伴隨著銀行資管試點的開始,，資管市場又增加了一個競爭者,。有業(yè)內(nèi)人士表示，銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點將對券商資產(chǎn)管理產(chǎn)生沖擊,。這是否意味著券商的通道業(yè)務(wù)就此面臨終結(jié)的風(fēng)險,？
銀行資管開閘
自工行率先發(fā)布首只銀行資管產(chǎn)品后，多家銀行試水相關(guān)理財產(chǎn)品,。目前,，已有10家試點銀行如下：工商銀行、交通銀行,、平安銀行,、民生銀行、光大銀行,、中信銀行,、浦發(fā)銀行、招商銀行,、興業(yè)銀行,、渤海銀行。產(chǎn)品規(guī)模上限從1億元到75億元不等,。銀行開始試點債券直接融資工具和資產(chǎn)管理計劃,，其中各銀行在產(chǎn)品中納入債券類直接融資工具。
對于銀行開展資管業(yè)務(wù)是否會對券商資管產(chǎn)生影響,，北京一家券商的資管部人士表示：“現(xiàn)階段由于銀行試點規(guī)模較小,，短期還看不出影響。而且券商資管產(chǎn)品與銀行資管產(chǎn)品主要投資方向,、投資方式存在差異，同時面向的投資者不盡相同,，因此從全局來看對券商影響不大,。”
對此,，某券商理財顧問表示,，現(xiàn)階段券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品也在拓展更多的渠道,，如開展股權(quán)質(zhì)押融資場外業(yè)務(wù)。同時由于現(xiàn)階段投資者投資券商資管產(chǎn)品,，不會再因為賬戶問題而只能固定在一家券商,，給予投資者更多的選擇。如投資者可以在一家券商開立炒股的證券賬戶,，如果想投資資管產(chǎn)品則可以去另一家券商開立資金賬戶,，而且可以開設(shè)多個。
申銀萬國發(fā)表研報表示,，銀行開始試點債券直接融資工具和資產(chǎn)管理計劃,，由于試點規(guī)模較小，短期影響不大,。推廣后,，資產(chǎn)管理計劃可能替代銀行普通理財產(chǎn)品，對債券基金沖擊最大,。同時,，互聯(lián)網(wǎng)金融加速發(fā)展，多個類“余額寶”理財產(chǎn)品即將面世,，招商銀行試水P2P業(yè)務(wù),，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷分流銀行理財資金。
門檻費用偏高
10月15日,，首款銀行理財資管計劃正式問世,，工商銀行推出“中國工商銀行超高凈值客戶專屬多享優(yōu)勢系列產(chǎn)品-理財管理計劃A款”，計劃募集資金75億元,。根據(jù)產(chǎn)品介紹書,，工行理財管理計劃A屬于非保本浮動收益型，認購起點為10萬元,。該款資管產(chǎn)品主要面向高凈值個人客戶發(fā)行,，即金融凈資產(chǎn)達到600萬元人民幣及以上的客戶。
而與銀行同類型產(chǎn)品相比,，券商的投資門檻就低了不少,。據(jù)記者了解，券商理財產(chǎn)品除專項資管及信托等門檻較高,，常見的理財產(chǎn)品門檻一般在10萬元-5萬元之間,。根據(jù)券商規(guī)定，新增參與資金在1千元到1萬元之間,，同時券商資管產(chǎn)品大部分沒有要求投資者凈資產(chǎn)量,。
以中信證券中信證券季季增利純債為例，主要投資于固定收益類資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn),，初次參與的最低金額為人民幣5萬元（含參與費）,。對本集合計劃份額的持有人，其新增參與資金的最低金額為1000元,。
而對比銀行與券商的產(chǎn)品發(fā)現(xiàn),，現(xiàn)階段銀行資管產(chǎn)品費用稍高，如工行托管費率0.1%,、銷售費率0.4%,、固定管理費0.6%，總計固定費用1.1%,，而浦發(fā)銀行則分別為0.05%,、0.2%、0.5%,，總計0.75%,，比理財基金和貨幣基金高一些。
工行該款產(chǎn)品當(dāng)單月的收益率年化達到N以上時(N=一年期人民幣存款利率+1.75%),，超過N的部分管理人將按照20%的比例再提取浮動管理費,。這意味著，只要該產(chǎn)品某個月的年化收益率超過4.75%（一年期存款利率按3%計算）時,，工行就能獲得超額分成,，而不受其他月份的收益以及到期實際收益影響。而在券商資管產(chǎn)品中,，按照同樣方法收集業(yè)績報酬的產(chǎn)品,，九成以上收益均在5%以上才收集10%-20%的業(yè)績報酬。