●中國絕不會(huì)出現(xiàn)所謂的房地產(chǎn)全面崩盤，更不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸,，這里最根本的要看房地產(chǎn)調(diào)整的幅度有多大。
●在房地產(chǎn)調(diào)整中,，金融的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大,，但不會(huì)導(dǎo)致爆發(fā)類似美國那樣的金融危機(jī)，尤其是銀行不會(huì)出什么問題,。
●中國未來能保持7%-8%的增速,，最關(guān)鍵的因素不是出口，不是消費(fèi),，而是把儲(chǔ)蓄用好,，把投資的潛在增長力發(fā)揮出來。
日前,，國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)依然在合理區(qū)間運(yùn)行，房地產(chǎn)調(diào)整雖然會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)增長帶來下行壓力,，但是不會(huì)出現(xiàn)硬著陸,，而且中國經(jīng)濟(jì)完全可以抵御這種壓力的沖擊。未來中國經(jīng)濟(jì)依然可以保持7%-8%的增長,。
中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)下行壓力存在
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：作為國內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，您長期對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行跟蹤分析，您認(rèn)為,，今年前幾個(gè)月中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何,？
范劍平：從今年前幾個(gè)月中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)來看，我認(rèn)為,，當(dāng)前仍然在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行,。
我們知道判斷一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)健康不健康，主要看四個(gè)指標(biāo),，即經(jīng)濟(jì)增長率(GDP),、通貨膨脹率(CPI)、就業(yè)狀況(失業(yè)率)和國際收支平衡,。
從這四個(gè)指標(biāo)來看,，1季度中國經(jīng)濟(jì)同比增長7.4%，在年初制定的7.5%左右的既定目標(biāo)范圍之內(nèi),。從物價(jià)來看,，CPI雖然在上漲，但上漲幅度不大,。就業(yè)非常穩(wěn)定,，今年年初制定的工作目標(biāo)是全年要新增900萬個(gè)就業(yè)崗位,，僅一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位就達(dá)到300多萬。從國際收支平衡來看,，中國仍然保持順差,。所以，從這四個(gè)指標(biāo)來看,，應(yīng)該說都在比較合理的區(qū)間,，沒有突破上限、下限,。
同時(shí),，我們也要看到，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然很大,，一部分是由一些中長期的結(jié)構(gòu)性因素帶來的，也有前期刺激政策遺留下來的后遺癥,。集中表現(xiàn)在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,，工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、價(jià)格下行會(huì)對(duì)企業(yè)的效益和下一步投資的積極性有很大的不利影響,。
另外,，現(xiàn)在從影響經(jīng)濟(jì)潛在增長率的各個(gè)要素來看，也有自己主動(dòng)減速來適應(yīng)新形勢(shì)的影響,。比如,，過去大家都比較擔(dān)心中國的資源能源短缺，但是隨著我國外匯儲(chǔ)備逐漸提高,，可以購買所需資源,，資源并沒有成為經(jīng)濟(jì)增長的硬約束。但是干凈的空氣,、純凈的淡水,、優(yōu)美的自然環(huán)境不能進(jìn)口，環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)增長越來越成為硬約束,。比如,，去年霧霾在全國蔓延，這對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)工作提出了加大節(jié)能環(huán)保力度的要求,，今年國務(wù)院要求萬元GDP能耗下降幅度要從去年的下降3.7%,，提高到今年的下降3.9%。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),，可能對(duì)一些高能耗,、高污染行業(yè)就要通過淘汰落后產(chǎn)能來主動(dòng)減速。這些行業(yè)往往又是過去權(quán)重比較大的行業(yè),，像鋼鐵,、有色,、建材等，所以這些行業(yè)的減速就給整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成了下行壓力,。
