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中國人民銀行行長周小川8日表示,，在控制通脹上,，貨幣政策顯現(xiàn)效果仍需要時(shí)間。我國貨幣政策很難采取單一的通脹目標(biāo)制,。解決中小企業(yè)融資難問題更需要依賴結(jié)構(gòu)性政策,。
在清華大學(xué)演講時(shí),，周小川指出，當(dāng)前包括我國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體都面臨通脹壓力,，盡管有國際因素影響,，但本國因素仍是主導(dǎo)。
周小川認(rèn)為,，現(xiàn)在大眾廣泛關(guān)注的是CPI同比數(shù)據(jù),，事實(shí)上貨幣政策依據(jù)季節(jié)因素調(diào)整后的CPI環(huán)比年率化數(shù)據(jù)更為直觀，否則有較大的基數(shù)效應(yīng),。他還指出,，我國習(xí)慣于以同比數(shù)據(jù)為主，該數(shù)據(jù)難以更好地反映物價(jià)變動(dòng)趨勢,。
周小川在談到“零下界利率”這個(gè)問題時(shí)表示,，現(xiàn)在全球都在探討應(yīng)對(duì)“零下界”的政策。現(xiàn)在有很多央行利率接近于零,，涉及流動(dòng)性陷阱,。他在演講中指出，“利率降到零以下時(shí),，通常陷入囤積現(xiàn)金和惜貸的情況,。”零下界利率是貨幣工具有效性降低的原因之一,。
周小川表示,，我國貨幣政策的四個(gè)目標(biāo)為保持較低的通脹率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,、促進(jìn)就業(yè)及國際收支平衡,。數(shù)量型貨幣政策工具在我國有時(shí)與價(jià)格型工具一樣有效，有時(shí)優(yōu)于價(jià)格型工具,。在具體的政策使用上,，要綜合運(yùn)用利率、匯率及數(shù)量型工具,。
周小川還指出,，中小企業(yè)資金短缺主要依靠經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整來解決，央行貨幣政策是針對(duì)貨幣總量的,，而不是針對(duì)結(jié)構(gòu)性資金短缺,。目前，中小企業(yè)呼吁融資難其實(shí)是一個(gè)博弈的過程,。
他指出,，一些國家為市場注入過剩的流動(dòng)性，致使新興市場國家必須關(guān)注資本流入,，對(duì)資本進(jìn)出進(jìn)行管理和控制,。但有時(shí)很難區(qū)別短期性投機(jī)資本和長期資本,。
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