6月16日,，又有四家銀行獲批定向降準(zhǔn),，貨幣政策的指向因此變得更加明確,，那就是以“三農(nóng)”和小微企業(yè)為核心的實(shí)體經(jīng)濟(jì),。
意圖當(dāng)然是好的,，目標(biāo)也非常明確,。按照中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀以及社會(huì)需要,，不重視實(shí)體經(jīng)濟(jì),、不把“三農(nóng)”和小微企業(yè)這篇文章做好,，有可能直接影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí),。
但是，定向降準(zhǔn)到底能帶來多大的作用與效果呢?困擾“三農(nóng)”和小微企業(yè)的是否真的只是資金問題呢?“三農(nóng)”和小微企業(yè)獲得資金以后,，經(jīng)營狀況是否就能得到有效改變呢?顯然,，從首輪定向降準(zhǔn)出臺(tái)以來的效果看,，似乎并沒有完全達(dá)到目的。
首先,，定向降準(zhǔn)能否確保資金真正流向“三農(nóng)”和小微企業(yè),，把握并不大。因?yàn)�,，從近年來,，特別是新一屆政府上任以來的情況看，有關(guān)加大對實(shí)體企業(yè),、特別是中小企業(yè)和小微企業(yè)支持力度的要求一直沒有停過,，金融機(jī)構(gòu)也都進(jìn)行過公開表態(tài)與承諾，甚至都成立了相關(guān)的為中小企業(yè)和小微企業(yè)服務(wù)的職能部門,。結(jié)果如何呢?不僅實(shí)體企業(yè)融資難的問題沒有解決,，融資貴的問題又出現(xiàn)了。所以,，定向降準(zhǔn)新增的資金,，同樣有可能難以進(jìn)入“三農(nóng)”和小微企業(yè)。
第二,，在信貸結(jié)構(gòu)已經(jīng)嚴(yán)重失衡,，市場流動(dòng)性又過于寬松的情況下，通過補(bǔ)充市場流動(dòng)性的方式來調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),，支持和幫助“三農(nóng)”與小微企業(yè),，或許能夠在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生一些效果。但從長遠(yuǎn)看,，負(fù)面作用與影響可能更大,。因?yàn)椋习偃f億元的流動(dòng)性海洋中,，新增的流動(dòng)性很有可能成為擊垮
“三農(nóng)”和小微企業(yè)等實(shí)體產(chǎn)業(yè)的稻草,。對中國來說，減少市場的流動(dòng)性,，減少廣義貨幣,，提高資金的流動(dòng)效率，才是最根本的問題,。
第三,，在對“三農(nóng)”和小微企業(yè)沒有根本了解的情況下,，那些打著“三農(nóng)”和小微企業(yè)旗號(hào)的投機(jī)者,，很有可能成為定向降準(zhǔn)政策的獲益者。他們通過已經(jīng)結(jié)成的關(guān)系網(wǎng),，將信貸資金集中到自己手中,，再通過高利貸投放給真正需要資金的“三農(nóng)”和小微企業(yè),，并有可能因此而留下巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。要知道,，按照金融部門目前的操作方式,，真正需要資金的“三農(nóng)”和小微企業(yè)，由于抵押,、擔(dān)保等方面的問題,，很難從銀行獲得資金。
那么,，這是否意味著定向調(diào)控政策是錯(cuò)誤的呢?顯然不是!按照中國經(jīng)濟(jì)目前的現(xiàn)狀,，特別是地方政府的發(fā)展思維，實(shí)行定向調(diào)控完全必要,，而且不能只是短期行為,，必須在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)都采取這樣的調(diào)控方式。但是,，定向調(diào)控決不能只滿足于定向降準(zhǔn),，甚至不能以定向降準(zhǔn)作為主要調(diào)控手段。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)告訴我們,，減負(fù)可能比增資效果要好得多,。也就是說，除貨幣政策手段之外,，應(yīng)當(dāng)更多地運(yùn)用財(cái)政政策手段,，亦即以減稅、減負(fù)和財(cái)政補(bǔ)貼等方面的政策,，給實(shí)體經(jīng)濟(jì),，特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)真正的實(shí)惠。
事實(shí)也是如此,，以小微企業(yè)為例,，如果實(shí)行定向財(cái)政政策，給企業(yè)以減稅和減費(fèi)等,，能夠享受到這種優(yōu)惠的,，一定是正常生產(chǎn)經(jīng)營的，且有稅費(fèi)上繳的企業(yè),。否則,，就不可能享受此類優(yōu)惠政策。如此一來,，那些在定向降準(zhǔn)政策中可以采取不規(guī)范行為獲得資金的投機(jī)者,，要想享受政策的優(yōu)惠與扶持，也就無門了,。政策的受益者,，自然也就是那些真正承擔(dān)了就業(yè)和居民收入增長重任的企業(yè)了,。
同時(shí)，對那些真正需要政策扶持和資金支持的“三農(nóng)”和小微企業(yè),，特別是科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè),，可以建立由政府與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立的專項(xiàng)基金，資金由銀行提供,，擔(dān)保由政府負(fù)責(zé),，財(cái)政承擔(dān)利息。這樣一來,，這類“三農(nóng)”和小微企業(yè),，也就能夠得到真正的資金支持，避免定向降準(zhǔn)下資金被投機(jī)者侵占,。
也正因如此,，定向調(diào)控的政策手段，必須依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要,，作出調(diào)整與優(yōu)化,。原則上，定向降準(zhǔn)手段不應(yīng)當(dāng)再用,，而應(yīng)更多使用定向減稅,、減負(fù)和財(cái)政補(bǔ)貼。那么,，已經(jīng)出臺(tái)的對小微企業(yè)的減稅政策,，就應(yīng)該繼續(xù)擴(kuò)容、擴(kuò)圍,。只有這樣,，讓中小企業(yè)受益的目的才能更加明確，受益的目標(biāo)才不會(huì)偏離,。