日前,，銀監(jiān)會發(fā)布了《關于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》，從2014年7月1日起實施,。與現(xiàn)行存貸比計算口徑相比,，新口徑調(diào)整了幣種口徑，更重要的是,，從分子(貸款)中扣除了六項,，往分母(存款)中增加了兩項,。從調(diào)整中，我們可以看到三大政策意圖,。
第一,，繼續(xù)加強對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持，通過信貸杠桿促進調(diào)結構,。這次調(diào)整,，從分子(貸款)中扣除了支持小微企業(yè)再貸款所對應的小微企業(yè)貸款，此前,，還將“三農(nóng)”專項金融債,、小微企業(yè)專項金融債、支農(nóng)再貸款等對應貸款從存貸比分子中扣除,，這明顯表現(xiàn)出激勵商業(yè)銀行貸款向“三農(nóng)”和小微企業(yè)傾斜的意圖,。
目前，信貸對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持力度已經(jīng)很大,。3月末,，小微企業(yè)貸款余額、農(nóng)村貸款余額,、農(nóng)戶貸款余額的同比增長率都遠高于貸款的整體增速,，只有農(nóng)業(yè)貸款余額的增速較低。這對調(diào)結構起到了促進作用,。存貸比計算口徑調(diào)整,，可以起到鞏固和繼續(xù)加強的作用。但我們也要看到,，信貸杠桿沒有對產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整起到明顯的支持作用,，3月末，房地產(chǎn)貸款余額同比增長18.8%,，而工業(yè)中長期貸款余額同比僅增長5.5%,。今后，信貸政策應該在這些方面多花些氣力,。
第二,，繼續(xù)對經(jīng)濟實施“微刺激”。分子減而分母增,，可以使銀行存貸比降低,，它們在這方面受到的約束減輕，放貸能力會得到增強,。有人估計,，這次調(diào)整可釋放幾千億資金。多項“微刺激”實施后,，信貸對經(jīng)濟增長特別是對投資的支持增強了,，在1-5月的固定資產(chǎn)投資到位資金中,，貸款的增長比較快。但是,，從投資增長的情況來看,，“微刺激”對基礎設施投資的支持力度顯然要大于對制造業(yè)的支持力度。如何讓存貸比計算口徑調(diào)整放出的“活水”澆灌到實體經(jīng)濟的“地”,，可能是下一步需要考慮的問題。
第三,，鼓勵商業(yè)銀行金融創(chuàng)新,，拓寬資金來源。這次調(diào)整,，將銀行對企業(yè),、個人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單加入到存貸比的分母(存款)中來，這是銀行現(xiàn)在沒有但將要推出的業(yè)務,。它還體現(xiàn)出兩個思路,，一是具有明確穩(wěn)定資金來源的貸款，無需相應的存款資金進行匹配;二是存貸比計算口徑可以根據(jù)銀行資金來源和運用的變化而調(diào)整,。那么,，今后銀行放貸無需都得到傳統(tǒng)存款的支持，它們?yōu)橥貙捹Y金來源而進行的金融創(chuàng)新,，可能得到監(jiān)管部門的支持和鼓勵,。
實際上，近年來,，隨著理財,、余額寶等金融產(chǎn)品的發(fā)展，銀行吸收存款的難度越來越大,，存款余額減少的現(xiàn)象多次出現(xiàn),。商業(yè)銀行被允許拓寬資金來源，可以增強招架之功,。但是,，如果放任過度的金融創(chuàng)新競爭，那資金成本就會大大提升,，超出實體經(jīng)濟的承受能力,。存款是成本較低的資金來源，今后存貸比計算要將其他資金來源加入分母,，但應該堅持以存款為主體,，加入的其他資金來源也應該類似存款，以抑制資金成本的上升,。這也是存貸比指標不能廢除,，不能被凈穩(wěn)定資金比率等指標替代的原因,。