)地有收成結(jié)果與收成都是收入,。然而這收入可不是在果熟或稻熟時(shí)才得到的,。果樹或農(nóng)作物每天都在變不停地變而每一小變都是收入（或負(fù)收入）所以收入是一連串的事件了,。是的果樹開花是收入結(jié)子是收入增長(zhǎng)也是收入,。收入的變動(dòng)不一定天天一樣可以時(shí)高時(shí) 　　低也不一定是正數(shù)可以有時(shí)增長(zhǎng)有時(shí)下降,。一個(gè)果園的果子長(zhǎng)大及成熟都有價(jià)是收入但果園本身之價(jià)是永無(wú)止境的收入（包括果樹再植的收入）減去成本以利率折現(xiàn)而得的現(xiàn)值,。如果一個(gè)人只擁有一個(gè)果園其他什么資產(chǎn)也沒有這果園的現(xiàn)值就是這個(gè)人的財(cái)富（wealth）,。收入是流動(dòng)的是川流有時(shí)間性,。財(cái)富是現(xiàn)值本身沒有時(shí)間是靜止的,。 　　 　　年金收入的概念 　　折現(xiàn)的辦法是以未來(lái)的收入除以利率但因?yàn)槲磥?lái)的收入有遠(yuǎn)近之分高低不同所以折現(xiàn)的方程式就有了變化。這些方程式任何有關(guān)的書本都可以找到這里不列出來(lái)了,。同樣的收入較遠(yuǎn)的現(xiàn)值比較低較近的現(xiàn)值比較高而財(cái)富是所有收入以利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值加起來(lái),。 　　未來(lái)的收入不僅可以高低不平而又不一定是永遠(yuǎn)不停的,。這樣說(shuō)一個(gè)人要爭(zhēng)取最高的收入會(huì)模糊不清。但如果我們把所有未來(lái)或預(yù)期的收入以利率折現(xiàn)加起來(lái)而求得財(cái)富再把這財(cái)富乘以利率我們得到的是另一種收入叫做年金收入（annuityincome）,。年金收入不一定是以“年”算的,。只要財(cái)富不變及利率不變年金收入就年年不變或期期不變。年金收入只是個(gè)概念但好用因?yàn)闋?zhēng)取最高年金收入與爭(zhēng)取最高財(cái)富是相同的,。原則上財(cái)富是可以觀察到的所以用增加財(cái)富作為個(gè)人爭(zhēng)取的目的可取,。弗里德曼（M.Friedman）一舉成名的《消費(fèi)函數(shù)理論》（ATheoryoftheConsumptionFunction）重視的固定或永久收入（permanentincome）與我們這里說(shuō)的“年金”收入相同。 　　 　　弗里德曼大勝凱恩斯 　　這里有一個(gè)重要的話題,。經(jīng)濟(jì)不景凱恩斯學(xué)派主張政府大手花錢因?yàn)闀?huì)有本科生讀過的增加國(guó)民收入的乘數(shù)效應(yīng)從而可救經(jīng)濟(jì),。然而受到費(fèi)雪的影響芝加哥的弗里德曼認(rèn)為該效應(yīng)無(wú)關(guān)宏旨因?yàn)槭忻竦南�費(fèi)是由財(cái)富或固定（年金）收入決定的而政府花錢只能增加過渡性或暫時(shí)性的收入（transitoryincome）。二八年美國(guó)出現(xiàn)的金融危機(jī)是難得一遇的驗(yàn)證機(jī)會(huì),。二一年八月二十四日我在《凱恩斯的無(wú)妄之災(zāi)》中寫道金融危機(jī)出現(xiàn)后關(guān)于凱氏思想的爭(zhēng)議主要是乘數(shù)效應(yīng),。認(rèn)為這效應(yīng)微不足道的芝加哥學(xué)派被迫到防守那邊去。 　　美國(guó)政府要大手花錢一時(shí)間成為熱門話題,。管用嗎眾說(shuō)紛紜支持的不敢說(shuō)乘數(shù)效應(yīng)是課本教的那么高,。他們說(shuō)一點(diǎn)五倍。芝加哥學(xué)派說(shuō)多半會(huì)低于一其中一位說(shuō)可能低于零,。我當(dāng)時(shí)怎樣看呢認(rèn)為該乘數(shù)無(wú)關(guān)宏旨因?yàn)檎�府花錢只能增加過渡性的收入救不了經(jīng)濟(jì),。　 　　