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國家外匯管理局國際收支分析小組日前撰文指出，盡管國際投資頭寸表反映了一國對外金融資產(chǎn)負債的總體狀況，但一國對外凈資產(chǎn)或凈負債并不代表金融實力的強弱,，一個國家的金融實力更多取決于金融市場的發(fā)育程度,、金融部門的國際競爭能力及其主權貨幣的國際化程度等多種因素,。
文章稱，對外金融負債也不等于外債，不能用于說明一國的償還義務。對外金融負債包括股本負債和債務負債,。而根據(jù)國際貨幣基金組織《外債統(tǒng)計：編制者和使用者指南》，外債僅指需要償還本金和利息的債務類負債,，即債券,、貸款、存款等,，不包括“外國來華直接投資”和“證券投資”項下的股本證券等股本負債,。
外匯局在文中介紹說，外商直接投資和股票投資不算外債,，這與股本負債的性質有關,。
股東或股票持有人主要通過二級市場買賣、分紅派息或者清盤來實現(xiàn)自己的權益,，但不能輕易從股本發(fā)行人那里抽回原來投入的資金，僅對公司破產(chǎn)后的剩余價值享有債權,；股本發(fā)行人除需要向股東或股票持有人分配利潤或股息外,，也沒有還款義務。
不論現(xiàn)在股權的市場估值是多少,，最終價值實現(xiàn)要靠市場變現(xiàn),，而往往資產(chǎn)集中拋售時，有可能出現(xiàn)資產(chǎn)價值大幅縮水,；集中匯出時,，還可能面臨本地貨幣貶值的風險。這在歷次經(jīng)濟金融危機中屢見不鮮,。
文章還指出,，外匯儲備資產(chǎn)主要是我國多年來經(jīng)常項目與資本項目“雙順差”累積的結果。保持充足的外匯儲備,，對于便利企業(yè)對外開展經(jīng)濟交往活動,、確保國際清償能力、提高風險應對能力,、維護國家經(jīng)濟金融安全具有重大意義,。
同時,，也有利于鼓勵藏匯于民，通過拓寬資本輸出渠道,，逐步優(yōu)化我國對外資產(chǎn)結構和提高外匯資源使用效率,。對外負債以來華直接投資為主，直接投資具有長期經(jīng)營,、穩(wěn)定性強的特點,，有助于引進先進技術和優(yōu)化企業(yè)管理制度，對我國的金融穩(wěn)定具有積極作用,。
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