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1996年11月27日,，時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍正式致函國(guó)際貨幣基金組織,，宣布中國(guó)自1996年12月1日起，接受《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》相關(guān)義務(wù),，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換,。�,。ㄙY料照片） |
辦理政策性貸款業(yè)務(wù),、自己可開(kāi)辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體、財(cái)政可向其借款和透支,，取得的利潤(rùn)可自己留成,、證券保險(xiǎn)銀行全部收入“囊中”監(jiān)管……直至20世紀(jì)90年代初期，我國(guó)的央行——中國(guó)人民銀行還更像是一個(gè)央行和商業(yè)銀行的“結(jié)合體”,。
而正是90年代的央行改革,，整頓了混亂的金融秩序，中國(guó)人民銀行的宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管兩大職能漸漸充分顯現(xiàn)出來(lái),。
那場(chǎng)改革由何觸發(fā),，改革進(jìn)程究竟是怎么樣的？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就此專(zhuān)訪了那個(gè)時(shí)期央行改革的見(jiàn)證者——新華社高級(jí)編輯丁堅(jiān)銘,，請(qǐng)他講述20世紀(jì)90年代我國(guó)中央銀行體制經(jīng)歷了哪些“錘煉”,。
觸發(fā) 1993年央行改革拉開(kāi)序幕
1992年下半年到1993年上半年，我國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和金融秩序混亂,，中國(guó)人民銀行的宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管兩大職能都未能充分發(fā)揮作用,，中國(guó)人民銀行原有體制缺陷明顯暴露出來(lái)。
“在1992年底,，鄧小平南巡之后,，全國(guó)大干快上的勁頭特別足，但是這種大干快上也蘊(yùn)藏著很大的隱患,。到了1993年上半年,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的形勢(shì)已經(jīng)非常嚴(yán)峻了，通貨膨脹的壓力越來(lái)越大,，物價(jià)指數(shù)上漲呈加速趨勢(shì),，1992年的CPI漲幅為5.4%，而到了1993年第一季度,，CPI漲幅更是達(dá)到了歷史性的14%,。”丁堅(jiān)銘回憶稱,。當(dāng)時(shí)在民間流行的一段歌謠是這么說(shuō)的——“最想的是上崗,，最怕的是下崗,，最擔(dān)心的是物價(jià)漲”,。
據(jù)丁堅(jiān)銘的描述,，那時(shí)的經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)為“四熱”(房地產(chǎn)熱、開(kāi)發(fā)區(qū)熱,、集資熱,、股票熱)、“四高”(高投資膨脹,、高工業(yè)增長(zhǎng),、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價(jià)上漲),、“四緊”(交通運(yùn)輸緊張,、能源緊張、重要原材料緊張,、資金緊張),。1992年，GDP增幅飛漲到14.2%,，官員們的審批前所未有的松快,，到處都是新開(kāi)工的項(xiàng)目，到處都是新成立的公司,；銀行的資金嘩嘩地往外流,。
“那時(shí)的金融秩序非常之混亂，地方政府亂設(shè)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象比比皆是,，各個(gè)銀行自己開(kāi)辦各種各樣的公司,。一句話，怎么搞錢(qián)怎么來(lái),。而人民幣匯率呢,，才兩三個(gè)月的時(shí)間就從1美元兌6、7元人民幣跌到1美元兌11元人民幣,，市場(chǎng)投機(jī)炒作風(fēng)愈演愈烈,。”丁堅(jiān)銘回想起那時(shí)的情景,，一些數(shù)據(jù)脫口而出,。
正是在這種嚴(yán)峻的形勢(shì)下，1993年的6月24日,，中共中央,、國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的意見(jiàn)》，提出了加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的16條措施,。隨后,，國(guó)務(wù)院召開(kāi)了全國(guó)金融會(huì)議，要求金融系統(tǒng)認(rèn)真整頓混亂的金融秩序�,！兑庖�(jiàn)》一頒布,，擁有多年金融領(lǐng)域報(bào)道經(jīng)驗(yàn)的丁堅(jiān)銘那根敏感的神經(jīng)被調(diào)動(dòng)起來(lái)，他隱隱覺(jué)得,，不久之后,，央行內(nèi)部一定會(huì)有大變化。事實(shí)證明他的預(yù)感沒(méi)錯(cuò),。
