證監(jiān)會(huì)主席肖鋼曾在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)說:“保護(hù)中小投資者就是保護(hù)資本市場(chǎng),，保護(hù)中小投資者就是保護(hù)全體投資者,�,！�10月16日在《人民日?qǐng)?bào)》上撰文《保護(hù)中小投資者就是保護(hù)資本市場(chǎng)》,，尤其體現(xiàn)出肖鋼對(duì)加強(qiáng)投資者保護(hù)的態(tài)度和決心之大,。
“這是資本文明的核心內(nèi)涵,，也是由我國(guó)投資者結(jié)構(gòu)決定的,。”證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局一位負(fù)責(zé)人解讀說,。
據(jù)公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，目前在滬深交易所開戶的個(gè)人投資者接近9000萬人，其中50萬元人民幣以下投資者完成的交易量約占股票交易總量的60%,。中小投資者已經(jīng)發(fā)揮著不可替代的作用,。
自今年3月17日肖鋼執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)以來，加強(qiáng)并推進(jìn)對(duì)投資者,、尤其是中小投資者的保護(hù),，一直被作為證監(jiān)會(huì)的工作重心之一，以保護(hù)投資者為導(dǎo)向,，也成為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的一劑強(qiáng)心劑,。
必須旗幟鮮明地 保護(hù)中小投資者
“長(zhǎng)期以來我國(guó)資本市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)中更多偏重于融資，對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)重視不夠,，形成了融資者強(qiáng),、投資者弱的失衡格局。在‘資本多數(shù)決’原則下,，‘一股獨(dú)大’現(xiàn)象普遍存在,，為侵占中小投資者權(quán)益提供了條件和機(jī)會(huì)�,！毙や撛谖闹兄赋�,。
肖鋼強(qiáng)調(diào)，中小投資者權(quán)益保護(hù)已成為制約資本市場(chǎng)發(fā)展的突出問題,。目前,，信息不對(duì)稱、投資回報(bào)機(jī)制不健全、上市公司違法違規(guī)行為,、維權(quán)渠道不暢等,，都損害了中小投資者利益。具體來看,，第一,，現(xiàn)行制度針對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的專門安排不足;第二，信息不對(duì)稱嚴(yán)重侵害中小投資者權(quán)利和利益;第三,，投資回報(bào)機(jī)制不健全致使長(zhǎng)期投資理念難以形成;第四,，違法違規(guī)行為直接侵害中小投資者切身利益;第五，維權(quán)渠道不便于中小投資者有效尋求法律救濟(jì),。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，2001至2011年，我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)的比例為25.3%,，而境外成熟市場(chǎng)通常在40%左右,。2006年以來，上市公司平均年化股息率只有1%左右,。此外,，調(diào)查顯示，85%的中小投資者不知道有哪些權(quán)利,、如何行權(quán)和維權(quán),，只有2%的中小投資者能夠讀懂上市公司披露的財(cái)務(wù)信息，近3年股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票股東平均參與率不到0.25%,。
“因此,，真正捍衛(wèi)市場(chǎng)公平和平等的原則，就必須旗幟鮮明地保護(hù)中小投資者,�,！毙や撝赋觥�
全面構(gòu)筑保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的制度體系
針對(duì)保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益,，肖鋼指出：“應(yīng)當(dāng)全面構(gòu)筑保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的制度體系,，保障中小投資者知情權(quán)、健全上市公司股東投票和表決機(jī)制,、建立多元化糾紛解決機(jī)制,、完善中小投資者賠償制度�,！�
