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“人民幣國際化，是在人民幣匯率有管理的浮動,、仍存在資本賬戶部分管制的情況下推進(jìn)的,。這意味著中國的人民幣國際化進(jìn)程，是要采取與世界現(xiàn)有主要儲備貨幣不同的形成道路,，是前所未有的模式,。”央行貨幣政策委員會委員,、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示,。
夏斌表示，中國雖然已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體,，但還是一個金融弱國,。這表現(xiàn)為四點(diǎn)：人民幣匯率不能自由浮動；人民幣還不是一個可自由兌換的貨幣,；國家層面存在嚴(yán)重的貨幣錯配,；從世界大宗原材料和能源定價的話語權(quán)來看，沒有一種價格是以人民幣定價的,，而跨境人民幣結(jié)算也才剛剛開始。
“中國要從金融弱國轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑趶?qiáng)國,，就一定要用自己的貨幣來計價,，最終實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化，但是這個過程不是一蹴而就的”,，夏斌說,。其新書《中國金融戰(zhàn)略2020》提出，這個過程要未來十年甚至二十年來完成,。
在夏斌看來,，今后十年中國金融戰(zhàn)略的核心內(nèi)容包括三項(xiàng),。在匯率制度上，力爭真正實(shí)現(xiàn)市場可信的,、釘住一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度,，而非完全的浮動匯率制度；配合匯率制度的逐步市場化進(jìn)程,，資本項(xiàng)下的開放也必然是逐步的,、慢慢開放；同時,，面對當(dāng)今世界有缺失的國際貨幣體系,，為了確保中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長不受更大的負(fù)面沖擊，需要實(shí)現(xiàn)與本國經(jīng)濟(jì)開放度相適應(yīng)的人民幣區(qū)域化,。
然而,，這一戰(zhàn)略選擇將面臨不可回避的困境。夏斌分析,，要保持較為穩(wěn)定的匯率環(huán)境,，資本項(xiàng)下開放的步伐不宜過快，而這就決定了人民幣不可能真正實(shí)現(xiàn)國際化,。因?yàn)槿嗣駧乓嬲龑?shí)現(xiàn)國際化,，必須允許人民幣完全自由兌換，意味著資本項(xiàng)下的管制必須完全放開,，也就意味著匯率水平只能基本由國際和國內(nèi)的市場供求所決定,，但這恰恰又是中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段所難以接受的。
“現(xiàn)階段對于人民幣國際化而言,，最現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)是以人民幣離岸市場為支點(diǎn)進(jìn)行人民幣區(qū)域化,。”夏斌對“金融大家談”欄目表示,。在夏斌看來,，要推進(jìn)人民幣區(qū)域化進(jìn)程，關(guān)鍵是三步：一是先要想辦法讓人民幣走到境外,；二是鑒于中國資本項(xiàng)下未完全放開的現(xiàn)實(shí),，能讓境外的人民幣像其它自由兌換貨幣一樣，用于存款,、貸款,、結(jié)算支付、資產(chǎn)管理,、投資,、匯率避險等全方位服務(wù)，形成自身一定的市場交易,、循環(huán)規(guī)模,；三是要做到境外各機(jī)構(gòu)與自然人參與,、擴(kuò)大境外人民幣市場的持有及市場交易活動，必須讓境外各機(jī)構(gòu)與自然人,，能通過中國政府允許的人民幣可兌換通道,，享受或部分享受中國經(jīng)濟(jì)高速增長的收益。
最近有專家提出,，按照世界現(xiàn)有主要儲備貨幣形成的做法,，人民幣國際化的順序顛倒了；而前一段時間外匯儲備之所以大幅增加,，就是由跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算造成的,。對此，夏斌提出了不同的觀點(diǎn),。他認(rèn)為人民幣國際化初期,，必然會產(chǎn)生外匯儲備增加的壓力，因?yàn)槭袌鐾顿Y者看好人民幣,。要解決好這一問題,，關(guān)鍵是要進(jìn)一步拓展思路，加快擴(kuò)展外匯儲備的多元化和戰(zhàn)略性使用,�,？紤]到人民幣區(qū)域化進(jìn)程的特有困難，政府必須加大政策力度,，將部分外匯儲備通過各種方式轉(zhuǎn)借給民間企業(yè)使用,，支持其走出去與擴(kuò)大進(jìn)口。
夏斌認(rèn)為,，人民幣國際化的推進(jìn)順序要與中國國情相適應(yīng),，要保證人民幣國際化進(jìn)程與中國的宏觀調(diào)控能力、金融市場發(fā)育程度相適應(yīng),。人民幣國際化的過程,，不可避免要觸動資本賬戶與資本市場的對外開放問題。因此,，特別需要關(guān)注資本賬戶開放和匯率自由浮動區(qū)間的政策搭配和進(jìn)程,。推動人民幣國際化，風(fēng)險不僅在于國際化本身對一國貨幣政策的影響,，更在于推動資本賬戶和匯率變化的轉(zhuǎn)軌過程,。
“在人民幣國際化過程中，降低風(fēng)險的根本之路,，在于盡快推動國內(nèi)金融的市場化。只有這樣,，資本賬戶開放和匯率浮動才能形成‘水到渠成’之勢,�,！毕谋笙颉敖鹑诖蠹艺劇睓谀繌�(qiáng)調(diào)。
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