1993年7月的一天,，他忽然接到通知，全國(guó)銀行行長(zhǎng)工作會(huì)議要在北京京西賓館召開(kāi),�,！爱�(dāng)時(shí)接到采訪任務(wù)的時(shí)候，還要求不允許報(bào)道,，不過(guò),，我記錄下來(lái)了會(huì)議的全過(guò)程，而后來(lái)中央也還是允許對(duì)該會(huì)議進(jìn)行報(bào)道,�,！彼f(shuō)。他拿出一個(gè)已經(jīng)被密密麻麻寫(xiě)滿了字的采訪本,，向我們講述起那次重要的會(huì)議,。也就是在那次會(huì)議上，朱镕基第一次以中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的身份亮相,。
“朱镕基以鐵腕和嚴(yán)厲著稱,，他的這種風(fēng)格在那次會(huì)議以及以后的歷次銀行行長(zhǎng)會(huì)議中都體現(xiàn)得非常明顯�,！倍�(jiān)銘說(shuō),。在那次會(huì)上，朱镕基命令國(guó)內(nèi)各銀行行長(zhǎng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回計(jì)劃的全部貸款和拆借資金,�,！坝馄谑詹换貋�(lái)，就要公布姓名,，仍然收不回來(lái),，就要嚴(yán)懲不貸�,！�
“朱镕基從1993年7月至1995年6月?lián)沃袊?guó)人民銀行行長(zhǎng),，他也是至今唯一一位國(guó)務(wù)院副總理兼中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)�,！倍�(jiān)銘說(shuō),。在人稱“朱老板”的朱镕基的“壓力”之下,，到7月底，拆借的資金收回來(lái)332億,，還增加了405億的儲(chǔ)蓄,。1993年，中國(guó)人民銀行連續(xù)兩次大幅度提高存貸款利率,，并且對(duì)3年以上的定期存款實(shí)行保值。1994年至1996年兩次提高利率,，兩次降低利率,；相機(jī)展開(kāi)了金融體制以及與金融相配套的財(cái)政、稅收,、投資體制的改革,。
“可以說(shuō)，也正是1993年的那次會(huì)議,，真正拉開(kāi)了央行改革的序幕,。”丁堅(jiān)銘說(shuō),。
蛻變 央行要“有所不為”
“90年代,，正是央行改革非常重要的時(shí)期。在90年代的改革中,，有幾點(diǎn)非常重要,，一是中國(guó)人民銀行取消了利潤(rùn)留成制度，實(shí)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度,，并與所辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體脫鉤,，加強(qiáng)自身的內(nèi)部管理和約束；二是取消了省分行的再貸款權(quán)和7%的信貸規(guī)模調(diào)劑權(quán),，使金融宏觀調(diào)控的權(quán)力集中到人民銀行總行,。”丁堅(jiān)銘說(shuō),。
他指出,，這些改革措施消除了人民銀行追逐利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，集中了總行的調(diào)控權(quán),，保證了貨幣政策在全國(guó)范圍內(nèi)的統(tǒng)一實(shí)施,。
1993年12月25日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》,。其中提到,，要把中國(guó)人民銀行辦成真正的中央銀行。丁堅(jiān)銘說(shuō),，就這一點(diǎn),，說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難,，說(shuō)白了，就是該央行干的事央行干,，不該央行干的央行不干,。
而在“有所為”和“有所不為”之中，“有所不為”的過(guò)程似乎更加艱難,。
丁堅(jiān)銘指出,，“有所不為”的央行改革很重要的一點(diǎn)就是理順貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系。據(jù)他介紹,，到1993年年末為止,，中央財(cái)政歷年向中國(guó)人民銀行透支余額557.10億元，兩項(xiàng)共占當(dāng)年年末中國(guó)人民銀行資產(chǎn)總額的13%,。
“那個(gè)時(shí)期,，國(guó)家財(cái)政支出資金非常緊張，所以不得不向央行透支,，但這種透支的實(shí)質(zhì)就是變相地發(fā)行貨幣,。以賑災(zāi)為例，現(xiàn)在是中央下?lián)茇?cái)政補(bǔ)貼,，而那時(shí)候是央行直接發(fā)放救災(zāi)貸款,，但這種貸款貸下去是完全不可能還的�,！倍�(jiān)銘的表述一針見(jiàn)血,。
“如果財(cái)政對(duì)央行的透支和借款這條保留下來(lái)，中央銀行就永遠(yuǎn)獨(dú)立不了,�,！倍�(jiān)銘直言。也就是從1994年開(kāi)始,，國(guó)家停止了財(cái)政部向中國(guó)人民銀行透支,，從1995年開(kāi)始，停止了財(cái)政部向中國(guó)人民銀行借款,。中央財(cái)政預(yù)算因彌補(bǔ)赤字,、擴(kuò)大公共投資而向社會(huì)發(fā)債籌資時(shí)，中國(guó)人民銀行在發(fā)債時(shí)機(jī)和發(fā)債方式上進(jìn)行充分的協(xié)調(diào)配合,，但不直接認(rèn)購(gòu),、包銷(xiāo)國(guó)債和其它政府債券，從此完全切斷了向財(cái)政供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣的渠道,。
