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中國證監(jiān)會主席郭樹清日前在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上的表態(tài),，或意味著國債期貨重啟在望,，但由于現(xiàn)貨市場的割裂等現(xiàn)實障礙，國債期貨最終重新落地的步伐將會來得較為緩慢,。
早在1993年10月,，上交所便推出了國債期貨交易試點,。由于缺乏有效監(jiān)管，1995年爆發(fā)了轟動市場的“327國債事件”,。當年5月17日,，證監(jiān)會叫停試點，國債期貨因“基本條件不具備”無奈中途退場,，至今未再面世,。
經(jīng)過17年的金融市場建設完善,，市場環(huán)境和政策已經(jīng)“穩(wěn)妥”很多，各類期貨市場監(jiān)管法律法規(guī)也已相繼出臺,，中國證監(jiān)會近期有理由再提推出國債期貨,。
但是，國債期貨要想立馬上市也并非易事,。其中最大的障礙即是國債現(xiàn)貨市場定價的割裂,；其次是國債期貨交易的參與主體和持有主體的割裂。
另一個障礙是如何給銀行,、保險這兩大國債持有主體松綁,，讓其參與國債期貨的投資。目前我們金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營狀態(tài)還較為普遍,，銀行,、保險不能參與期貨交易，而這兩類金融機構恰恰是國債的持有主體,，對于現(xiàn)貨市場的風險,，無法通過期貨市場進行套期保值。
而有關中國金融業(yè)的分業(yè),、混業(yè)經(jīng)營的思路始終沒有定論,。因此，國債期貨這個久違的金融衍生產(chǎn)品的重生牽扯的政策羈絆還很多,。業(yè)內(nèi)人士普遍預計,，樂觀預計，國債期貨重新問世至少還需要2年,。
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