近期，受美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出第三輪量化寬松政策(QE)表態(tài)的影響,，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)異常,，新興經(jīng)濟(jì)體普遍承壓，全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)何去何從舉世矚目,。
面對(duì)資金流出壓力和銀行資金鏈趨緊現(xiàn)象,，中國(guó)貨幣當(dāng)局沒有隨波逐流，急于向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性,。分析人士指出,，中國(guó)超乎市場(chǎng)預(yù)期，按兵不動(dòng),，除有利于遏制市場(chǎng)套利行為外,，更重要的是服務(wù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展大局,。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，金融資源配置合理程度,，關(guān)乎市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和社會(huì)公平均衡等重大問題。肇始于華爾街的全球金融危機(jī)表明,，若過度放松銀根,，任由金融部門泡沫化，一旦虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì),，將導(dǎo)致嚴(yán)重后果,。
分析人士指出，QE退出預(yù)期影響市場(chǎng)流動(dòng)性之際,，在某種程度上觸碰到了中國(guó)經(jīng)濟(jì),、金融所面臨的深層問題，為中國(guó)加快深化多領(lǐng)域改革提供了契機(jī),。
當(dāng)前,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有憂，一些領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)有所積累,。有觀點(diǎn)認(rèn)為,，中國(guó)廣義貨幣位居世界第一，這意味著經(jīng)濟(jì)不缺流動(dòng)性,，此時(shí)銀行同業(yè)拆借利率卻大幅上升,，正說明金融部門存在結(jié)構(gòu)性問題。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)分析認(rèn)為,，中國(guó)當(dāng)局有能力解決流動(dòng)性壓力,，卻按兵不動(dòng)，主要因?yàn)闆Q策者有意通過限制信貸過度擴(kuò)張,，遏制影子銀行增長(zhǎng),。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》則進(jìn)一步指出，這一次,，中國(guó)決策者著眼于金融改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，這決定了他們將容忍暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)陣痛。
當(dāng)前,，中國(guó)政府正抓緊研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施，著力優(yōu)化金融資源配置,，用好增量,、盤活存量。
用好增量,、盤活存量,，必然涉及利率市場(chǎng)化改革,，必然要引導(dǎo)信貸退出過度泡沫化和產(chǎn)能過剩的領(lǐng)域，引導(dǎo)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，扶持中小企業(yè),，傾向于那些有利于促進(jìn)就業(yè)、改善民生,、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)的行業(yè)和領(lǐng)域,。
應(yīng)當(dāng)看到，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)趨于明朗,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的局面下,，QE退出給市場(chǎng)帶來的沖擊，既不同于亞洲金融危機(jī)時(shí)期,，也不同于全球金融危機(jī)時(shí)期,，這要求中國(guó)要有全新對(duì)策。
全球金融危機(jī)深刻改變了數(shù)十年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)賴以增長(zhǎng)的外部環(huán)境,。近期外部流動(dòng)性波動(dòng)既是一系列劇變的組成部分,，又將激發(fā)更深層次的變化。
面對(duì)更加復(fù)雜的全球貨幣環(huán)境,，中國(guó)唯有積極應(yīng)對(duì),，創(chuàng)新舊有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和金融管理模式，方能從當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際金融博弈中全身而退,，在更高的發(fā)展層次上取得穩(wěn)步增長(zhǎng),。
