有關(guān)人士透露,，業(yè)內(nèi)正在對(duì)股票型分級(jí)基金進(jìn)行創(chuàng)新,。新產(chǎn)品將以每五年作為一個(gè)運(yùn)作周期,，到期處理方式類似于觸發(fā)閥值時(shí)的不定期折算。這種到期處理會(huì)降低不定期折算發(fā)生的概率,，減小對(duì)基金公司的規(guī)模沖擊。對(duì)于投資者來說,，由此帶來的套利機(jī)會(huì)也將減少,。不過，投資者可以在到期時(shí)獲得A份額按凈值贖回,，改變目前永續(xù)型分基只能按價(jià)格或與B配對(duì)成母基金來回收A份額資產(chǎn)的現(xiàn)狀,。
上述人士表示，該產(chǎn)品類似于有固定期限運(yùn)作的分級(jí)基金（目前通常三年或五年后轉(zhuǎn)型成LOF）,，但該產(chǎn)品在運(yùn)作到五年期限后,，將不會(huì)轉(zhuǎn)成LOF，而是采取類似觸發(fā)閥值不定期折算的方式進(jìn)行處理,，然后再次進(jìn)入新的運(yùn)作期,。每到五年期限時(shí)，如果B份額凈值小于1元,，將進(jìn)行向下折算,，各類份額單位凈值將重新歸于1元，按照初始比例重新配比,。配比后多余的A份額可以換成同等份額的場(chǎng)內(nèi)母基金轉(zhuǎn)到場(chǎng)外贖回,，實(shí)現(xiàn)套利。如果B份額凈值大于1元,，將進(jìn)行向上折算,，A、B份額數(shù)不變,，各類凈值歸為1,，即強(qiáng)制分紅。
該人士表示,，折算后A/B份額將轉(zhuǎn)變成母基金,，投資者既可以贖回母基金，也可以選擇再次進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)分拆成子份額,。新周期A,、B份額將恢復(fù)初始的風(fēng)險(xiǎn)特征。
據(jù)了解,，目前分級(jí)股基中并沒有這種到期折算再運(yùn)作的模式,。這位人士指出，該產(chǎn)品結(jié)合了目前固定期限運(yùn)作和永續(xù)運(yùn)作的特點(diǎn),。相比于固定期限型,，該產(chǎn)品可以再次運(yùn)作。相比于目前的永續(xù)型,，該設(shè)計(jì)提供了A份額按凈值贖回的機(jī)會(huì),，而目前的永續(xù)型的A類只能按價(jià)格進(jìn)行贖回,，這樣可能面臨折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，或與B份額配對(duì)轉(zhuǎn)換成母基金后贖回,，這都至少需要T+2日,，將面臨凈值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。