|
紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行15日公布的調(diào)查結(jié)果,，華爾街大型銀行預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)將把債券購買計(jì)劃維持到2014年第一季度,，并且目前極低的利率水平將維持到2015年第三季度,。第三輪量化寬松(QE3)的債券購買計(jì)劃以及“扭轉(zhuǎn)操作”的前景存在不確定性,。
據(jù)外電報(bào)道,，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行針對美國21家具有一級交易商資格的銀行調(diào)查顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份宣布無限期購買債券,，并有條件地承諾將超低利率維持到2015年年中之后,，政策不會(huì)出現(xiàn)較大改變。
調(diào)查顯示,，,，有幾家交易商認(rèn)為，債券購買計(jì)劃會(huì)在就業(yè)市場或就業(yè)前景大幅改善且經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇時(shí)停止,。而一些交易商估計(jì),，計(jì)劃終止的時(shí)間將與失業(yè)率向某一明確水平實(shí)現(xiàn)進(jìn)展有關(guān)。其他交易商則認(rèn)為,，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為繼續(xù)維持計(jì)劃的成本大于益處時(shí),，將停止這一計(jì)劃。
此外,，許多交易商認(rèn)為,，就業(yè)市場出現(xiàn)大幅改善意味著，在至少六個(gè)月的時(shí)間中,，每個(gè)月的就業(yè)增加規(guī)模平均應(yīng)為20萬人,。幾家交易商認(rèn)為，失業(yè)率若達(dá)到7%左右，則意味著大幅改善,，而其他一些交易商認(rèn)為,，勞動(dòng)參與率的上升較為重要。
今年10月份美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率較前月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),，升至7.9%,，當(dāng)月新增就業(yè)崗位17.1萬個(gè)。
總體來說,，交易商們預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)將至少在未來六個(gè)月中繼續(xù)進(jìn)行國債購買計(jì)劃。不過一些交易商們擔(dān)憂,，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)購買債券可能給市場運(yùn)行帶來問題,。
交易商們的中值預(yù)期為，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率在2015年第三季度之前不會(huì)上調(diào),。2015年下半年聯(lián)邦基金利率預(yù)計(jì)將為0.63%,。2016年下半年聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值為2.88%。而對于到2017年的聯(lián)邦基金利率前景,，交易商們預(yù)計(jì),，長期聯(lián)邦基金利率為4%。
在調(diào)查中,，交易商們認(rèn)為,，在未來兩年中，貨幣政策收緊的可能性不大,�,！芭まD(zhuǎn)操作”將于今年年底結(jié)束，若該操作不能以其他形勢繼續(xù)進(jìn)行,，則意味著事實(shí)上的貨幣政策收緊。
美聯(lián)儲(chǔ)6月份決定將“扭轉(zhuǎn)操作”延期至年底,，并在9月份推出了QE3,，每月購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，以期帶動(dòng)房地產(chǎn)市場回暖,。
美聯(lián)儲(chǔ)在10月份的政策例會(huì)結(jié)束后宣布繼續(xù)執(zhí)行量化寬松和“扭轉(zhuǎn)操作”的政策組合,，同時(shí)維持將聯(lián)邦基金利率保持在超低區(qū)間直至2015年中。
|