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???? 在股市持續(xù)低迷的當(dāng)下,,混改屢遭流產(chǎn)的沱牌舍得集團卻逆勢提高轉(zhuǎn)讓價,,在提高轉(zhuǎn)讓價的同時其卻降低了對意向投資方的要求。業(yè)內(nèi)人士分析指出,,此次提價后企業(yè)的估值不對稱,市場也并不認(rèn)可,,沱牌舍得集團此次提價可能是已達成定向投購意向,,但能否順利混改尚存疑慮。
再啟混改漲價8億元
四川沱牌舍得酒業(yè)股份有限公司于昨日發(fā)布《重大事項繼續(xù)停牌公告》稱,,公司控股股東四川沱牌舍得集團有限公司戰(zhàn)略重組方案調(diào)整事宜已獲遂寧市人民政府批準(zhǔn),,沱牌舍得集團國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴股項目已再次在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。
北京商報記者查閱此次增資擴股項目方案發(fā)現(xiàn),,此次混改方案與年初相比,,標(biāo)的依然是38.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴股,標(biāo)的價格卻由上次掛牌的12.19億元猛增至20.32億元,,上漲幅度約70%,。此次,沱牌舍得集團將股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價從原來的3.3億元調(diào)整至5.52億元,,增資擴股底價也從8.88億元調(diào)整至14.81億元。
另外,,年初的掛牌方案中,,意向投資方的總資產(chǎn)要求不低于100億元,2011-2013年連續(xù)盈利且每年盈利不低于2億元,。而此次方案中則降低了要求,,意向投資方的總資產(chǎn)要求不低于40億元且凈資產(chǎn)不低于20億元,2012-2014年連續(xù)盈利即可,。
白酒分析師蔡學(xué)飛表示,,在年初的掛牌方案中,沱牌舍得集團持有的遂寧商業(yè)銀行17.24%的股權(quán)及一些資產(chǎn)并沒有納入資產(chǎn)評估范疇,,而此次評估方案應(yīng)納入了這部分資產(chǎn),,所以掛牌價有所提升,但是目前的價格存在水分,,市場估值并不對稱,。
中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬認(rèn)為,從營銷策略來講,,此次提價可能是沱牌舍得集團的噱頭,,在為潛在的意向投資者造勢。
態(tài)度搖擺改制屢次流產(chǎn)
事實上,,沱牌舍得集團混改之路可謂是波折重重,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,2004年左右沱牌舍得集團便開始醞釀改制,,當(dāng)時射洪縣政府曾似將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德隆國際,、江蘇興澄集團等,,但遭遇德隆資金鏈斷裂以致轉(zhuǎn)讓方案流產(chǎn);直到2014年,,射洪縣政府也曾計劃集團改制,,多家企業(yè)被傳為沱牌舍得集團的意向投資者,但之后均沒有接盤購買,;今年初,,沱牌舍得集團公開掛牌發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴股公告,但經(jīng)兩次延期仍沒有合適意向投資人接盤,,不得不終止掛牌,。
目前,業(yè)內(nèi)對于此次沱牌混改提價有幾種猜測,,首先,,可能是沱牌舍得集團已經(jīng)找到意向投資者,雙方已達成默契,,提價是為買方企業(yè)造勢,;其次,由于IPO暫緩,,近期意圖沖擊上市的企業(yè)可能選擇借殼上市,,而沱牌屬于中國名酒序列,所以漲價賣殼也是有可能的,;第三,,沱牌舍得集團近年利潤下滑,產(chǎn)品,、設(shè)備,、市場等結(jié)構(gòu)較為混亂,僅靠一家企業(yè)很難解除困局,,為此沱牌舍得集團曾聯(lián)系多位資本家和行業(yè)領(lǐng)袖,,意圖形成金融聯(lián)合體入主企業(yè),因此也存在多方交易而提價的可能性,。
蔡學(xué)飛表示,,沱牌舍得是個優(yōu)質(zhì)的酒類品牌,曾有多家公司有意入主沱牌舍得集團,,然之所以屢次混改遭遇失敗,,主要緣于射洪縣政府在資產(chǎn)、土產(chǎn),、稅收等問題上的態(tài)度一直搖擺不定,。沱牌舍得雖然有著一定的品牌價值,但其主要是代表國內(nèi)中低端酒水產(chǎn)品,,且集團自身經(jīng)營狀況不良,,這些問題限制了沱牌舍得集團的估值,。
先漲再賣混改方案引多方揣測
近期坊間消息稱五糧液有意入主沱牌舍得集團,然而卻遭五糧液直接否認(rèn),。這讓沱牌舍得的易主之事增添了幾分懸念,。
蔡學(xué)飛表示,沱牌舍得集團數(shù)次混改失敗,,企業(yè)高層均沒有對外有過正面答復(fù),,此次能否掛牌出售,政府和企業(yè)高層的態(tài)度能否達成一致是關(guān)鍵,。
沱牌舍得董事會秘書馬力軍表示,,增加交易金額是沱牌舍得集團控股股東射洪縣政府決定,沱牌舍得集團只是配合,。在市場一片低迷的時候,,逆勢提價主要因其價格是去年核算而定,今年前半段股票市場一片飄紅,,之前價格便宜,,故此提高8億元。沱牌舍得集團作為沱牌舍得的控股公司,,其控股股東地位變更對企業(yè)肯定有很大影響,,公司的未來發(fā)展及戰(zhàn)略調(diào)整都要待大股東確認(rèn)之后才可以知曉。
北京商報記者致電射洪縣國資局主持此次交易的張局長,,然而卻一直未找到本人,。截至發(fā)稿前,,記者也未得到對方的任何回應(yīng),。
業(yè)主委員會法律地位不明,、權(quán)責(zé)不清、運作不規(guī)范等問題普遍存在,,致使物業(yè)公司與業(yè)主矛盾激化,,抑制了物業(yè)管理行業(yè)的長遠發(fā)展。
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