目前,，這一制度體系的構(gòu)建已經(jīng)有了幾件引人注目的“大事”作為支撐。
去年1月10日,，證監(jiān)會(huì)宣布,，致力于保護(hù)投資者利益的投資者保護(hù)局正式成立，已投入運(yùn)作并正式開展工作。投保局的主要職責(zé)為：擬定證券期貨投資者保護(hù)政策法規(guī);負(fù)責(zé)對(duì)證券期貨監(jiān)管政策制定和執(zhí)行中對(duì)投資者保護(hù)的充分性和有效性進(jìn)行評(píng)估;協(xié)調(diào)推動(dòng)建立完善投資者服務(wù),、教育和保護(hù)機(jī)制;研究投資者投訴受理制度,，推動(dòng)建立完善投資者受侵害權(quán)益依法救濟(jì)的制度;按規(guī)定監(jiān)督投資者保護(hù)基金的管理和運(yùn)用;組織和參與監(jiān)管機(jī)構(gòu)間投資者保護(hù)的國(guó)內(nèi)國(guó)際交流與合作。
從完善組織體系到推動(dòng)制度建設(shè),，從各項(xiàng)法規(guī)政策的優(yōu)化完善到實(shí)施評(píng)估,，從開展宣傳教育到傾聽投資者訴求、探索維權(quán)途徑和機(jī)制,，保護(hù)中小投資者權(quán)益日漸成為主旋律,。
今年9月，證監(jiān)會(huì)開通“12386”熱線,，引起投資者的高度關(guān)注,。據(jù)證監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日,，12386熱線共接收投資者訴求3298件,。其中，建議類1360件,，占比41.24%;咨詢類1245件，占比37.75%;投訴類693件,，占比21.01%,。該熱線通過查詢知識(shí)庫(kù)、組織專家解答和監(jiān)管部門督導(dǎo)等方式解決投資者各類訴求3050件,。對(duì)于其余248件較復(fù)雜的政策性咨詢或權(quán)益類糾紛,，熱線正組織會(huì)內(nèi)部門、證監(jiān)局,、交易所及各下屬單位承辦處理,。
將保護(hù)中小投資者合法權(quán)益貫穿監(jiān)管工作始終
“證券期貨監(jiān)管工作肩負(fù)著保護(hù)中小投資者的使命和職責(zé)，面對(duì)新形勢(shì),、新要求,，要從根本上轉(zhuǎn)變觀念，統(tǒng)一認(rèn)識(shí),，把維護(hù)中小投資者合法權(quán)益貫穿監(jiān)管工作始終,。”
針對(duì)監(jiān)管工作對(duì)投資者保護(hù)的意義,，肖鋼指出,，“堅(jiān)決查處欺詐發(fā)行、違法披露,、內(nèi)幕交易,、操縱市場(chǎng)、老鼠倉(cāng)等違法行為，提高違法違規(guī)成本,�,！�
今年8月份的光大證券(行情,問診)事件曾一度引起市場(chǎng)軒然大波，A股過山車般的暴漲暴跌致使眾多中小投資者蒙受損失,，證監(jiān)會(huì)開出了5.23億元的巨額罰單,，并讓多名高管終身市場(chǎng)禁入，處罰的嚴(yán)厲程度前所未有,。中國(guó)社科院金融所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立曾表示：“從發(fā)生到公布結(jié)果,，證監(jiān)會(huì)僅僅花了兩個(gè)星期，行動(dòng)迅速,，這和證監(jiān)會(huì)主席肖鋼的行動(dòng)思路有密切的關(guān)系,。”
近日,，在11月30日公布的新股發(fā)行改革方案中,，肖鋼的上述理念也再次得以闡述——“著力保護(hù)中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán),、監(jiān)督權(quán),、求償權(quán)”。調(diào)整新股配售機(jī)制,，更加尊重中小投資者申購(gòu)意愿,。約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報(bào)高價(jià),，遏制股票上市后“炒新”行為,。
“建立中小投資者權(quán)益保障評(píng)價(jià)機(jī)制，充分發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用,，在全社會(huì)形成保護(hù)中小投資者的良好氛圍,，使中小投資者享受到資本市場(chǎng)改革發(fā)展的紅利，讓資本市場(chǎng)助力實(shí)現(xiàn)‘中國(guó)夢(mèng)’,�,！�
肖鋼的話擲地有聲。