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就在A股上漲如火如荼,、5000點大關近在咫尺的時刻,，富時指數(shù)公司也來加了一把火——5月26日，富時指數(shù)公司宣布A股將被納入富時羅素（FTSERussell）指數(shù),。業(yè)內(nèi)預計,，此舉將給A股帶來800億美元（約合4963億元）的增量資金。
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| 趙乃育/繪 |
5月26日,，富時指數(shù)公司在新聞發(fā)布會上表示,，中國A股將被納入富時羅素指數(shù),。富時表示，啟動中國A股進入全球指數(shù)的過渡階段,；新的指數(shù)是過渡性指數(shù),。A股在新指數(shù)中的初始權重將為5%，未來可能上升到32%,。
據(jù)海通證券初步測算,，目前全球跟蹤FTSE指數(shù)的基金共有1887只，總體規(guī)模1.56萬億美元,；如果按照A股初始指數(shù)5%的權重計算,，預計將為A股新增資金約800億美元（約合4963億元人民幣）；如果按照32%的未來可能上升比重計算,，總體規(guī)?？蛇_5000億美元。
針對A股納入富時羅素指數(shù),，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，A股作為世界第二大經(jīng)濟體的股市，應該具有足夠的開放性與國際化味道,，并且在世界股市中應該占有重要地位,。然而，由于中國股市的開放度較低,，這在很大程度上影響了A股的國際地位,。但隨著QFII、RQFII額度不斷擴大,，再加上滬港通,、深港通的先后開通，A股市場逐漸受到國際投資者關注,，并有可能成為新興市場的風向標,。
實際上，相對于A股被納入富時羅素指數(shù),，此前市場一直更為關心的,，則是A股今年到底能否納入MSCI新興市場指數(shù)。高盛在最新報告中指出,，MSCI有50%概率在6月份宣布將A股納入其基準指數(shù),，如果今年無法加入，明年納入指數(shù)的概率接近100%,。
今年3月,，證監(jiān)會國際部主任祁斌在哈佛公開演講時表示，證監(jiān)會奔赴美國,，正與30家全球大型機構投資者交流,，希望他們能夠進入中國市場,，能夠把A股納入MSCI和FTSE指數(shù)。
過往數(shù)據(jù)顯示,，新興國家和地區(qū)只要納入MSCI指數(shù),，股市都會一飛沖天：1994年納入印度，股市上漲35%,，1996年納入我國臺灣,、香港，指數(shù)分別上漲48%與37%,；1997年納入俄羅斯,，股市年度漲幅更高達160%。全球超過8成基金經(jīng)理人以MSCI指數(shù)作為資產(chǎn)配置,、避險的指標,，估計左右3.7萬億美元的資金動向。
對于富時指數(shù)公司此舉,，國內(nèi)機構也一片歡騰,。南方基金表示，這是資本市場改革開放里程碑式的重大進展,，是國際投資界對中國經(jīng)濟和改革的進一步認可,，有助于激發(fā)國內(nèi)增量資金繼續(xù)進場，也有助于讓更大規(guī)模的MSCI指數(shù)基金盡快將A股納入其中,。
中金公司則表示,，考慮到目前A股市場正在加快開放步伐，外資投資A股的渠道逐漸增多,，額度也逐漸更加靈活,，未來國際指數(shù)體系，無論是富時還是MSCI,，逐步納入A股是大勢所趨,，只是時間點的問題。
中金公司表示,，MSCI的宣布日是6月9日,，其對A股納入MSCI的預期概率依然為50%。如果納入5%,，初步測算涉及的資金量大概是800億至1000億人民幣左右?？紤]到目前A股的情緒高漲,，這些資金量作用的影響更多是心理層面，實際的影響不大,。A股當前的趨勢更多地還是要看國內(nèi)的資金與流動性的狀況,。
上攻 連克數(shù)道關口 5000點近在咫尺
市場層面,，A股延續(xù)了周一的強勢格局。26日當天,，A股市場大小盤全線上漲,。上證綜指成功突破4900點，再創(chuàng)近7年半來新高,。
