國內股市持續(xù)疲弱,，其中不可排除的一個原因,，在于人民幣資產(chǎn)的吸引力正在減弱。這一點在海外以及國內市場中都有所顯現(xiàn),。而從因果關系的簡單對應來看,，這或許又與今年年初至今人民幣對美元匯率的持續(xù)貶值不無關系,。
在這一局勢下，央行昨日宣布,，6月16日開始定向下調支持“三農(nóng)”及小微企業(yè)金融機構的法定準備金率0.5個百分點,。這一措施同時也對財務公司,、金融租賃公司和汽車金融公司生效。分析稱,，央行此舉有望刺激消費和增強資金支持實體經(jīng)濟,，對人民幣匯率形成階段性向上刺激。
實際上,，匯率的貶值對一國或地區(qū)出口而言偏于利好,。但是，貶值同時也意味著以這一貨幣計價的本地資產(chǎn)價格將難有大幅上漲動力,。眾所周知,，匯率走貶往往意味著經(jīng)濟基本面的不振，這無疑將影響相關企業(yè)的銷售和盈利,。
中銀國際期貨研究部報告指出，人民幣匯率在3,、4月間曾短暫企穩(wěn),，但今年上半年以來總體以貶值為主，雙向波動亦有所增強,。報告認為,，過去數(shù)月，中國經(jīng)濟總體疲弱,，具體表現(xiàn)為3月新增貸款上漲,，但4月回落；3,、4月住房價格漲幅繼續(xù)收窄,；外商直接投資漲幅繼續(xù)下跌。
一般來說,，匯率的預期及走勢與該國的經(jīng)濟和市場流動性均有關聯(lián),。除經(jīng)濟弱則匯率弱外，由此衍生出的投機,、投資資金進出狀況,，則會對市場流動性形成影響。
在與印度盧比,、墨西哥比索及巴西雷亞爾等新興經(jīng)濟體貨幣作比較時發(fā)現(xiàn)，去年12月10日至昨日為止的半年時間內,，人民幣對美元下跌約2.79%,，幾乎吞噬了2013年全年人民幣對美元約2.88%的升幅。
近半年的美元指數(shù)由79.98至昨日盤中的80.43,，經(jīng)歷1月下旬81.38的峰值以及5月8日78.91的谷值,，近20個交易日內升勢明顯,。在此基礎上記者發(fā)現(xiàn)，印度盧比,、墨西哥比索及巴西雷亞爾與美元的走勢基本同步對應,，此消彼長特征較為明顯。
數(shù)據(jù)顯示,，印度盧比1月末最低跌至63.09,，后一路升至3月末的59.86，5月末進一步升至59.16,，半年左右升值約6.23%,；墨西哥比索2月3日跌至13.51后，一路勁升至目前的12.86,，升幅約4.81%,；巴西雷亞爾1月末跌至2.44后，升值約9.84%后到了2.2附近,。（以上皆為對美元匯率）
反映經(jīng)濟走勢的國內生產(chǎn)總值（GDP）方面,，去年末至一季末，印度和墨西哥的GDP大幅走升,，巴西略有回落,。
當然，除了匯率與經(jīng)濟基本面的關聯(lián)外,，它與該國資源儲備情況,、進出口外貿(mào)基礎及國內產(chǎn)業(yè)結構等均有不同程度聯(lián)系，不能簡單地將匯率與該國貨幣政策完全對應起來,。
昨日人民幣對美元中間價大漲138個基點,，漲幅為20個月以來之最。官方價格引導即期市場走強近100個基點,。為此,，日間交易時間一度引發(fā)了機構對央行貨幣政策調整的猜想，有人認為央行有措施微調以引導人民幣匯率走強,。