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　　以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,，正迎來新一輪的嚴(yán)監(jiān)管,。記者獲悉，多家信托公司日前收到窗口指導(dǎo)，不得新增以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,，此類存量業(yè)務(wù)需按照金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)逐步壓降清理。

　　“我們公司收到了通知,，現(xiàn)在已經(jīng)暫停相關(guān)業(yè)務(wù),。就整個(gè)行業(yè)來看，影響不會(huì)太大,，因?yàn)楹芏嘈磐泄静]有開展此類業(yè)務(wù),。”北京某信托管理人士向記者透露,，這類財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)一直存在金融同業(yè)通道的質(zhì)疑,。下達(dá)相關(guān)窗口指導(dǎo)，或是基于繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務(wù)規(guī)模,、壓降違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模的這一行業(yè)監(jiān)管邏輯,。

　　財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，是指委托人將其合法所有的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)（包括各種動(dòng)產(chǎn),、不動(dòng)產(chǎn)和其他權(quán)益等）交付給信托公司設(shè)立信托,，由信托公司作為受托人，按照委托人意愿,，為受益人的利益,，根據(jù)信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù),。

　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，行業(yè)管理財(cái)產(chǎn)信托正在快速增長(zhǎng)。截至2021年底,，管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模增至5.54萬(wàn)億元,，比上年末增加了1.36萬(wàn)億元，增幅高達(dá)32.53%,；占比進(jìn)一步提升到26.98%,，比上年末上升6.56個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模與占比增幅均為近年來最大,。與2017年4.34萬(wàn)億元規(guī)模和16.53%占比相比,，管理財(cái)產(chǎn)信托四年間規(guī)模總計(jì)增長(zhǎng)了27.77%,，占比總計(jì)提升了10.45個(gè)百分點(diǎn),。

　　對(duì)此,，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，傳統(tǒng)意義上的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托本是監(jiān)管部門倡導(dǎo)的轉(zhuǎn)型方向,，此次窗口指導(dǎo)中提及的以銀行信貸資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,，卻是信托公司為銀行架起的新通道。監(jiān)管出手圍堵此類財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)的邏輯其實(shí)是,，信貸資產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)存在監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn),。這類信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)存在不少風(fēng)險(xiǎn)：一方面，突破了傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)則,，信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方,、轉(zhuǎn)入方在資產(chǎn)確認(rèn)、資本計(jì)提和撥備等方面不符合有關(guān)規(guī)定,，信托公司等于變相為銀行提供了規(guī)避監(jiān)管要求的通道,；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)要求與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)要求背離較大,，發(fā)行方的風(fēng)險(xiǎn)自留比例,、持有人集中度等均失去約束。

　　事實(shí)上,，早前銀保監(jiān)會(huì)召開的信托監(jiān)管工作會(huì)議上,，透露了2022年將繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務(wù)及違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，但具體的壓降規(guī)模指標(biāo)還沒有給予明確的指導(dǎo),。根據(jù)68家信托公司2020年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),，可查到年報(bào)數(shù)據(jù)的60家信托公司披露了信托資產(chǎn)中投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模及占比。

　　從相關(guān)數(shù)據(jù)來看,，部分信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在資產(chǎn)分布中的占比接近50%,，多數(shù)信托公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比主要集中在30%以內(nèi)。

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