截至收盤,，上證綜指上漲97.10點，漲幅為2.02%,，收報4910.90點,，深證成指上漲552.41點，漲幅為3.38%,，收報16903.47點,，均連續(xù)六日上漲。兩市全天成交約2.11萬億元人民幣,，再度改寫歷史紀錄,。中小板收盤漲3.80%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲4.33%,。滬深300股指期貨主力合約IF1506收盤上漲119點,，漲幅為2.31%，收報5274.2點,，升水75.28點,。全天成交154.25萬手，持倉19.39萬手,，減倉2081手?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤上漲99.42點,，漲幅為1.95%,，收報5198.92點。
牛市不言頂,。在大盤兩個交易日內(nèi)連續(xù)強勢突破4700點,、4800點和4900點的整數(shù)關口之后，市場對于滬指短期突破5000點整數(shù)關口也信心十足,。
不少機構認為,，滬指將在極短的時間內(nèi)甚至5月27日就能攻克5000點大關。博時宏觀策略部認為,，當前經(jīng)濟下行的壓力較大,，近期出臺的穩(wěn)增長的措施也較多。在市場情緒高漲且資金面較為寬裕的大背景之下,，進攻反而可能是較好的防守,。
在市場的一片樂觀氣氛當中,，連國際投行也大力唱多A股。摩根大通分析師在報告中寫道,，上證綜指點數(shù)圖上的首道目標位估計位于5700-5800點,，意味著多頭建倉可以帶來不錯的風險回報。以滬指26日收盤點位4910.9點計算,，A股還有16%-18%的上漲空間,。
數(shù)據(jù)顯示，在指數(shù)快速上行和個股普漲的局面下,，投資者對于A股的熱情仍然高漲,。中國結算最新周報顯示，上周（5月18日至22日）,，滬深兩市新增A股開戶數(shù)262.14萬戶,，較前一周環(huán)比增加9.14%，結束了連續(xù)三周回落,。上周參與交易的A股賬戶數(shù)繼續(xù)維持在4000萬以上水平,，達到4483.17萬戶。此外,，期末持倉A股賬戶數(shù)為6634.42萬戶,；期末股票賬戶數(shù)共計2.11億戶，其中A股賬戶數(shù)2.09億戶,，有效賬戶1.71億戶,。
收緊 券商上調(diào)兩融保證金比例
盡管形勢一片大好，但兩融監(jiān)管收緊依然是一個重大的不確定性因素,。隨著A股的快速上行,，不少券商對于兩融業(yè)務也越發(fā)謹慎。
海通證券26日下發(fā)通知,，自2015年5月28日起,，將全體信用客戶融資（券）保證金比例再度上調(diào)5%。海通證券提示,，調(diào)整后會減少客戶保證金可用金額及可開倉金額,，請融資融券客戶提早準備以免影響后續(xù)策略操作。比如,，客戶原保證金比例50%上調(diào)至55%,，60%上調(diào)至65%，以此類推,。
廣發(fā)證券當天也宣布,，為控制融資融券業(yè)務風險，保護投資者利益,，自5月26日起,，將融資融券業(yè)務標的證券的融資保證金比例由0.7上調(diào)至0.75。
日前,，在銀河證券的一次座談會中,，中國證監(jiān)會主席助理張育軍強調(diào)，券商要切實把風險管理放在各項工作的重中之重,。最近一段時期,，最重要的就是要關注融資融券業(yè)務風險以及隨之帶來的流動性風險。證券公司接下來的一項重要工作,，就是對兩融業(yè)務風險管理工作進行系統(tǒng)梳理和加強,。要加強擔保品管理，加強證券標的物的管理,，加強客戶管理,。要對兩融客戶分類，對于客戶虧損情況,、單一客戶持倉集中度情況等進行分析和研究,。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在5月22日滬深兩市融資融券余額減少102億元之后,，5月25日,，上述指標再度上升至20333億元，較前一個交易日增長了109億元,。數(shù)據(jù)顯示,，兩融余額從0到1萬億，經(jīng)歷了將近5年的時間,，而1萬億到2萬億,，僅僅用了5個月的時間。
英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄表示,，大盤非理性瘋漲,，風險在積聚，股市泡沫化已經(jīng)非常明顯,。絕大部分股票已經(jīng)到了估值的頂部和收獲的季節(jié),。對于后市，他認為,，大盤面臨著分化和波動,，以后將逐漸從單邊上揚轉入結構性分化，甚至是雙向波動,。
