從2005年起,，我國資產(chǎn)證券化試點(diǎn)已經(jīng)歷時(shí)7年,，但累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)支持證券尚不足2000億元，市場流通存量僅數(shù)百億元,，與我國龐大的經(jīng)濟(jì)金融總量相比微乎其微,。資產(chǎn)證券化的空間巨大,，但市場培育和創(chuàng)新明顯不足，市場發(fā)展相對緩慢,，資產(chǎn)證券化在金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的積極作用尚未有效發(fā)揮,。
為進(jìn)一步促進(jìn)我國資產(chǎn)證券化市場發(fā)展，應(yīng)盡快完善有關(guān)配套機(jī)制,，具體建議如下,。
第一,，在資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理上,，一方面需要遵守國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，特別是《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第十號-合并財(cái)務(wù)報(bào)表》2013年1月1日起生效，新準(zhǔn)則判斷特殊目的實(shí)體(SPV)能否出表的依據(jù)更為全面和嚴(yán)格,。另一方面,，在某種程度上“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所在我國證券化資產(chǎn)能否出表的問題上具有相當(dāng)?shù)牟昧繖?quán)，這對我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和市場的發(fā)展構(gòu)成了一定的不確定性,。建議由財(cái)政部組織監(jiān)管部門和有關(guān)各方,，對我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算處理問題進(jìn)行專門研究，制定兼顧最新國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并符合中國國情的核算標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范,。
第二,，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)，取消或降低發(fā)起人持有次級份額下限,，放寬對資產(chǎn)證券化的資本計(jì)提標(biāo)準(zhǔn),。由于我國資產(chǎn)證券化尚處于起步階段，基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,，結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)非常簡單,，基本無再證券化結(jié)構(gòu)，因此建議取消或降低發(fā)起人持有次級份額下限,，通過市場機(jī)制約束和防范發(fā)起人的道德風(fēng)險(xiǎn),，并在資本計(jì)量和扣除規(guī)則上適當(dāng)放寬，鼓勵(lì)銀行開展資產(chǎn)運(yùn)營,。
第三,，建議在不影響所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)實(shí)際債務(wù)人權(quán)益的前提下，通過立法簡化這一程序性要求,，明確在資產(chǎn)證券化過程中,，已辦理抵/質(zhì)押登記的擔(dān)保權(quán)益應(yīng)隨著已出售資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)至SPV名下，抵/質(zhì)押登記部門應(yīng)配合發(fā)起人與SPV批量辦理相應(yīng)的抵/質(zhì)押變更登記手續(xù),。同時(shí)建議抵/質(zhì)押登記管理部門,，就資產(chǎn)證券化所涉及的變更登記等擬訂專門的辦理程序和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
第四,，完善市場交易制度和機(jī)制,，擴(kuò)大資產(chǎn)證券化市場參與主體，提高市場流動(dòng)性,。一是健全資產(chǎn)證券化產(chǎn)品托管、結(jié)算和流通轉(zhuǎn)讓機(jī)制,，適時(shí)推出做市商制度,，完善做市商報(bào)價(jià)機(jī)制，為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品提供流動(dòng)性,；二是探索推進(jìn)證券交易所債券市場,、銀行間債券市場及其他交易市場的互聯(lián)互通，促進(jìn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的場內(nèi)交易和柜臺發(fā)行；三是積極探索包括融資融券,、期權(quán),、期貨等多種交易方式，形成多層級的資產(chǎn)證券化市場,。
第五,，在制度健全和管理規(guī)范的基礎(chǔ)上，探索建立市場化發(fā)行機(jī)制,，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,，簡化審批流程，建議將產(chǎn)品審批制改為主體資格審批制和產(chǎn)品注冊制,。特別是,，信貸資產(chǎn)證券化與通常的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相比，在法律和會(huì)計(jì)處理等層面更為嚴(yán)謹(jǐn),，資本計(jì)提與風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格,，信息披露透明度更高，具備“陽光化,、透明化,、規(guī)范化”的特點(diǎn)，從而能夠有效監(jiān)管,。同時(shí),，經(jīng)過近年來的廣泛試點(diǎn)，我國資產(chǎn)證券化常態(tài)化發(fā)展的基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備,，建議在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和完善制度的基礎(chǔ)上盡早結(jié)束試點(diǎn),，取消產(chǎn)品準(zhǔn)入、額度規(guī)模,、資產(chǎn)類型等核準(zhǔn)限制,，鼓勵(lì)創(chuàng)新，促進(jìn)資產(chǎn)證券化從試點(diǎn)階段轉(zhuǎn)入常態(tài)化發(fā)展階段,。