在3月14日的例行新聞發(fā)布會上,，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍對超日債進(jìn)行了詳細(xì)的回應(yīng)。他表示，目前債券市場風(fēng)險總體可控,，但不排除局部地區(qū)個別債券違約事件發(fā)生的可能,，債券市場出現(xiàn)局部違約，只要不是普遍性,、連鎖性的違約事件,，應(yīng)屬于正常現(xiàn)象,。同時,，這位新聞發(fā)言人還證實(shí)，89家具有資管業(yè)務(wù)資格的證券公司已按照中證資本市場發(fā)展監(jiān)測中心的要求上報目前各公司資管計劃持有AA級以下的低評級債券情況,，包括大集合,、小集合和定向產(chǎn)品持有的數(shù)量及規(guī)模。
回應(yīng)
債市風(fēng)險總體可控 局部違約屬正�,，F(xiàn)象
張曉軍強(qiáng)調(diào),，目前債券市場風(fēng)險總體可控。一方面,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速保持穩(wěn)定,，CPI處于較低水平，金融市場體系穩(wěn)定,，為債券市場發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境,。另一方面，在穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu),、促轉(zhuǎn)型的大背景下，債券市場投融資需求依然旺盛,，與發(fā)達(dá)市場相比,，我國整體債務(wù)率水平不高，風(fēng)險整體可控,。
當(dāng)然,，也不排除局部地區(qū)個別債券違約事件發(fā)生的可能,。債券市場經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模,，2014年將進(jìn)入償債高峰期,。同時，目前市場流動性偏緊,，資金成本高,，企業(yè)融資壓力增大，加之受行業(yè)周期影響,，個別經(jīng)營困難的企業(yè)不排除有違約的可能性,。但債券市場違約是正常的市場規(guī)律起作用的結(jié)果，應(yīng)客觀,、理性地看待,。任何市場化的融資方式都存在違約的可能性，如銀行貸款,，只要不良貸款率被控制在一定范圍內(nèi)就屬于正常,。美國、歐洲等境外成熟市場每年也有一些違約事件發(fā)生,。
國內(nèi)債券市場過去一直存在隱性信用背書,，隨著政府與市場邊界的厘清，債券市場出現(xiàn)局部違約,，只要不是普遍性,、連鎖性的違約事件，應(yīng)屬于正�,，F(xiàn)象,。
3月5日，超日太陽公司發(fā)布公告不能按期兌付利息,，有人稱之為中國債券市場首例實(shí)質(zhì)性違約事件,。證監(jiān)會關(guān)注到媒體廣泛報道，認(rèn)為這是債券市場規(guī)律的一個正常體現(xiàn),，有利于債券市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展,。從市場走勢看，低信用等級債券的價格出現(xiàn)一些波動,，但沒有持續(xù)擴(kuò)散性影響,。有市場人士認(rèn)為信用利差擴(kuò)大一些也是正常的，有利于完善收益率曲線,。同時,，超日債的投資者通過信訪等渠道也表達(dá)了維權(quán)訴求，證監(jiān)會將積極引導(dǎo)市場各方依照法律規(guī)定和債券契約履行權(quán)利義務(wù)，依照,、市場化,、法治化原則處置違約事件，維護(hù)投資者合法權(quán)益,。
表態(tài)
證監(jiān)會將多方面做好制度監(jiān)視工作
張曉軍表示,，下一步，證監(jiān)會將多方面做好制度監(jiān)視工作,。包括加強(qiáng)債券市場信息披露和投資者教育,；對于出現(xiàn)違約風(fēng)險苗頭的債券加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理；完善債券受托管理人和持有人會議制度,；督促債券發(fā)行人,、中介機(jī)構(gòu)以及投資者按照法律規(guī)定以及債券契約切實(shí)履行各方權(quán)利和義務(wù)；加大對債券發(fā)行,、交易過程中違法違規(guī)行為的查處力度,，切實(shí)維護(hù)債券市場投資者的合法權(quán)益；推動進(jìn)一步健全信用債違約救濟(jì)的司法審理機(jī)制,。同時，也要加強(qiáng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)測防范,，做好應(yīng)對準(zhǔn)備,，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險的底線,。
