打新開閘,，新股遭到機構投資者和中小投資者的熱捧，網上申購異常踴躍,，網下申購更是如火如荼,，結果導致3800億元資金瘋搶17億元新股，致股市資金告急,，股指再度逼近2000點大關,。本欄認為，網下新股過熱應用制度方式化解,，不應讓新股成為搶奪股市資金的吸鐵石,。
為什么網下申購會那么火爆?因為網上申購單一賬戶的申購上限太低，動不動71萬元就能頂格申購,。這一規(guī)模對于手握千萬元,、上億元的大資金來說根本吃不飽，于是機構投資者只能在網下配售時火拼資金量,，最后甚至導致新股上海聯明網下中簽率遠低于網上發(fā)行中簽率這一違反常理的現象,。
出現中簽率的倒掛，充分體現出管理層呵護中小投資者利益的思路,，讓中小投資者能夠獲得更多的新股,、機構投資者獲得少些新股這本是好事，但是如果因此導致大量機構需要更大資金量用來打新,，引發(fā)股市失血,，結果讓投資者在股票市值這一部分出現損失，就顯得有些得不償失,。如果不讓網下配售機構全額繳錢配售,，又會引發(fā)機構投資者胡亂申購的結果,。最好的辦法就是暫停新股網下配售，把新股全部劃入網上申購,。
網下配售其實可以沒有,。在成熟股市，網下戰(zhàn)略投資者配售的目的主要是承銷商和發(fā)行人擔心新股認購不足,，從而尋找愿意投資的大型機構提前購買發(fā)行的新股,，以防新股發(fā)行失敗。咱A股的新股根本不存在發(fā)行失敗的可能,，新股在投資者眼中就是香餑餑,，發(fā)行人和承銷商關心的只是發(fā)行價格，在這樣的背景下,，網下配售市場根本沒有存在的意義,，故與其讓它存在并吸引數千億資金囤積，還不如讓它暫時關閉,，大家都到網上打新,，這樣雖然可能會引起新股網上中簽率下降，但是卻因減少資金抽血而減緩股市下跌的壓力,，對投資者整體利益有利,。
或者應該這樣，新股申購按照市值申購,，不需要投資者提前交錢,，中簽后繳款，10倍提高券商自營,、公募基金,、保險公司、QFII等機構投者的單一賬戶新股申購上限,，這樣就能取消囤積在一級市場的資金量,，避免股市失血，同時也不會把新股中簽率降得過低,。
投資者自己也應做好市值管理,，如果因為打新而導致自己持股市值下降，就顯得有些得不償失,，如果僅僅是為了打新,，那么投資者不妨在持股的同時做空一些股指期貨，或者融券賣出一些股票,，在現行打新制度下避免市值的損失,。