行內(nèi)認(rèn)為乘數(shù)效應(yīng)甚微的主要原因是一個(gè)擠出理論政府花錢會(huì)把甲項(xiàng)產(chǎn)出轉(zhuǎn)到乙項(xiàng)去,。大家同意失業(yè)率愈高擠出效應(yīng)愈小,。我認(rèn)為遠(yuǎn)為重要的是政府花錢只能增加過渡性的收入于事無(wú)補(bǔ)。后者是費(fèi)雪與弗里德曼的學(xué)問了,。 　　費(fèi)雪指出財(cái)富是收入除以利率,。這收入是年金收入（annuityincome）是預(yù)期性的到了弗里德曼的消費(fèi)函數(shù)就稱做固定或永久收入（permanentincome）也是預(yù)期性。消費(fèi)是按財(cái)富或預(yù)期的固定收入來(lái)決定的,。因此不管政府怎樣花錢除非能增加國(guó)民的財(cái)富或增加國(guó)民的收入預(yù)期這種花錢救不了經(jīng)濟(jì),。我當(dāng)時(shí)不看好因?yàn)榻鹑谖�機(jī)導(dǎo)致美國(guó)的國(guó)民財(cái)富暴跌了。那里的一般市民的財(cái)富主要是自己住所的市值他們看??自己擁有的樓房之價(jià)來(lái)策劃退休之計(jì),。上升了很多的樓價(jià)一下子暴跌財(cái)富一下子暴跌政府不容易以花錢的方法把國(guó)民的財(cái)富提升,。別無(wú)選擇政府要設(shè)法把國(guó)民的收入預(yù)期提升但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)跟其他先進(jìn)之邦差不多墨守成規(guī)得太久不容易有彈性地搞出變化。 　　 　　利息是收入的全部 　　如果沒有市場(chǎng)利率不存在財(cái)富也就不存在了,。這是因?yàn)樨?cái)富是收入以利率折現(xiàn)而利率是一個(gè)市價(jià),。在沒有財(cái)富的情況下解釋行為我們或可用“功用”數(shù)字來(lái)量度個(gè)人爭(zhēng)取的目的或用邊際的收入轉(zhuǎn)變。二者我喜歡用邊際收入轉(zhuǎn)變因?yàn)椤肮τ谩笔强罩袠情w可以不用我不用,。 　　回頭說(shuō)財(cái)富乘以利率是（年金）收入而倒轉(zhuǎn)過來(lái)這收入除以利率就是財(cái)富了,。這個(gè)簡(jiǎn)單不過的方程序非常好用。例如衡量投資我們可以大略地估計(jì)這投資會(huì)帶來(lái)的年金收入除之以一個(gè)大約可靠的利率求得現(xiàn)值的財(cái)富跟??再與該投資的現(xiàn)值成本相比就會(huì)得到一個(gè)大約的投資選擇答案。不一定對(duì)但知得快而又比較可靠,�,！� 　　財(cái)富乘以利率是（年金）收入是一個(gè)重要的收入概念。另一方面財(cái)富乘以利率是利息,。于是利息與收入相等,。這就是費(fèi)雪的有名格言利息不是收入的局部而是收入的全部。（Interestisnotapartofincome,butthewholeofincome.）費(fèi)雪的格言甚多盡皆精彩,。 　　我們要深入一點(diǎn)地理解“利息是收入的全部”這句格言,。一個(gè)人擁有一個(gè)果園有房子有知識(shí)有勞力有家庭等等。如果所有資產(chǎn)都有市場(chǎng)的話那么果園的收入房子的租值（是收入）知識(shí)與勞力得來(lái)的薪酬（是收入）家庭的天倫之樂（也是收入）這些多項(xiàng)連串的收入折現(xiàn)后加起來(lái)就是這個(gè)人的財(cái)富而這財(cái)富乘以利率是他的年金收入也是他的利息,。（當(dāng)然天倫之樂一般沒有市場(chǎng)不能折現(xiàn)算進(jìn)財(cái)富,。） 　　 　　資本的概念 　　資本（capitalvalue）是資產(chǎn)（capitalasset）的市值像財(cái)富一樣是現(xiàn)值也是收入以利率折現(xiàn)而得的。資本與財(cái)富的分別小得很,。財(cái)富是所有收入的折現(xiàn)（incomediscounted）而資本是所有收入的折現(xiàn)減去現(xiàn)在一時(shí)的收入這樣資本是將來(lái)收入的折現(xiàn)（futureincomediscounted）,。