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即使不繼續(xù)深化房地產(chǎn)調控措施,，促使樓市內生調整的力量也已經(jīng)在積聚,。市場化的住房租金、流動性態(tài)勢的變化以及宏觀經(jīng)濟實體化的回歸,，都將產(chǎn)生拉動房價向下的作用力,，增大了房地產(chǎn)市場調整的可能性,。
首先，市場化的住房租金將自發(fā)形成制約房價上漲的收縮力,。從經(jīng)濟理性角度分析,，住房租金水平實際上反映出社會住房需求的均衡態(tài)勢。雖然我國住房租金連續(xù)40多個月上漲,，但與高位房價相比,，仍處于相對低位。由住房租金折算的投資收益率也遠低于銀行存款利率,，房價與住房租金存在較大偏離,。因此，盡管理論上住房租金仍有上漲空間,，受中低收入人群有限的住房租金承擔能力制約,，市場將自發(fā)形成住房租金的上限,，由此將產(chǎn)生拉動房價向下的收縮力。
流動性態(tài)勢的變化也將削弱房價上漲的基礎,。從一個相對較長時期考察,，我國流動性運行態(tài)勢穩(wěn)中趨緊的趨勢基本可以確立。事實上,，今年以來我國金融市場流動性寬松格局較以往有明顯變化,。一方面是穩(wěn)健貨幣政策的實施，擴張性的信貸刺激可能性明顯下降,，流動性總體趨向緊縮,。另一方面，美國QE退出預期增強,，新興市場經(jīng)濟體資本外流加快,，我國外匯占款連續(xù)兩個月環(huán)比下降，流動性總體將面臨收縮,。6月貨幣市場“錢荒”是金融市場流動性緊縮的總預演,，而7月以來商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務收縮實質上反映出流動性進一步緊縮的運行態(tài)勢。流動性運行態(tài)勢的變化,，將通過復雜的傳導,，影響到樓市資金面，進而抑制房價繼續(xù)上漲,。
宏觀經(jīng)濟實體化的回歸,，降低了房地產(chǎn)投資收益率，勢必減少房價繼續(xù)上漲的可能,。雖然地價屢創(chuàng)新高,，但地價上漲帶動房價上漲的傳導作用，將會明顯受到實體經(jīng)濟回報的制約,。伴隨著宏觀經(jīng)濟放緩,，我國企業(yè)盈利能力下降，居民收入增長也出現(xiàn)放緩,，承擔高房價的能力明顯下降。應該看到,，住房終端需求的支付能力要受到實體經(jīng)濟盈利能力的明顯制約,。我國部分城市房價，特別是一線城市,，已經(jīng)遠遠超過普通工薪階層的購買能力,，改善性住房需求替代剛性住房需求，成為房地產(chǎn)交易的主要決定力量,。
綜合來看,，在住房租金上限約束,、流動性穩(wěn)中趨緊、宏觀經(jīng)濟實體化等因素的綜合作用下,，房地產(chǎn)市場將自發(fā)形成抑制房價繼續(xù)上漲的收縮力量,。雖然當前尚無法確定樓市何時開始調整，無法明晰樓市調整力度,。但能夠確定的是,，樓市已經(jīng)偏離均衡太多，調整勢在必行,。對此,，市場各方應有清晰、理智的認識,。
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