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國家外匯管理局國際收支分析小組日前撰文指出，盡管國際投資頭寸表反映了一國對外金融資產(chǎn)負(fù)債的總體狀況,，但一國對外凈資產(chǎn)或凈負(fù)債并不代表金融實(shí)力的強(qiáng)弱,，一個(gè)國家的金融實(shí)力更多取決于金融市場的發(fā)育程度,、金融部門的國際競爭能力及其主權(quán)貨幣的國際化程度等多種因素,。
文章稱,，對外金融負(fù)債也不等于外債,，不能用于說明一國的償還義務(wù),。對外金融負(fù)債包括股本負(fù)債和債務(wù)負(fù)債,。而根據(jù)國際貨幣基金組織《外債統(tǒng)計(jì)：編制者和使用者指南》,，外債僅指需要償還本金和利息的債務(wù)類負(fù)債，即債券,、貸款,、存款等，不包括“外國來華直接投資”和“證券投資”項(xiàng)下的股本證券等股本負(fù)債,。
外匯局在文中介紹說,，外商直接投資和股票投資不算外債，這與股本負(fù)債的性質(zhì)有關(guān),。
股東或股票持有人主要通過二級(jí)市場買賣,、分紅派息或者清盤來實(shí)現(xiàn)自己的權(quán)益，但不能輕易從股本發(fā)行人那里抽回原來投入的資金,，僅對公司破產(chǎn)后的剩余價(jià)值享有債權(quán),；股本發(fā)行人除需要向股東或股票持有人分配利潤或股息外，也沒有還款義務(wù),。
不論現(xiàn)在股權(quán)的市場估值是多少,，最終價(jià)值實(shí)現(xiàn)要靠市場變現(xiàn)，而往往資產(chǎn)集中拋售時(shí),，有可能出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水,；集中匯出時(shí)，還可能面臨本地貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn),。這在歷次經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)中屢見不鮮,。
文章還指出，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)主要是我國多年來經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“雙順差”累積的結(jié)果,。保持充足的外匯儲(chǔ)備,，對于便利企業(yè)對外開展經(jīng)濟(jì)交往活動(dòng)、確保國際清償能力,、提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力,、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全具有重大意義。
同時(shí),，也有利于鼓勵(lì)藏匯于民,，通過拓寬資本輸出渠道，逐步優(yōu)化我國對外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和提高外匯資源使用效率。對外負(fù)債以來華直接投資為主,，直接投資具有長期經(jīng)營,、穩(wěn)定性強(qiáng)的特點(diǎn)，有助于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和優(yōu)化企業(yè)管理制度,，對我國的金融穩(wěn)定具有積極作用,。
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