同時(shí),，新的增長點(diǎn)，一些新興產(chǎn)業(yè)的培育還需要一段時(shí)間,，不是馬上就可以培育得出來的,，也對(duì)經(jīng)濟(jì)速度的下降也形成壓力。
房地產(chǎn)調(diào)整是回歸理性的正常調(diào)整 不會(huì)出現(xiàn)全面崩盤
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：中國經(jīng)濟(jì)增速稍稍調(diào)整,，國際上立刻就有一種唱衰中國經(jīng)濟(jì)的聲音出來,，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)硬著陸，而其最主要的根據(jù)是在中國經(jīng)濟(jì)中占有重要比重的房地產(chǎn)的銷量和價(jià)格都出現(xiàn)了下降的情況,，投資增速也開始下滑,，您怎么看待這個(gè)問題？
范劍平：經(jīng)濟(jì)增長長期看,，主要由供給面和潛在增長率決定,，短期波動(dòng)則主要由投資、出口和消費(fèi)三大需求,，也就是老百姓通常說的三駕馬車決定,。
從現(xiàn)在情況看，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑主要不是由出口和消費(fèi)需求影響的,。雖然今年的海關(guān)外貿(mào)數(shù)據(jù)看上去不是很好,，但是因?yàn)樘蕹巳ツ杲y(tǒng)計(jì)虛假成分，所以今年的數(shù)據(jù)更真實(shí),。而且,，對(duì)出口數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，除了海關(guān)數(shù)據(jù)外,，還有企業(yè)出口產(chǎn)品交貨值,。從今年前幾個(gè)月情況來看，企業(yè)出口產(chǎn)品交貨值的表現(xiàn)明顯好于海關(guān)數(shù)據(jù),，前4個(gè)月同比增長達(dá)到4.9%,，5月份當(dāng)月達(dá)到5.2%，和去年大體相當(dāng),。
消費(fèi)比較平穩(wěn),，與百姓收入相吻合，去年消費(fèi)是減速的,，主要是“三公”消費(fèi),。所以，從三大需求來看,，造成中國經(jīng)濟(jì)下滑的主要因素在于投資增速下滑,。
從我國固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看,，房地產(chǎn)投資占23%，基礎(chǔ)設(shè)施投資占25%,，剩下52%是一,、二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能投資,。從產(chǎn)能投資看,，前幾年已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，所以它的投資增速早已經(jīng)開始下降,，不是今年的新跡象,。去年我國投資之所以保持20%以上的增長，主要依靠房地產(chǎn)和基建投資,，今年1-5月份,，基建投資增速同比增長25%，比前4個(gè)月的投資增速高了2.2%,，說明政府穩(wěn)增長的效果開始顯現(xiàn),。最后焦點(diǎn)聚集在房地產(chǎn)投資，今年經(jīng)濟(jì)增速下滑最主要就是房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)調(diào)整帶來的,。今年1到4月份,，開發(fā)商拿地同比下降7.9%,，而房屋新開工面積降幅高達(dá)22.1%,，其中住宅下降24.5%。
那么,，應(yīng)該如何看待當(dāng)前房地產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)的這種情況呢,？首先，我認(rèn)為,，房地產(chǎn)調(diào)整是件好事,。前些年有人講中國經(jīng)濟(jì)過度依賴房地產(chǎn)，一定要降低對(duì)房地產(chǎn)的依賴,，我覺得,，早晚要過這一關(guān)，早調(diào)整比晚調(diào)整對(duì)中國經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)持續(xù)發(fā)展更有利,。房地產(chǎn)調(diào)整對(duì)中國經(jīng)濟(jì)最大的好處是有利于資金回流實(shí)體經(jīng)濟(jì),。