“另外,，要割斷固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系�,！彼^續(xù)說(shuō),。他指出,，多年來(lái)，固定資產(chǎn)投資缺口和企業(yè)資本金的短缺,，迫使專(zhuān)業(yè)銀行超計(jì)劃供應(yīng)信貸資金,，擠占維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的流動(dòng)資金貸款，倒逼中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放,。丁堅(jiān)銘回憶稱,，1993年，銀行固定資產(chǎn)貸款比上年增長(zhǎng)31.7%,，高于當(dāng)年銀行各項(xiàng)貸款增幅9.3個(gè)百分點(diǎn),，當(dāng)年銀行固定資產(chǎn)貸款增加額占當(dāng)年銀行各項(xiàng)貸款增加額的比例高達(dá)25.7%。為扭轉(zhuǎn)這種情況,，從1993年下半年起，中國(guó)人民銀行除繼續(xù)對(duì)固定資產(chǎn)貸款實(shí)行指令性計(jì)劃管理外,，對(duì)國(guó)家計(jì)劃安排的投資項(xiàng)目和計(jì)劃盤(pán)子內(nèi)留下的資金缺口,，不再安排固定資產(chǎn)貸款規(guī)模。明令所有金融機(jī)構(gòu)不得向無(wú)資本金,、不安排鋪底流動(dòng)資金的新投資項(xiàng)目發(fā)放各種貸款,。嚴(yán)禁用銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸資金充作項(xiàng)目的自有資金和自籌資金。這些措施從資金源頭上有效地控制固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng),。
而在1995年商業(yè)性投資金融與政策性金融分離后,，國(guó)家投資項(xiàng)目政策性貸款所需的建設(shè)資金由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行按批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券計(jì)劃向商業(yè)銀行發(fā)行債券解決，割斷了固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系,。
丁堅(jiān)銘說(shuō),，“有所不為”更是體現(xiàn)在央行監(jiān)管的范圍越來(lái)越縮小。1992年10月,，國(guó)務(wù)院決定成立國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì),，把監(jiān)管證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)從人民銀行分離出來(lái)，并移交給新成立的中國(guó)證監(jiān)會(huì),�,！斑@次改革把中國(guó)人民銀行監(jiān)管范圍從原來(lái)的無(wú)所不包縮減到僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)和貨幣市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，這對(duì)于中央銀行加強(qiáng)宏觀調(diào)控和完善金融監(jiān)管體系是十分有益的,�,！�
其后的1998年11月l8日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)成立,，中國(guó)人民銀行將對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管權(quán)移交給中國(guó)保監(jiān)會(huì),。這兩次金融監(jiān)管體制改革使中央銀行能夠更加集中精力加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)化對(duì)銀行業(yè)以及除證券和保險(xiǎn)之外的非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,。
成熟 宏觀調(diào)控手段逐步多樣
“有所不為”是指把不該央行管的事情給“剔除”出去,，而“有所為”是指央行在金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控方面發(fā)揮更加重要的作用,，而這一過(guò)程伴隨著央行在貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策中間目標(biāo)的逐漸轉(zhuǎn)變。
