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上周末，深交所出臺了創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)則，意味著創(chuàng)業(yè)板將迎來有“進”有“出”的規(guī)章制度,。也許,，在不久的將來，創(chuàng)業(yè)板極有可能會出現(xiàn)首家退市公司,。那么,，這會否對創(chuàng)業(yè)板，乃至整個A股市場產(chǎn)生較大壓力呢,？
對此,，筆者認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度對市場的影響力相對有限,。一方面是因為經(jīng)過了一年多的調(diào)整,，創(chuàng)業(yè)板估值泡沫已擠去不少。目前有不少創(chuàng)業(yè)板個股的動態(tài)市盈率估值已降至25倍以下,，這就說明了此類個股的底部較為扎實,。既如此，非上市公司基本面的利淡消息是難以擊穿底部支撐的,。而創(chuàng)業(yè)板退市制度主要是交易制度,，非上市公司的基本面信息，所以創(chuàng)業(yè)板的退市制度對相關(guān)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板股來說,，影響有限,。
另一方面則是因為主板市場也有退市政策。但近年來,，真正退市的個股鳳毛麟角,，相對于龐大的A股存量上市公司數(shù)量來說，幾乎可以忽略不計,。而創(chuàng)業(yè)板退市政策雖然較主板市場的退市較為嚴厲,，但進來難，出去更難的股市文化,，是很難出現(xiàn)批量式的A股退市風潮,。
更何況，歷史經(jīng)驗顯示出,，預(yù)期中的風險都不是風險,。因為風險已為市場所預(yù)期，那么,，風險對股價的影響力已經(jīng)體現(xiàn)在股價中,，創(chuàng)業(yè)板退市政策的風險亦如此,，因為創(chuàng)業(yè)板退市政策的征求意見稿早已為市場熟知，因此,，出臺正式退市政策也在市場預(yù)期之中,。對于整個創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)來說，退市風險已經(jīng)得到充分反應(yīng),，故此政策對市場的影響并不大,。
據(jù)此，有較為激進的分析人士指出,，隨著創(chuàng)業(yè)板退市政策的明朗化,，創(chuàng)業(yè)板或?qū)⒊霈F(xiàn)利淡出盡的格局，即不排除本周創(chuàng)業(yè)板利用此契機,，而出現(xiàn)一波反彈行情,。筆者看來，這一走勢出現(xiàn)的概率較大：一是因為創(chuàng)業(yè)板在近期的走勢明顯落后于主板市場,，有著較大的補漲效應(yīng),；二是因為主板市場的金融創(chuàng)新主線已有一定博傻的特征，所以,，對于相對理性的增量資金來說,，可能會轉(zhuǎn)而關(guān)注那些估值優(yōu)勢明顯，且業(yè)績彈性更為樂觀的優(yōu)質(zhì)小盤創(chuàng)業(yè)板股,。事實上,，在上周的盤面中，已有部分優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)了較為活躍的走勢,，比如說博雅生物,、爾康制藥、同花順等等,。所以,，本周創(chuàng)業(yè)板指的走勢或?qū)⑾鄬酚^。
不過,，值得指出的是，畢竟創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)的公布,，意味著創(chuàng)業(yè)板退市時間窗口開啟,，對于創(chuàng)業(yè)板的劣質(zhì)股會帶來一定的股價壓力。也就是說,，退市新規(guī)有利于創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)勝劣汰,，從而形成正面的積極刺激效應(yīng)。同時,，也提醒投資者在操作中要擇優(yōu)為宜,。
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