前幾年，房地產(chǎn)增長過快,、過熱,、發(fā)高燒，處于一種不正常的狀態(tài),，大量資金過多地流入房地產(chǎn),，造成部分城市房價(jià)快速上漲,，房地產(chǎn)開發(fā)面積過大，而這些都是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)失血為代價(jià)的,，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)空心化,。實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化一般發(fā)生在一國人均GDP達(dá)到2萬美元的時(shí)候，可是當(dāng)前中國人均GDP只有6700多美元,，離人均2萬美元還很遠(yuǎn),，不應(yīng)該出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化�,；剡^頭看過去的五年,，不但許多民營資本，小微企業(yè)紛紛進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè),，甚至一些央企也按捺不住沖動(dòng)紛紛投身房地產(chǎn),，這就出現(xiàn)了對(duì)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的逆調(diào)整。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)更新?lián)Q代和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)刻,，技術(shù)研發(fā),、技術(shù)創(chuàng)新最需要資金的時(shí)候，資金卻大量流走進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)整體非常有害的,，或者說目前的困難，與企業(yè)升級(jí)換代缺乏技術(shù)儲(chǔ)備有很大關(guān)系,。這是在為過去幾年的錯(cuò)誤行為買單,。
如果目前房地產(chǎn)的調(diào)整能夠促使資金回流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正確軌道上來，將對(duì)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有好處,。
其次，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)整不要大驚小怪,，中國絕不會(huì)出現(xiàn)所謂的房地產(chǎn)全面崩盤,，更不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸，這里最根本的要看房地產(chǎn)調(diào)整的幅度有多大,。
目前來看,，雖然出現(xiàn)了開發(fā)商購置土地面積和新開工面積的負(fù)增長，實(shí)際上房地產(chǎn)調(diào)整的幅度仍然非常有限,。之所以給人造成房地產(chǎn)崩盤的印象是因?yàn)槿ツ攴康禺a(chǎn)市場(chǎng)過于瘋狂,。
2013年“國五條”出臺(tái)后，一季度房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了瘋狂搶購的現(xiàn)象,，人們就像買大白菜一樣瘋狂買房,，當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)銷售金額增長超過60%，銷售面積增長將近40%,。在去年基數(shù)如此高的基礎(chǔ)上,，今年前5月商品房銷售面積雖然同比下降了7.8%,，但是仍然賣出去3.6億平方米的房子，這個(gè)數(shù)量與2012年相比,，仍然增長了25%,，屬于歷史次高水平。去年的高增長本身就不正常,，是一種瘋狂行為下的產(chǎn)物,。雖然今年房地產(chǎn)銷售金額增速下降8.5%，但是銷售金額仍然達(dá)到了2.3萬億元,，明顯高于2012年,，可以說去年房地產(chǎn)銷售增長過快嚴(yán)重透支了今年的購買能力。
從房價(jià)來看,，無論是環(huán)比還是同比,，大多數(shù)城市房價(jià)仍然上漲，所以這只是漲幅回落,，前兩年總是說要遏制房價(jià)過快上漲,，現(xiàn)在終于實(shí)現(xiàn)房價(jià)漲幅回落，這是多年以來希望的結(jié)果,。當(dāng)然這只是開始,，未來房地產(chǎn)調(diào)整的幅度不一定太大，但是時(shí)間可能會(huì)有兩三年,。
中國的房地產(chǎn)不會(huì)崩盤,。中國城鎮(zhèn)率要到70%還需要20年時(shí)間。這種在城鎮(zhèn)化率沒有達(dá)到70%之前被稱作人口城鎮(zhèn)化的加速期,，超過70%以后,，農(nóng)村向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移人口數(shù)量非常有限,，進(jìn)入速度平穩(wěn)期,。在加速期，購房主力包括進(jìn)城農(nóng)民,，首次置業(yè)的剛需和改善型需求,。所以，我國房地產(chǎn)不會(huì)崩盤最重要原因是城鎮(zhèn)化率水平與曾經(jīng)發(fā)生房地產(chǎn)崩盤國家的購房主力完全不一樣,。
