|
美聯(lián)儲當?shù)貢r間5月1日結束為期兩天的貨幣政策會議,，并在隨后公布的利率決策聲明中宣布,，繼續(xù)維持目標利率在0%到0.25%不變,，并維持每月850億美元的購債規(guī)模,。值得注意的是,，聲明中一段關鍵字句表明,，美聯(lián)儲調整資產(chǎn)購買計劃的意圖更加明顯,，但具體調整方向還需視未來經(jīng)濟走勢而定,。
與3月會議聲明的措辭相比,，美聯(lián)儲此次聲明對經(jīng)濟形勢的根本判斷變化不大,。美聯(lián)儲表示，美國經(jīng)濟活動繼續(xù)溫和擴張,；勞動力市場有所改善,，但失業(yè)率持續(xù)上升。此外,，住房開支和商業(yè)固定投資上升,，房地產(chǎn)業(yè)進一步復蘇,，但財政政策正在抑制經(jīng)濟增長；通脹水平依然保持在目標線以下,�,！度A爾街日報》稱，5月聲明明確指出財政政策抑制經(jīng)濟增長,，表明美聯(lián)儲對于政府自動減支的影響更加擔憂,。
與市場預期一致的是，美聯(lián)儲并沒有在本次會議上作出重要政策決定,，而是表示繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在接近于零的超低水平,，直至失業(yè)率從目前的7.6%降至6.5%以下，并執(zhí)行每月850億美元的量化寬松政策,，即分別購入400億美元長期國債和450億美元抵押貸款支持證券,，以維持較低借貸成本，提振經(jīng)濟,。
不過,，與3月會議聲明不同的是，美聯(lián)儲此次正式表明,，將會根據(jù)勞動力市場和通脹的前景變化來增加或者減少購債規(guī)模,，以維持適當?shù)恼邔捤伞７治鋈耸空J為,，美聯(lián)儲同時列舉出兩種可能性,，是為了保持政策靈活度，以便根據(jù)經(jīng)濟形勢來做出相應調整,。
今年3月份,，隨著美國就業(yè)市場狀況明顯好轉，美聯(lián)儲官員們曾開始討論如何以及何時可以縮減上述債券購買計劃,，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲可能逐漸退出寬松貨幣政策的種種預期,。然而5月聲明的此番表態(tài)削弱了該預期。據(jù)英國廣播公司報道稱,，分析師們此前一直預計美聯(lián)儲將在今年下半年減少量化寬松的規(guī)模,，但現(xiàn)在許多人表示已不那么確定。
研究機構資本經(jīng)濟公司的首席經(jīng)濟學家保羅·阿什沃斯認為,，美聯(lián)儲指出購債計劃可以被雙向調整,，或許意味著短期內放慢購債速度的可能性下降了。
英國《金融時報》指出,，此次聲明表明美聯(lián)儲對其購債計劃轉向更為中立的立場。這顯示美聯(lián)儲的政策指針出現(xiàn)了微調,，其削減購債規(guī)模的意向有些降溫,，而保持量化寬松的意向有所上升,。
近期的經(jīng)濟表現(xiàn)使美聯(lián)儲高層的政策意向出現(xiàn)了分歧。首先是通脹水平走低,。最新公布的通脹數(shù)據(jù)顯示,，目前的通貨膨脹率接近1%，距離美聯(lián)儲設定的2%的目標尚有距離,，低利率引發(fā)的擔憂或致使美聯(lián)儲放慢對退出量化寬松的考量,。其次是經(jīng)濟發(fā)出走弱的信號。美國一季度經(jīng)濟增幅不及預期,，3月份新增就業(yè)崗位銳減,，制造業(yè)擴張步伐連續(xù)放緩，自動減支計劃的副作用正逐漸顯現(xiàn),。
《華爾街日報》認為,，此次美聯(lián)儲的關注焦點似乎轉向了經(jīng)濟增長所面臨的下行風險，為應對這些風險可能需要采取更多寬松措施,。美國勞工部將于本周五公布4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),，如果數(shù)據(jù)再度令人失望，美聯(lián)儲可能會開始思考加快購債規(guī)模,，而不是減慢,。
彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員戴維·斯托克表示，受制于自動減支計劃帶來的財政緊縮效應,，美國經(jīng)濟年終將出現(xiàn)減速,，考慮到增長可能趨弱和低通脹的局面，美聯(lián)儲寬松政策持續(xù)的時間可能比之前預期的要長,。
《華爾街日報》稱,，投資者目前至少可以肯定，在確定美國經(jīng)濟能夠經(jīng)受住自動減支的影響前,，美聯(lián)儲將繼續(xù)每月購買850億美元債券,，同時需要做好美聯(lián)儲購買更多債券的準備。
巴克萊銀行指出,，美聯(lián)儲聲明意味著QE規(guī)模在經(jīng)濟繼續(xù)停滯的狀況下有被再度擴大的可能,，這提振了金融市場情緒，美國債市收復決議發(fā)布前的跌幅,，此前一度出現(xiàn)大跌的商品市場也止跌企穩(wěn),。在決策聲明公布后，黃金縮減跌幅,，但由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳,，美股反彈乏力，最終三大股指跌幅均達到0.9%,。此外,，由于美聯(lián)儲維持購債計劃,，貨幣政策維持超寬松格局，經(jīng)濟復蘇又呈現(xiàn)疲弱前景,，使得美元整體延續(xù)弱勢格局,，美元指數(shù)連續(xù)第六日下跌。
|