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自新任財政部長樓繼偉在中國高層發(fā)展論壇上透露,，中國地方債共有11萬億元之后，國家財政部就在部署調(diào)研,，制止地方政府債務(wù)擴張的趨勢,。
11萬億元地方債相當(dāng)于全國財政收入的總和,，相當(dāng)于全國GDP的1/4強,。解決這巨額的地方債,，不僅僅是債額十分巨大的問題，更難以解決的是地方債本身的復(fù)雜性,。
且不說,，過去有些地方債用來投資一些片面追求GDP好看而現(xiàn)在沒有能力還債的項目，一般正常的地方債所籌集的資金主要投資于公共物品和公共工程,。這些投資對象可以產(chǎn)生的效益不僅僅界限在經(jīng)濟范圍之內(nèi)，而且即使產(chǎn)生能夠以貨幣衡量的效益,，也往往是在更大范圍和更長時間里產(chǎn)生,，基本上不可能在某一個具體投資對象中直接的短時間內(nèi)產(chǎn)生貨幣還債能力。因此.要以地方債直接投資對象產(chǎn)生的效益去償還債務(wù),，難度較大,。
對于那些地方公共物品和地方公共工程的投資，地方財政收入理應(yīng)拿出相當(dāng)金額參與還債,。但是中國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型,，中國財政收入增長放緩是必然趨勢，地方財政收入同樣不可能有大的增長,。
近年來,，在房地產(chǎn)最熱的時候，土地收入占各地方財政收入將近一半，然而在兩年來嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策下,，各地土地收入都有相當(dāng)大的減少。雖然這還會有反復(fù),，但是起碼在今后一段時期里土地收入不會再次成為各地財政收入的“金礦”,。
舉新債還老債，這幾乎是現(xiàn)今世界上公共財政籌資通行的辦法,。我國為了不使地方債變得不可收拾而嚴(yán)控地方融資平臺,，嚴(yán)格管理地方融資渠道。所以,，地方連舉新債還老債這條路都走不通了,。
可是，從舉債的需要來看,。地方財政還不得不繼續(xù)借債。地方建設(shè)需要繼續(xù)進行,，諸如社保工程,、保障房工程等社會建設(shè)還需要更加深入和更加擴大,。而城鎮(zhèn)化建設(shè)也需要進一步推進,。這一切都需要錢，需要大量的錢,。
一方面，地方債可以籌集還債資金的渠道正被一條條地堵死,，而且看來還不能放松,，另一方面，地方財政又迫切需要錢,，需要再發(fā)行新債,。地方債如此兩難的局面，怎么辦,？
筆者認(rèn)為，既然中央目前對地方“形象工程”,、土地財政,、地方融資平臺的嚴(yán)控都是合理的必要的，而地方又確實需要錢,，那么就有必要改革日前的財政收入分配比例,，有必要適度地放給地方一些。譬如，適當(dāng)提高地方在增值稅,、消費稅收入中的比例,。因為地方的社保工程和城鎮(zhèn)化建設(shè)，歸根到底都在擴大增值稅,、消費稅等稅源基礎(chǔ),。
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