張曉軍同時證實(shí),，為了加強(qiáng)對證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險和流動性風(fēng)險監(jiān)測，中證資本市場發(fā)展監(jiān)測中心為及時掌握證券公司資管產(chǎn)品持有較低信用評級債券的情況,，評估資管業(yè)務(wù)可能面臨的債券違約等信用風(fēng)險,，于3月11日下午通過常規(guī)檢測渠道，要求證券公司上報目前各公司資管計劃持有AA級以下的低評級債券情況,，包括大集合,、小集合和定向產(chǎn)品持有的數(shù)量及規(guī)模。89家具有資管業(yè)務(wù)資格的證券公司均按期上報了相關(guān)數(shù)據(jù),。
稍早之前的3月4日晚間,，*ST超日發(fā)布公告稱，“11超日債”本期利息將無法于原定付息日2014年3月7日按期全額支付,，僅能夠按期支付共計人民幣400萬元,。至此，“11超日債”正式宣告違約,，并成為國內(nèi)首例違約債券,。這同時也宣告“中國式”剛性兌付的最為核心的領(lǐng)域--公募債務(wù)的“零違約”被正式打破。
3月11日,，“11超日債”上市保薦人,、債券受托管理人以及發(fā)行人上市公司*ST超日的持續(xù)督導(dǎo)人中信建投證券股份有限公司發(fā)布公告,，將于3月26日召開“11超日債”2014年第一次債券持有人會議，審議就逾期付息對超日太陽提起民事訴訟,、處置“11超日債”擔(dān)保物用于付息,，以及授權(quán)受托管理人有權(quán)代表債券持有人參與超日太陽整頓、和解,、重組或者破產(chǎn)的法律程序等重大事項(xiàng),。
專家談
系內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化 增強(qiáng)投資者風(fēng)險意識
盡管債券市場的整體風(fēng)險可控，但是超日債的違約依然在業(yè)內(nèi)引發(fā)了巨大的震動,。據(jù)統(tǒng)計,，今年3月份以來，已有先后22家企業(yè)宣布推遲發(fā)行債券,，計劃發(fā)行總規(guī)模超過100億元,。遂寧川中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司于3月13日決定將10億元企業(yè)債的發(fā)行計劃延后，原因是“由于ST超日3月4日晚公告無法支付利息,，債券市場引發(fā)嚴(yán)重動蕩,，本公司決定推遲本期債券的發(fā)行�,！�
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示,，超日債違約的整體性或者趨勢性影響不大，主要在于內(nèi)部結(jié)構(gòu)的分化,。由于風(fēng)險意識的回歸,，避險資產(chǎn)中包括國債、高等級信用債等前期攀高的收益率有望繼續(xù)走低,，而能源礦產(chǎn)以及其他產(chǎn)能過剩行業(yè)的產(chǎn)業(yè)債,，將因這次信用風(fēng)險的爆發(fā)而重新定價。
評級機(jī)構(gòu)中誠信國際則表示,，11超日債打破國內(nèi)債券市場零違約,，真正讓企業(yè)的信用風(fēng)險完全釋放出來，讓投資者切身感受到債券的違約風(fēng)險,，增強(qiáng)投資者主動識別風(fēng)險的意識,。同時，這也是推動市場修正當(dāng)前金融市場風(fēng)險收益錯配的開始,，信用評級和信用利差也將更加有效地反映市場風(fēng)險水平,。
在股票市場，國泰君安則表示,，超日違約改變市場對政策方向認(rèn)識,，這次違約顯示政策治理過剩產(chǎn)能和調(diào)整金融秩序的決心，A股市場面臨的無風(fēng)險利率在這一環(huán)境下快速下滑，但由于風(fēng)險偏好短期內(nèi)急劇變化,，將導(dǎo)致A股短期內(nèi)不存在明顯投資機(jī)會,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月5日以來,，滬指累計下跌3.24%,，最低下探至1974.38點(diǎn)。（完）