前一階段,，確實(shí)有一部分城市出現(xiàn)房價(jià)過快上漲，以至于脫離了老百姓可支配收入的支撐,。但是,，如果房地產(chǎn)價(jià)格不繼續(xù)漲或者微跌，而老百姓的收入繼續(xù)提高,，那么,，幾年后,，房價(jià)收入比將會(huì)大大改善，購房者的能力就上來了,。
所以,，既然不會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)的崩盤，也就不會(huì)有中國經(jīng)濟(jì)的硬著陸,。當(dāng)然,，在房地產(chǎn)完全調(diào)整之前，雖然可以通過基建投資帶來經(jīng)濟(jì)下滑收窄,，但是希望中國經(jīng)濟(jì)下半年再次出現(xiàn)“V型”反彈,，很不容易，不要有太大指望,。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：最近,，央行實(shí)施定向降準(zhǔn)，希望引導(dǎo)資金流向三農(nóng),、小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì),，但是，我們知道,，前幾年央行放松銀根后,，大量資金并沒有流入需要資金的小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終還是流向了房地產(chǎn)行業(yè),。那么您認(rèn)為,，這次定向降準(zhǔn)的效果將會(huì)如何？
范劍平：我對(duì)資金定向?qū)捤傻恼咝Ч悬c(diǎn)懷疑,，世界各國央行已經(jīng)嘗試過多次,，貨幣政策還是總量政策，結(jié)構(gòu)上面效果不大,。
前兩年也曾經(jīng)講到資金定向流動(dòng),，希望流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，但是最后卻都拐彎流向了房地產(chǎn),。
如果這次人們對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)期發(fā)生了變化,，認(rèn)準(zhǔn)房地產(chǎn)行業(yè)有風(fēng)險(xiǎn)，資金就不會(huì)再流向房地產(chǎn),。如果房地產(chǎn)行業(yè)不能重新回到獲得社會(huì)平均利潤率的正常行業(yè),，資金流向就不可能正常。
中國經(jīng)濟(jì)可以抵御房地產(chǎn)下跌帶來的壓力
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您認(rèn)為,，中國經(jīng)濟(jì)能否經(jīng)受得住房地產(chǎn)調(diào)整帶來的壓力,？
范劍平：我認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)完全可以扛得住房地產(chǎn)下降帶來的壓力。
房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的壓力第一個(gè)來自就業(yè),。房地產(chǎn)作為龍頭產(chǎn)業(yè),，產(chǎn)業(yè)鏈延伸很長，從鋼鐵,、水泥,、建材、投資品到家電,、家具,，甚至金融、保險(xiǎn),、廣告等,。房地產(chǎn)調(diào)整一定會(huì)給就業(yè)帶來一些壓力，但是,，這種壓力和影響不會(huì)太大,，不會(huì)改變我國就業(yè)的基本形勢(shì)。中國當(dāng)前的就業(yè)依然處于供求平衡,，局部供不應(yīng)求的局面,。這與過去供求平衡，供過于求情況不大一樣,。
從就業(yè)狀況來看,，按照以前的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)的關(guān)系是,，經(jīng)濟(jì)增長7.5%,，可增加900萬個(gè)就業(yè)崗位。但是,，隨著這幾年我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，情況發(fā)生了變化。2013年,，中國經(jīng)濟(jì)增長7.7%,，就業(yè)崗位卻增加了1300萬，今年前4個(gè)月,，中國經(jīng)濟(jì)增長7.4%,，但是增加了600萬個(gè)就業(yè)崗位,，所以今年基本上仍然可以保證1300萬個(gè)就業(yè)崗位,。
工資的漲跌也可以反映勞動(dòng)力供求關(guān)系的變化。2005年到2012年,，我國城鎮(zhèn)職工人均工資上漲14.4%,，2013年上漲13%以上，今年依然上漲10%以上，這么快的工資上漲水平可以反映出勞動(dòng)力供不應(yīng)求的現(xiàn)實(shí),。
此外,，以前我國主要依靠制造業(yè)創(chuàng)造就業(yè)崗位，但是當(dāng)前制造業(yè)創(chuàng)造工作崗位的能力在下降,，而服務(wù)業(yè)創(chuàng)造就業(yè)崗位的能力在上升,。
