正如普通投資者將辛辛苦苦積攢下來(lái)的錢投資房產(chǎn),，卻遭遇房?jī)r(jià)下跌，產(chǎn)生“幸福的煩惱”一樣,，中國(guó)勞動(dòng)者用心血和汗水創(chuàng)造的外匯儲(chǔ)備，也因增長(zhǎng)速度太快,、數(shù)額過(guò)于巨大而帶來(lái)了“幸福的煩惱”。
據(jù)報(bào)道,，國(guó)家外匯管理局最近召開(kāi)小范圍的專家座談會(huì),，征求對(duì)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的意見(jiàn)和建議，并向與會(huì)專家招標(biāo)相關(guān)的研究課題,，發(fā)揮“智庫(kù)”作用,，以更好地推動(dòng)中國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理改革。
由于持續(xù)實(shí)行出口導(dǎo)向策略,，從1997年亞洲金融風(fēng)暴以后,，我國(guó)就一直處于貿(mào)易順差的格局，以至于到2011年3月,，外匯儲(chǔ)備總額就突破了3萬(wàn)億美元,，目前，更是逼近4萬(wàn)億美元,。在央行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,，80%都是外匯儲(chǔ)備，所對(duì)應(yīng)的人民幣資產(chǎn)更是超過(guò)了20萬(wàn)億,。
為什么中國(guó)在GDP只有美國(guó)一半不到的情況下,，廣義貨幣(M2)卻超過(guò)了美國(guó)，很重要的一個(gè)原因,，就是外匯儲(chǔ)備數(shù)額過(guò)大,，占用了太多的基礎(chǔ)貨幣，從而留下了比較嚴(yán)重的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),。而隨著人民幣國(guó)際化步伐的加快,，匯率改革力度的加大，以及金融危機(jī)爆發(fā)以后美元出現(xiàn)了貶值,，外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值也出現(xiàn)了下降,，且下降的速度比較快。
雖然有關(guān)方面采取了積極的預(yù)防措施,，加大了外匯儲(chǔ)備的投資力度,，并通過(guò)組建中投公司等進(jìn)行外匯儲(chǔ)備投資。但是,，由于缺乏投資經(jīng)驗(yàn),，投資效果并不明顯，甚至出現(xiàn)了不少投資失誤,。最終,，外匯儲(chǔ)備投資也就主要集中于購(gòu)買美國(guó)國(guó)債,，使外匯儲(chǔ)備的投資風(fēng)險(xiǎn)十分集中。
雖然受金融危機(jī)影響,，出口受到了一定制約，貿(mào)易順差的幅度有所縮小,。但是,，多數(shù)情況仍是順差，外匯儲(chǔ)備和絕對(duì)額仍在增加,。一旦外匯儲(chǔ)備的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張下去,，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)更大，投資的壓力也會(huì)更大,。
按照目前的實(shí)際情況,，要想消除巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的“幸福煩惱”，必須“兩條腿走路”,。
一方面是實(shí)行規(guī)�,？刂啤�(shí)行規(guī)�,？刂�,，不是說(shuō)不要出口，也不是硬性控制出口,，而是要改善出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu),，提高出口產(chǎn)品的含金量。過(guò)去那種用廉價(jià)勞動(dòng)力,、資源過(guò)度消耗等換取出口的方式,，不能再維持。也正因?yàn)槿绱�,，有關(guān)方面在制定出口計(jì)劃和政策時(shí),，就必須將重點(diǎn)放在如何提高出口產(chǎn)品含金量方面，對(duì)科技含量高,、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的產(chǎn)品,，要積極鼓勵(lì)，出臺(tái)強(qiáng)有力的支持政策,。而對(duì)一般性產(chǎn)品出口,，原則上不給予政策支持，一定程度上還要控制,。同時(shí),，要加大高技術(shù)產(chǎn)品、高新技術(shù),、高端裝備制造設(shè)備等的進(jìn)口力度,。
另一方面是改善投資結(jié)構(gòu),。除美元資產(chǎn)外，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,，可以適當(dāng)增加歐洲國(guó)家資產(chǎn)的購(gòu)買力度,，如與英國(guó)建立人民幣自由交易以后，可以適當(dāng)增加對(duì)英國(guó)資產(chǎn)的購(gòu)買,。同時(shí),，要大力鼓勵(lì)民間投資者加強(qiáng)對(duì)外投資，加大“走出去”力度,，且不要只將眼睛盯在購(gòu)買國(guó)外資源型企業(yè)等方面,，而應(yīng)多投資國(guó)外的實(shí)體產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造業(yè)等,，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本投資彌補(bǔ)外匯儲(chǔ)備直接投資的不足,。
當(dāng)然，加快人民幣國(guó)際化步伐,，提升人民幣的國(guó)際話語(yǔ)權(quán),，也是防范外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)不可忽視的重要方面。如加強(qiáng)與國(guó)際貨幣基金組織的溝通,，爭(zhēng)取早日提高在國(guó)際貨幣基金組織中的份額,，又如與其他國(guó)家、特別是新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家建立國(guó)際儲(chǔ)備銀行等,，也是消除外匯儲(chǔ)備“幸福煩惱”不可忽視的重要方面,。