但“現(xiàn)在一時(shí)”可以看為很短短得現(xiàn)在收入（presentincome）近于零。這樣資本與財(cái)富相同,。 　　費(fèi)雪的一個(gè)重要貢獻(xiàn)是把資本的概念一般化,。費(fèi)雪之見凡是可以產(chǎn)生收入的都是資產(chǎn)而收入折現(xiàn)后的現(xiàn)值是資本也是資產(chǎn)的市價(jià)。一個(gè)果園是資產(chǎn)水果的產(chǎn)出所值是收入收入以利率折現(xiàn)是資本也是財(cái)富,。費(fèi)雪一般性的資產(chǎn)與資本的概念不僅與馬克思的資本概念有很大的區(qū)別而就是今天跟經(jīng)濟(jì)學(xué)課本說(shuō)的也往往不同,。例如課本上提到的生產(chǎn)要素（fac-torsofproduction）往往是勞力歸勞力資產(chǎn)歸資產(chǎn)。這是不對(duì)的因?yàn)閯诹σ彩琴Y產(chǎn),。在課堂上我問學(xué)生馬耕田馬是資產(chǎn)還是勞力學(xué)生或答不知或有分歧,。費(fèi)雪之見馬是資產(chǎn)因?yàn)榭梢栽黾邮杖搿? 　　所有生產(chǎn)要素都是資產(chǎn)。那么作為生產(chǎn)要素馬應(yīng)該稱為什么呢我的答案是馬就是馬,。是的馬是馬人是人地是地工具是工具知識(shí)是知識(shí)是不同的生產(chǎn)要素皆資產(chǎn)也,。（注這里說(shuō)的資產(chǎn)指capitalasset不是課本指的capital或capitalvalue。好些教材弄錯(cuò)了,。作為生產(chǎn)要素的是資產(chǎn)其市場(chǎng)價(jià)值是資本前者是capitalasset后者是capitalvalue。） 　　 　　投資與儲(chǔ)蓄 　　最后要介紹的是投資（investment）的概念費(fèi)雪范疇內(nèi)的投資概念,。投資是消費(fèi)在時(shí)間上的權(quán)衡輕重（Investmentisthebalancingofconsumptionovertime）,。要明白這個(gè)概念我們要回到收入的定義那里去。上文所述收入是財(cái)富乘以利率于是與利息相同,。這個(gè)定義可從另一個(gè)角度看收入是不削減財(cái)富的最高可能消費(fèi),。（Incomeispotentialconsumptionwithouttrenchingonwealth.） 　　舉一個(gè)例。如果一個(gè)人的財(cái)富是一百萬(wàn)年息率是八厘他的收入是每年八萬(wàn),。要維持財(cái)富不變這個(gè)人每年的最高可能消費(fèi)是八萬(wàn)與收入相同,。然而這個(gè)人第一年的最高可能消費(fèi)是一百零八萬(wàn)（財(cái)富加一年的利息）但這樣消費(fèi)他的財(cái)富在明年會(huì)下降至零再?zèng)]有財(cái)富或收入了。另一方面這個(gè)人一年的最低消費(fèi)是零（寧死不消費(fèi)也）這樣過了一年他（名下）的財(cái)富會(huì)增加到一百零八萬(wàn),�,！　　� 　　你購(gòu)買了一幅畫掛到墻上認(rèn)為將來(lái)會(huì)升值,。概念上你可能一起做了兩件事。一你欣賞該畫時(shí)是消費(fèi)二買價(jià)低于一個(gè)時(shí)期的收入但高于欣賞所值那部分是儲(chǔ)蓄或投資,。如果買價(jià)高于一個(gè)時(shí)期的收入你的財(cái)富是局部轉(zhuǎn)移到畫上去,。當(dāng)然任何投資都可以血本無(wú)歸但那是意外的效果不是意圖。消費(fèi)高于收入是負(fù)儲(chǔ)蓄也是負(fù)投資將來(lái)的財(cái)富與收入皆會(huì)下降,�,！� 　　第三章的第一節(jié)我會(huì)指出凱恩斯傳統(tǒng)的宏觀分析對(duì)投資與儲(chǔ)蓄的嚴(yán)重失誤。掛畫的例子會(huì)更為詳盡地分析,。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 頁(yè)