據(jù)丁堅(jiān)銘介紹,，早在1986年1月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》首次將金融機(jī)構(gòu)的金融事業(yè)活動(dòng)的目標(biāo)界定為“發(fā)展經(jīng)濟(jì),、穩(wěn)定貨幣、提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益”,。這是對(duì)貨幣政策目標(biāo)的一個(gè)粗略表述,。其后，這一表述逐漸演變?yōu)椤胺�(wěn)定貨幣,、發(fā)展經(jīng)濟(jì)”的雙重貨幣政策目標(biāo),。可是,，在貨幣政策上實(shí)行雙重目標(biāo),，其結(jié)果往往是誘發(fā)較高的通貨膨脹，并導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性的大幅震蕩和強(qiáng)制性調(diào)整,，20世紀(jì)80年代以來(lái),，我國(guó)多次發(fā)生通貨膨脹證實(shí)了這一點(diǎn)。這一教訓(xùn),，促使理論界和貨幣當(dāng)局重新審視我國(guó)的貨幣政策目標(biāo),。1993年12月國(guó)務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)是,，“保持貨幣的穩(wěn)定,，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，這是對(duì)我國(guó)貨幣政策雙重目標(biāo)的重大改革,。
而伴隨著貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變,，貨幣政策中間目標(biāo)也在轉(zhuǎn)變。丁堅(jiān)銘說(shuō),，1984年中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能以后,，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中間目標(biāo)。從1994年開(kāi)始,，中國(guó)人民銀行逐步縮小了信貸規(guī)模的控制范圍,，引入了外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作；同時(shí),，加快了對(duì)貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)分析與研究,，從當(dāng)年第三季度起，按季向社會(huì)公布貨幣供應(yīng)量分層次檢測(cè)目標(biāo),，并觀察基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng),。1996年，中國(guó)人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo),，開(kāi)始公布M0(流通中的現(xiàn)金),、M1(狹義貨幣)和M2(廣義貨幣)三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量指標(biāo),。而在1998年，中國(guó)人民銀行取消了對(duì)國(guó)有銀行的貸款規(guī)�,？刂�,，開(kāi)始正式編制基礎(chǔ)貨幣規(guī)劃，貨幣政策操作向間接調(diào)控邁出了重要一步,。
“另外,，央行再也不像以前那樣單純地定貸款規(guī)模，而是用更多的工具來(lái)調(diào)控市場(chǎng),，手段也是越來(lái)越充裕,。”丁堅(jiān)銘說(shuō),。1993年12月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融體制改革的決定》提出,，“實(shí)施貨幣政策的工具是法定存款準(zhǔn)備金率、中央銀行貸款,、再貼現(xiàn)率,、公開(kāi)市場(chǎng)操作、中央銀行外匯操作,、貸款限額,、中央銀行存貸款利率,�,！边@就說(shuō)明，中央銀行逐步改革了貨幣政策工具,，在繼續(xù)采用貸款限額管理的同時(shí),，逐步引入再貼現(xiàn)、利率,、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù),、“窗口指導(dǎo)”等新的政策工具。
l994年4月15日至4月30日,，中國(guó)人民銀行派專(zhuān)人對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)運(yùn)作情況及聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的職能進(jìn)行了實(shí)地考察,。通過(guò)這次考察，中國(guó)人民銀行進(jìn)一步明確了其主要任務(wù)是運(yùn)用獨(dú)立的貨幣政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控,，保持貨幣穩(wěn)定,，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，保證健康的金融秩序,，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。“貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變和手段的多樣是央行逐步成熟的標(biāo)志之一,�,！倍�(jiān)銘說(shuō),。（本文由記者張莫采寫(xiě)）
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