第二個(gè)壓力來自金融或者銀行。有開發(fā)商說,，我們都是借銀行的錢,，一旦房地產(chǎn)崩盤，我們還沒死,，銀行就先死了,。我認(rèn)為，在房地產(chǎn)調(diào)整中,，金融的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大,，但不會(huì)導(dǎo)致爆發(fā)類似美國那樣的金融危機(jī)，尤其是銀行不會(huì)出什么問題,。
美國銀行喜歡搞房地產(chǎn)證券化,，在美國房地產(chǎn)有現(xiàn)金流，而這正是證券化最好的標(biāo)的,，一定會(huì)把它發(fā)展出最好的金融衍生產(chǎn)品,，有時(shí)候房價(jià)的微小變化都會(huì)引起連鎖反應(yīng)，甚至引起金融海嘯,。中國目前還沒有出現(xiàn)這種情況,，中國銀行業(yè)放出去的貸款，老老實(shí)實(shí)存在銀行,。
中國與日本的金融構(gòu)成更相似,，以間接融資為主。日本房地產(chǎn)泡沫時(shí)間非常長,，高潮時(shí)期銀行80%的貸款都是房地產(chǎn)貸款,，中國截止到去年為止，與房地產(chǎn)有關(guān)的貸款只占總量的38%,，這里面包括給開發(fā)商的貸款和老百姓按揭貸款以及以房地產(chǎn)為抵押貸款,。而且我國房地產(chǎn)過快上漲主要是過去5年發(fā)生的事情，比日本時(shí)間要短,。最主要的是中國的銀行在發(fā)放貸款的時(shí)候把主要風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其他人,，自己保護(hù)得好好的，日本銀行恰恰無法做到這一點(diǎn),。比如,，開發(fā)商將價(jià)值1000萬的土地抵押給銀行,，只能獲得500萬貸款，除非土地價(jià)格下降一半,，銀行才會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),，這種情況往往不會(huì)發(fā)生，此外銀行的利潤,、風(fēng)險(xiǎn)撥備金等足以覆蓋房地產(chǎn)下降引起的壞賬,。
總之，與房地產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)肯定比過去要大得多,，但是不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
第三，中國仍然是一個(gè)發(fā)展中國家,，人均GDP只有6700多美元,，儲(chǔ)蓄率很高，有很強(qiáng)投資能力,，此外還有巨大投資需求空間,，在房地產(chǎn)投資下降的同時(shí)，可以通過加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資下滑帶來的沖擊和影響,。對(duì)于那些人均GDP3,、4萬美元、城鎮(zhèn)化率達(dá)到70%以上的國家,，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本已經(jīng)結(jié)束,，投資空間匱乏。日本房地產(chǎn)泡沫破裂20年后,，政府一直在想方設(shè)法擴(kuò)大內(nèi)需,，但是投無可投，GDP仍然是零增長就是這個(gè)原因,。中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改造,，保障房、棚戶區(qū)改造建設(shè)還有很大的空間,。
總之,，我認(rèn)為，這次房地產(chǎn)回落是房地產(chǎn)市場(chǎng)自發(fā)調(diào)整的結(jié)果,，房價(jià)上漲過快,，城市生活成本過高，農(nóng)民和外來人口用腳投票的結(jié)果,，政府調(diào)節(jié)可以在短期內(nèi)發(fā)揮作用,，但是無法保證長期有效，還是要依靠市場(chǎng)自身的力量,。
以北上廣深等房價(jià)上漲最快的一線城市為例,，房價(jià)過快上漲與外來人口大量流入密切相關(guān),，充足的就業(yè)機(jī)會(huì)和豐富的公共服務(wù)資源對(duì)外來人口具有巨大的吸引力,。但是,，近幾年，這種情況正在悄然發(fā)生變化,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，去年北京市流入的外來人口只有41.5萬人左右，而在2006-2010年,，平均每年流入外來人口達(dá)到84.8萬,，上海在“十一五”時(shí)期年均流入人口82.5萬，去年只增加了34.7萬,，不足一半,，廣州和深圳去年分別流入8.8和8.2萬，分別是“十一五”時(shí)期的1/7和1/5,。房價(jià)不會(huì)永遠(yuǎn)上漲,，漲到一定程度，購房者無法承受自然不會(huì)購買,。
雖然5月份房地產(chǎn)投資在降溫,，但是因?yàn)橹醒氤雠_(tái)了一系列穩(wěn)增長的措施，基建投資速度在加快,，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)回升,，但回升幅度有限，而且房地產(chǎn)下行壓力不光今年存在,，甚至?xí)永m(xù)到明年,、后年。
