|
資金鏈愈發(fā)緊張,、負(fù)債持續(xù)攀升,、存貨量快速增加“三座大山”正在灼傷上市房企,�,！皶壕從玫兀祪r保量”是當(dāng)前大部分上市房企運(yùn)作的真實(shí)寫照,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,，在限購等政策持續(xù)的背景下，降價促銷,，加快銷售回款將是資金較為緊張房企的唯一選擇,。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照申萬一級行業(yè)分類,，今年一季度,，146家上市房企共計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入713.37億元，同比2011年一季度的675.37億元增長了5.6%,；共計實(shí)現(xiàn)歸屬與母公司股東的凈利潤94.42億元,，同比2011年一季度的96.88億元則下降了2.54%。146家企業(yè)中,，有76家出現(xiàn)了凈利潤下滑的情況,，其中萬通地產(chǎn)一季度虧損2302.55萬元，凈利潤同比下滑3953.14%,。
從現(xiàn)金流指標(biāo)來看,，146家上市房企雖然有所改善,，但整體依然處于入不敷出的狀態(tài),。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度,，上述房企經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-171.99億元,，相比之下2011年同期，該數(shù)據(jù)則為-444.91億元,。從負(fù)債情況來看,，146家房企的總負(fù)債依然高達(dá)1.49萬億元，較2011年底的1.44萬億元有所上升,。其中,，“萬保金招”四大龍頭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率依然維持在高位，分別為77.73%,、78.92%,、71.94%和70.32%,。從短期借款來看，上述企業(yè)一季度末的短期借款總額為1154.73億元,，同比2011年一季度的876.48億元大幅上升了31.7%,；長期借款總額由3064.26億元上升至3447.05億元。
長江證券的研究顯示,，房地產(chǎn)板塊凈負(fù)債率再創(chuàng)2008年以來新高,，達(dá)到了73%，企業(yè)杠桿的運(yùn)用空間已經(jīng)變得很小,，短期償債能力也進(jìn)一步減弱至2008年水平,。降價促銷，加快銷售回款將成為資金較為緊張的房企的唯一選擇,。
另外,，從存貨指標(biāo)來看，146家房企的存貨總量一季度末為1.34萬億元,，同比2011年一季度的1.01萬億元上升了32.7%,，也較2011年末的1.29萬億元有了進(jìn)一步的上升。從應(yīng)收賬款的情況來看,，上述企業(yè)的一季度應(yīng)收賬款總額為220.88億元,，同比2011年一季度的189.77億元上升了16.4%。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者發(fā)現(xiàn),，在主要房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中,，新開工與投資增速一季度明顯放緩。
中原集團(tuán)研究中心監(jiān)測顯示,，前4個月,，富力、華潤等十大標(biāo)桿房企的權(quán)益購地總金額為189億元,，較去年同期下降63%,。從購地和銷售的對比情況來看，前4個月十大標(biāo)桿房企權(quán)益購地金額與銷售金額的比值僅為12%,，這一水平是自2008年以來的最低位,。在銷售不暢的市場大背景下，開發(fā)商在土地拓展方面愈發(fā)謹(jǐn)慎,，富力,、華潤、金地和綠城連續(xù)4個月都沒有增加新的土地儲備,。
中原地產(chǎn)分析認(rèn)為,，對開發(fā)商而言，由于土地儲備的規(guī)模依然充足，企業(yè)的杠桿水平仍然偏高,，因此最近一段時間內(nèi),，去庫存依然是房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)先考慮的問題。
截至3月底,，中原監(jiān)測到的標(biāo)桿房企在47個城市的在售項目的庫存量約為2462萬平方米,。大多數(shù)標(biāo)桿房企的庫存量與此前一月變化不大，僅招商環(huán)比增加約1成,，富力,、金地環(huán)比減少約1成。相對于2011年6月底,，標(biāo)桿房企的庫存量增加55%,，庫存壓力仍較大。廣州,、沈陽,、杭州、武漢,、上海,、佛山等地的庫存量較為集中�,！�
長江證券認(rèn)為,，二季度存貨周轉(zhuǎn)率的上升幾成定局。伴隨著新開工與投資增速的放緩,，房地產(chǎn)板塊明顯已進(jìn)入去庫存階段,，目前多數(shù)開發(fā)商已經(jīng)選擇降價促銷回籠資金，在去庫存周期內(nèi),，降價促銷行為將持續(xù)下去,。
|