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近幾個月來,，有關(guān)中國房地產(chǎn)市場的各種觀點(diǎn)鋪天蓋地，政府著手救市的消息也紛紛揚(yáng)揚(yáng),。實(shí)事求是地說,，中國房地產(chǎn)市場的確存在一定泡沫,，中國房地產(chǎn)市場正在進(jìn)行的調(diào)整，應(yīng)該是向更為理性狀態(tài)的回歸,，各類救市措施在現(xiàn)階段匆匆推出,，實(shí)無必要。
首先,，我們必須承認(rèn),，中國房地產(chǎn)市場存在一定泡沫，前期持續(xù)普遍上漲,、房價過高,，現(xiàn)階段市場預(yù)期逆轉(zhuǎn)、高空置率,、租金上漲動力減弱等都反映了這一特征,。過去十年里，中國的房地產(chǎn)價格上漲了至少5倍,，一方面,，當(dāng)然可以認(rèn)為這是中國房地產(chǎn)市場市場價值的回歸，但從另一方面看,，房地產(chǎn)價格上漲幅度已經(jīng)過大,。同期城鎮(zhèn)居民收入雖然也連年上漲，但是僅上漲了2倍多,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房價上漲的幅度,。高房價在一定程度上已經(jīng)透支了收入的增長。
其次,，目前這輪調(diào)整剛剛開始,，幅度還很淺。今年上半年,，全國房地產(chǎn)市場表現(xiàn)較為低迷，這主要表現(xiàn)在成交量同比下滑2到3成,，個別城市達(dá)到4到5成,，銷售商的促銷手段不斷“創(chuàng)新”。但是,，房地產(chǎn)市場價格的下調(diào)才剛剛開始,，中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)(CREIS)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月新房平均銷售價格環(huán)比自2012年6月以來首次下跌,，同比看盡管漲幅有所回落,，但仍有7.8%的漲幅。因此,，如果說調(diào)整已經(jīng)開始,，不妨認(rèn)為這是房地產(chǎn)市場調(diào)整的第一階段,。
再次，目前局部性調(diào)整的特點(diǎn)仍較為明顯,。數(shù)據(jù)顯示,，5月份中國百城統(tǒng)計(jì)中有62個房價下跌，而4月為45個,。這說明,，雖然房地產(chǎn)價格下跌的城市有所擴(kuò)散，但并非全國性的下調(diào),，仍有4成城市的房價在上升,。
基于以上分析，可以發(fā)現(xiàn),，中國房地產(chǎn)市場的此輪調(diào)整由于持續(xù)時間太短,，覆蓋地區(qū)有限，調(diào)整遠(yuǎn)未到位,。
國際貨幣基金組織和世界銀行的官員認(rèn)為,，中國的房地產(chǎn)市場還未到達(dá)拐點(diǎn)，中國房地產(chǎn)市場的調(diào)整只是部分地區(qū)的調(diào)整,。這一判斷描述了中國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀,，但未涉及未來趨勢的判斷。
不過國際貨幣基金組織最近連續(xù)發(fā)表一些報告,，對一些國家房地產(chǎn)市場的情況作出警告,，其中有一份有關(guān)全球房地產(chǎn)市場的報告，認(rèn)為許多國家的房價均已遠(yuǎn)超歷史平均水平,，各國應(yīng)采取積極行動控制地產(chǎn)風(fēng)險,，防止再次出現(xiàn)毀滅性的房地產(chǎn)市場危機(jī)，威脅全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,。報告特別提出,，新興市場經(jīng)濟(jì)國家的房地產(chǎn)價格上升更快，究其根源是全球主要央行的寬松貨幣造就的大量資金流入,。資金流入一方面對貨幣形成升值壓力,，同時也為資產(chǎn)泡沫的形成打下了基礎(chǔ)。
對于新興市場國家而言,，房地產(chǎn)市場的過熱危害更大,。由于目前主要發(fā)達(dá)國家貨幣政策仍處于超寬松狀態(tài)，因此,，充裕的資金繼續(xù)成為資產(chǎn)市場的依托,。一旦這種局面改變，風(fēng)險就會驟然升高。因此,，中國房地產(chǎn)市場正在進(jìn)行的調(diào)整,，應(yīng)該是向更為理性狀態(tài)的回歸，值得歡迎,。
美國金融危機(jī)之前數(shù)年,，美國新增GDP中50%來自房地產(chǎn)行業(yè)，居民消費(fèi)增長的70%與房地產(chǎn)相關(guān)收入有關(guān),。中國如果為了暫時的經(jīng)濟(jì)刺激而走美國老路,，恐怕也難免泡沫破滅的風(fēng)險。在泡沫還處于可控可治理的時候及時調(diào)整,，無論從哪方面來說都是有益的,。
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