中國不會(huì)出現(xiàn)房價(jià)下跌而無人購買的現(xiàn)象,，特別是像北京這樣的城市,，一旦房價(jià)下降10%、20%,，自然會(huì)有人去買,。
中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入換擋期 7%-8%增長將成為新常態(tài)
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：前不久，習(xí)近平總書記在考察時(shí)談到,，從當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā),，適應(yīng)新常態(tài)，那么,，應(yīng)如何理解經(jīng)濟(jì)新常態(tài),？您認(rèn)為，未來中國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將是什么樣子,？
范劍平：任何國家的經(jīng)濟(jì)增速是由五大要素的潛力決定的,，即人口(勞動(dòng)力),；資金、資本,；土地,，自然資源，自然環(huán)境,；科學(xué)技術(shù),；管理水平。這五個(gè)要素在不同的國家有所不同,，不同的歷史階段也會(huì)發(fā)生變化,。這五大要素可以增長的潛力充分發(fā)揮出來的時(shí)候，所能實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增速就是一個(gè)國家的潛在增長率,。有權(quán)威機(jī)構(gòu)曾經(jīng)做過計(jì)算,，1978-2007年，中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率在10%,，這30年中國實(shí)際增速是9.9%,，始終圍繞著10%這個(gè)軸心在向上。
但2008年國際金融危機(jī)以來,，中國經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑,，開始進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增速換擋期。按照我的理解,，新常態(tài)就是經(jīng)濟(jì)要換擋了,，大家不要再去幻想過去動(dòng)輒10%以上的經(jīng)濟(jì)增長速度，中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率在7%左右,，如果現(xiàn)在的增長速度能保持下去,，已經(jīng)很不錯(cuò)了。以前大家習(xí)慣了10%以上的高速度,，好像稍微降一點(diǎn),，就認(rèn)為不正常，有人甚至認(rèn)為,，再過兩年中國經(jīng)濟(jì)依然可以重回兩位數(shù)增長,，這是不可能的。
經(jīng)濟(jì)增速換擋期這個(gè)階段的特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增速要逐漸往下降,，況且中國比其他國家在換擋時(shí)的情況要好得多,。世界大多數(shù)國家一旦高速增長期結(jié)束，增長速度從高速擋直接切換到中速擋,，而中速擋一般只有高速增長速度的一半,。這在日本歷史上曾出現(xiàn)過。1956—1973年,，日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)18年高速增長,，年均增長9.8%,，但是1973年第一次石油危機(jī)爆發(fā)，日本高速增長期戛然而止,。從1973年到1990年,，日本經(jīng)濟(jì)年均增速只有4.3%，1990年之后日本房地產(chǎn)泡沫破滅,，日本經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了20年的零增長,，一個(gè)一個(gè)臺(tái)階向下降,。中國從過去潛在增長率10%往下降,，我們還沒有一下降到5%，而是降到7%—8%的中高速擋位,。
今年政府工作報(bào)告仍然認(rèn)為中國有中高速增長的潛力,，這是由中國特殊國情決定的，最主要的是我國儲(chǔ)蓄率比較高,。2012年,，中國的儲(chǔ)蓄率達(dá)到了50.5%的歷史最高點(diǎn)，從來沒有一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國的儲(chǔ)蓄率超過50%,。雖然未來中國的儲(chǔ)蓄率會(huì)下降,，但即使一年降一個(gè)百分點(diǎn)，降到30%也需要20年時(shí)間,。最保守地說,，十年內(nèi)的儲(chǔ)蓄率足以支撐中國仍是一個(gè)投資主導(dǎo)型的國家。
所以,，中國未來能保持7%-8%的增速,，最關(guān)鍵的因素不是出口，不是消費(fèi),，而是把儲(chǔ)蓄用好,，把投資的潛在增長力發(fā)揮出來。